Alex Mashinsky assumiu o controle da estratégia de negociação de Celsius meses antes da falência

Em janeiro, o chefe da Celsius Network, Alex Mashinsky, reuniu sua equipe de investimento para dizer a eles que assumiria o controle da estratégia de negociação do credor de criptografia antes de uma próxima reunião.

Os preços de criptomoedas populares, como Bitcoin e Ether, caíram de seus máximos de todos os tempos, e o ex -empresário de telecomunicações disse que Celsius teve que se proteger de novos declínios. Um resultado restritivo, ele estava convencido disso, poderia trazer o colapso dos preços da criptografia.

Nos dias anteriores à reunião do Fed, Mashinsky gerenciou pessoalmente negociações individuais e substituiu gerentes por décadas de experiência financeira, como várias pessoas familiarizadas com o assunto.

Em um caso, Mashinsky ordenou a venda de bitcoin no valor de centenas de milhões de dólares e se recusou a verificar novamente sobre suas próprias ações sobre as informações frequentemente não confiáveis ​​da Celsius. Celsius-que naquela época detinha US $ 22 bilhões em clientes de clientes no bitcoin comprado em um dia depois.

"Ele ordenou que os revendedores trocassem o livro por informações ruins", disse uma das pessoas. "Ele jogou bitcoin enorme bloqueia".

Outra pessoa familiarizada com os eventos disse que Mashinsky havia anunciado seus pontos de vista por causa de seu conhecimento dos mercados de Cryptoma, mas insistiu "que ele não lidera a mesa do comerciante".

Os medos de

Mashinsky não confirmaram em pouco tempo. O Fed confirmou os planos para aumentar o interesse e os mercados de Cryptoma se contorceram com os ombros. Celsius fez perdas comerciais de US $ 50 milhões em janeiro, disse algumas pessoas, embora não esteja claro o quanto Mashinsky deveria ser atribuído.

Os eventos que não foram relatados anteriormente sublinham a dinâmica interna tensa em Celsius nos meses anteriores ao pedido de falência em julho, incluindo seus sistemas fracos para buscar ativos, os medos de Mashinsky antes de uma crise e sua vontade de lidar diretamente com um chefe típico diretamente nas decisões comerciais de grandes instituições financeiras.

Celsius construído aceitando criptografia de seus clientes e prometendo retornos de tirar o fôlego que o geraram usando os tokens nos mercados para ativos digitais. Suas centenas de milhares de clientes agora enfrentam perdas consideráveis ​​na criptografia que eles confiaram à empresa que tem um buraco de US $ 1,2 bilhão em seu balanço.

Os advogados de Mashinsky e Celsius, Kirkland e Ellis, informaram o tribunal em Nova York que a empresa não foi levada por má administração, mas pela queda mais ampla nos preços de atendimento de criptografia este ano. Advogados, que representavam os credores não garantidos de Celsius, principalmente seus clientes juram examinar o comportamento de Mashinsky.

Um advogado de Mashinsky rejeitou uma declaração. Celsius e seus advogados em Kirkland não responderam a um pedido de comentário. Em uma submissão ao Tribunal de Insolvência no mês passado, Mashinsky disse que os ativos de Celsius haviam crescido mais rápido que sua capacidade de investir e admitiu que "o que aconteceu depois de certas decisões ruins sobre o uso de ativos" havia tomado.

Trade com "alta convicção".

No início do ano, a Celsius acabara de concluir a confiança de uma empresa no valor de US $ 600 milhões, liderado por dois grandes investidores, o segundo maior fundo de pensão do Canadá, Caisse de Dépôt, e a colocação du Quebec e o Grupo de Investimentos dos EUA Westcap.

A rodada de financiamento em dezembro de 2021 avaliou Celsius com US $ 3 bilhões. O credor em rápido crescimento, fundado em 2017, se gabou de contratar "gerentes financeiros tradicionais". Mas os problemas borbulharam sob a superfície.

Embora Mashinsky tenha afirmado aceitar negócios da Celsiuss, aceitar e emprestar bloqueios de criptografia, foi certo que ele insistiu publicamente que não era com os ativos do cliente-a empresa sofreu grandes perdas de tokens de criptografia que não divulgaram o cliente.

Um incidente dizia respeito a um credor com sede nos EUA chamado EquitiesFirst, que não foi capaz em julho de 2021, Bitcoin no valor de 500 milhões

Outro, anteriormente não registrado, dizia respeito a um investimento considerável no Bitcoin Trust, em escala de cinza, o maior fundo de Bitcoin do mundo, cujas unidades GBTC ofereceram aos investidores um produto negociável que rastreia tokens digitais.

Celsius comprou no GBTC quando foi negociado no fundo com uma sobretaxa em comparação com o bitcoin subjacente. Em setembro de 2021, a Celsius possuía 11 milhões de GBTC, que na época tinham um valor de cerca de US $ 400 milhões, mas eram negociados no valor de inventário líquido da confiança com um desconto de 15 %.

Celsius recebeu um acordo para a saída da posição deste mês, o que teria reduzido as perdas da empresa, mas Mashinsky bloqueou a venda com o argumento de que o desconto poderia diminuir, duas pessoas familiarizadas com o assunto. Em vez disso, piorou. Celsius só desmontaria completamente sua posição meio ano depois em abril, quando o desconto era de 25 %.

O total de perdas da empresa em seu comércio de GBTC estava, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, para cerca de US $ 100 a US $ 125 milhões.

Celsius compensou parcialmente suas perdas por empréstimos em outros empreendimentos criptográficos. Foi prometido por tokens de criptografia, que era mantida como uma segurança para empréstimos de StableCoins-o equivalente a um dólar em criptografia que usaria para comprar criptografia para substituir os perdidos, disseram várias pessoas familiarizadas com o assunto.

Esses acordos tornaram Celsius vulneráveis ​​se os preços da criptografia caíssem fortes. Os clientes podiam recuperar sua criptografia, enquanto Celsius também teve que enviar mais para o credor do que a segurança adicional para seus empréstimos Stablecoin.

A empresa teria pouco de sua própria liquidez em tal situação. Segundo o assunto, Celsius pagou mais juros por tokens como Bitcoin e Ether aos clientes do que gerados por seus investimentos. E investiu grande parte dos 600 milhões de dólares que os investidores coletavam sob a liderança da CDPQ e Westcap em seu negócio de mineração de criptografia intensiva em capital e a aquisição de uma start-up israelense, disse Kirkland no mês passado antes do tribunal de falências.

No domingo, Celsius anunciou que seu fluxo de caixa líquido mensal atual foi significativamente negativo. Entre agosto e outubro, a empresa estimou que perderia US $ 137 milhões, o que se deveu em grande parte ao seu negócio de mineração. Os números incluem custos de reestruturação de US $ 33 milhões

Os números de balanço que foram divulgados anteriormente nos procedimentos de falência mostraram que os passivos de Celsius já eram maiores do que seus ativos em março deste ano, além das ações de seu próprio token digital. Duas pessoas familiarizadas com o assunto disseram que esse era o caso desde 2021.

Em janeiro de 2022, um momento da crise parecia ter chegado. A empresa teve que aceitar a maior parte do mês devido ao declínio nos preços da criptografia. Em uma ligação em 21 de janeiro, na sexta -feira antes da reunião do Fed, Mashinsky disse à sua equipe de investimentos que a semana seguinte seria a mais formativa de suas carreiras.

"Ele estava firmemente convencido de como o mercado poderia se mover para o sul. Ele queria que começássemos a reduzir o risco, qualquer que seja Celsius", disse uma das pessoas familiarizadas com os eventos. Nem todos concordaram.

Nos próximos dias, Mashinsky discutiu repetidamente com seu então diretor de investimentos Frank Van Etten, um ex -gerente de Nuveen e UBS, sobre o qual os negócios Celsius deveriam fazer, mas também que Mashinsky interfere nessas decisões.

Van Etten, que ingressou em setembro de 2021, deixou a empresa em fevereiro deste ano, de acordo com sua entrada no LinkedIn. Em um comunicado à imprensa em 14 de janeiro, Mashinsky nomeou sua chegada a Celsius como um exemplo de "talentos de primeira classe" entrando na empresa. Van Etten disse que não poderia comentar sobre isso no momento.

A venda e o Bitcoin encomendado por Mashinsky ocorreram apenas um ou dois dias antes da reunião do Fed. Uma das razões pelas quais ele pressionou para a venda de Celsius foi associado à emissão de Equitiesfirst em 2021.

As ações, Celsius Bitcoin e Celsius haviam garantido esse risco comprando bitcoin antes do reembolso. Mashinsky argumentou que as Equitiesfirst poderiam pagar sua dívida de Bitcoin mais rapidamente em caso de queda de cursos.

Nesse caso, Celsius teria previsto mais bitcoin do que está atualmente previsto. Geralmente tentava manter uma posição neutra em relação aos estoques de criptografia, a fim de compensar ativos e passivos. Ao vender o Bitcoin agora antes que os preços caíssem, Celsius poderia se beneficiar dele, argumentou Mashinsky.

"Não foi um pensamento irracional", disse outro, que estava familiarizado com os eventos, mas simplesmente não havia evidências de que as ações retribuiriam mais rapidamente. "Havia muita especulação", acrescentaram.

O relatório de ações disse: "Fizemos um acordo muito antes da data mencionada em janeiro. Qualquer alteração deste Contrato exigiria o consenso de todas as partes". A empresa acrescentou que todas as suas obrigações com Celsius cumpririam.

Os medos de

Mashinsky sobre o mercado provaram ser pelo menos inapropriados. Embora os planos do Fed para aumento da taxa de juros em março confirmassem, não houve interrupção -em preços de criptografia até maio. De fato, o Prêmio Bitcoin se recuperou nas semanas após a reunião do Fed em janeiro.

O conselho e o Celsius Investors West Cap e CDPQ foram então apresentados ao Conselho de Administração e aos investidores da Celsius em fevereiro, um relatório de teste interno, no qual foi recomendável acelerar os investimentos na tecnologia da empresa. Westcap e CDPQ rejeitaram uma opinião.

O relatório constatou que o exame de Mashinsky foi solicitado. De acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto, incluiu o período de 1 a 21 de janeiro. Não está claro por que o exame não incluiu o comércio imediatamente antes da reunião do Fed.

O funcionário da Celsius, que chefiou a Revisão Interna, ex -banqueiro com quase duas décadas de experiência em revisão e controle interna, foi tomada logo depois para trabalhar em novas idéias de produtos comerciais e parcerias.