Alex Mashinsky przejął kontrolę nad strategią handlową Celsjusza na kilka miesięcy przed bankructwem

W styczniu szef sieci Celsjusza Alex Mashinsky zebrał swój zespół inwestycyjny, aby powiedzieć im, że przejmie kontrolę nad strategią handlową wierzyciela kryptograficznego przed nadchodzącym spotkaniem.

Ceny popularnych kryptowalut, takich jak Bitcoin i Ether, spadły z ich całości, a były przedsiębiorca telekomunikacyjny powiedział, że Celsjusz musi chronić się przed dalszymi spadkami. Wynik restrykcyjny, był o tym przekonany, może doprowadzić ceny kryptowalut.

W dniach przed spotkaniem Fed Mashinsky osobiście zarządzał indywidualnymi transakcjami i zastąpiając menedżerów dziesięcioleciami doświadczenia finansowego, takich jak kilka osób zaznajomionych z tą sprawą.

W jednym przypadku Mashinsky zamówił sprzedaż Bitcoin o wartości setek milionów dolarów i odmówił ponownego sprawdzenia własnych zapasów na temat często niewiarygodnych informacji Celsjusza. Celsjusz-który w tym czasie utrzymywał 22 miliardy dolarów klientów od klientów w dniu pobranym bitcoinem.

„Rozkazał sprzedawcom wymianę książki na złe informacje”, powiedział jeden z osób. „Rzucił ogromne bloki bitcoinów”.

Inna osoba zaznajomiona z wydarzeniami powiedziała, że ​​Mashinsky ogłosił swoje poglądy ze względu na swoją wiedzę na temat rynków kryptomowych, ale nalegała „że nie przewodzi stolika handlowego”.

obawy Mashinsky'ego nie potwierdziły w krótkim czasie. Fed potwierdził plany zwiększenia odsetek, a rynki kryptomy drgnęły ramionami. Celsjusz dokonał strat handlowych w wysokości 50 milionów dolarów w styczniu, powiedział, że niektórzy ludzie, chociaż nie jest jasne, ile Mashinsky miał być przypisany.

Wydarzenia, które nie zostały zgłoszone wcześniej, podkreślają napiętą wewnętrzną dynamikę w Celsjuszu w miesiącach przed wnioskiem o upadłość w lipcu, w tym jego słabe systemy realizacji aktywów, obawy Mashinsky'ego przed pogorszeniem koniunktury i jego gotowość do bezpośrednio radzenia sobie z typowym szefem bezpośrednio do decydentów handlowych wielkich instytucji finansowych.

Celsjusz zbudował się, akceptując krypto od swoich klientów i obiecując im zapierające dech w piersiach zwroty, które wygenerowały je przy użyciu tokenów na rynkach aktywów cyfrowych. Jego setki tysięcy klientów mają teraz znaczne straty w krypto, które powierzyli firmie, która ma dziurę 1,2 miliarda dolarów w bilansie.

Prawnicy Mashinsky'ego i Celsjusza, Kirkland i Ellis poinformowali sąd w Nowym Jorku, że firma nie była napędzana niewłaściwym zarządzaniem, ale przez szerszy spadek cen kryptograficznych w tym roku. Prawnicy, którzy reprezentowali niezabezpieczonych wierzycieli Celsjusza, głównie jego klienci przysięgali zbadać zachowanie Mashinsky'ego.

Prawnik z Mashinsky odrzucił oświadczenie. Celsjusz i jego prawnicy w Kirkland nie odpowiedzieli na prośbę o komentarz. W zeszłym miesiącu w Sądu niewypłacalności Mashinsky powiedział, że aktywa Celsjusza rozrosły się szybciej niż jego zdolność do inwestowania, i przyznał, że „to, co okazało się później, jako pewne złe decyzje dotyczące korzystania z aktywów”.

handel z „wysokim przekonaniem”.

Na początku roku Celsjusz właśnie zakończył zaufanie firmy w wysokości 600 milionów dolarów, która była prowadzona przez dwóch głównych inwestorów, drugiego co do wielkości funduszu emerytalnego Kanady Caisse de Dépôt ET Placement du Quebec i amerykańskiej grupy inwestycyjnej Westcap.

Runda finansowania w grudniu 2021 r. Oceniła Celsjusza z 3 miliardami dolarów. Szybko rosnący pożyczkodawca, który został założony w 2017 roku, chwalił się zatrudnieniem „tradycyjnych menedżerów finansowych”. Ale problemy bulgotały pod powierzchnią.

Chociaż Mashinsky twierdził, że akceptuje Celsiuss Business, akceptować i pożyczyć blokady kryptowalut, było pewne, że publicznie nalegał, że nie dotyczyło to aktywów klientów-firma poniosła wielkie straty z tokenów kryptograficznych, które nie ujawniły klienta.

Incydent dotyczył pożyczkodawcy z siedzibą w USA o nazwie EquitiesFirst, który nie był w stanie w lipcu 2021 r., Bitcoin o wartości 500 milionów

Kolejny, wcześniej nie zarejestrowany, dotyczył znacznej inwestycji w Grayscale Bitcoin Trust, największy na świecie fundusz Bitcoin, którego jednostki GBTC oferowały inwestorom produkt handlowy, który prześledził tokeny cyfrowe.

Celsjusz kupił w GBTC, gdy został handlowany w funduszu z dopłatą w porównaniu z bazowymi bitcoinami. Do września 2021 r. Celsjusz posiadał 11 milionów GBTC, które w tym czasie miało wartość około 400 milionów dolarów, ale był przedmiotem wartości zapasów netto trustu ze zniżką 15 procent.

Celsjuszowi zaproponowano umowę na wyjście ze stanowiska w tym miesiącu, co zmniejszyłoby straty firmy, ale Mashinsky zablokował sprzedaż argumentem, że zniżka może obniżyć, dwie osoby znające tę sprawę. Zamiast tego pogorszyło się. Celsjusza całkowicie rozebrał swoją pozycję pół roku później w kwietniu, kiedy rabat wyniósł 25 procent.

Całkowite straty firmy w jego handlu GBTC były, według osoby zaznajomionej z sprawą, do około 100 do 125 milionów dolarów.

Celsjusz częściowo zrekompensował swoje straty pożyczek w innych przedsięwzięciach kryptograficznych. Został obiecany przez Tokeny Crypto, które odbyło się jako bezpieczeństwo pożyczek ze Stablecoins-odpowiednik dolara w kryptografii-co użyłoby do zakupu kryptografii, aby zastąpić utraconych, powiedziało kilka osób zaznajomionych z tą sprawą.

Umowy te sprawiły, że Celsjusz podatny jest, gdyby ceny kryptowalus spadły. Klienci mogli odzyskać swoje krypto, podczas gdy Celsjusz musiał również wysłać więcej do swojego pożyczkodawcy niż dodatkowe bezpieczeństwo dla swoich pożyczek Stablecoin.

Firma miałaby niewiele własnej płynności w takiej sytuacji. Według sprawy Celsjusz zapłacił klientom większe zainteresowanie tokenami, takimi jak Bitcoin i Ether, niż generowane przez jego inwestycje. I zainwestował dużą część 600 milionów dolarów, które inwestorzy zebrali pod przewodnictwem CDPQ i Westcap w kapitałowej pracy kryptograficznej i przejęciu izraelskiego start-upu, powiedział Kirkland w zeszłym miesiącu przed sądem upadłościowym.

W niedzielę Celsjusz ogłosił, że jego bieżące miesięczne przepływy pieniężne netto były znacznie ujemne. Od sierpnia do października firma oszacowała, że ​​straci 137 milionów dolarów, co było głównie spowodowane działalnością wydobywczą. Liczby obejmują koszty restrukturyzacji w wysokości 33 milionów dolarów

Bilans, które wcześniej ujawniono w postępowaniu upadłościowym, wykazały, że zobowiązania Celsjusza były już większe niż jego aktywa w marcu tego roku, oprócz zapasów własnego cyfrowego tokena. Dwie osoby zaznaczone z tą sprawą stwierdziły, że tak było od 2021 r.

W styczniu 2022 r. Wydawało się, że przyszła chwila kryzysu. Firma musiała zaakceptować większość miesiąca ze względu na spadek cen kryptograficznych. Podczas telefonu 21 stycznia, w piątek przed spotkaniem Fed, Mashinsky powiedział swoim zespołowi inwestycyjnym, że w następnym tygodniu będzie najbardziej kształtująca jej kariery.

„Był mocno przekonany, jak bardzo rynek może się przesunąć na południe. Chciał, abyśmy zaczęli zmniejszyć ryzyko, niezależnie od Celsjusza” - powiedział jedna z osób zaznajomionych z wydarzeniami. Nie wszyscy zgodzili się.

W najbliższych dniach Mashinsky wielokrotnie kłócił się ze swoim ówczesnym dyrektorem inwestycyjnym Frankiem Van Ettenem, byłym menedżerem Nuveen i UBS, o tym, który biznes powinien zrobić Celsjusz, ale także że Mashinsky ingeruje w takie decyzje.

Van Etten, który dołączył do września 2021 r., Opuścił firmę w lutym tego roku, zgodnie z jej wpisem LinkedIn. W komunikacie prasowym 14 stycznia Mashinsky nazwał swoje przybycie do Celsjusza jako przykład „talentów najwyższej klasy” wchodzących do firmy. Van Etten powiedział, że w tej chwili nie może tego komentować.

Sprzedaż i Bitcoin zamówione przez Mashinsky odbyły się zaledwie jeden lub dwa dni przed spotkaniem Fed. Jednym z powodów, dla których naciskał na sprzedaż Celsjusza, była związana z emisją akcji PROFIRST w 2021 r.

Akcje, Celsjusz Bitcoin i Celsjusza zapewnili to ryzyko, kupując bitcoiny przed spłatą. Mashinsky argumentował, że EquitiesFirst może szybciej spłacić dług bitcoin w przypadku spadających kursów.

W tym przypadku Celsjusz przewidywałby więcej bitcoinów niż obecnie przewidywano. Zwykle próbował utrzymać neutralną pozycję w odniesieniu do swoich stad kryptograficznych w celu zrekompensowania aktywów i zobowiązań. Sprzedając Bitcoin teraz przed spadkiem cen, Celsjusz mógłby z tego skorzystać, argumentował Mashinsky.

„To nie była irracjonalna myśl”, powiedział inny, który był zaznajomiony z wydarzeniami, ale po prostu nie było dowodów na to, że akcje spłacą szybciej. „Było wiele spekulacji” - dodali.

Raport akcji powiedział: „Zawarliśmy umowę na długo przed datą wspomnianą w styczniu. Każda zmiana niniejszej Umowy wymagałaby konsensusu wszystkich stron”. Firma dodała, że ​​wszystkie jej obowiązki wobec Celsjusza wypełnią.

Obawy Mashinsky'ego o rynek okazały się przynajmniej nieodpowiednie. Chociaż plany Fed na wzrost stopy procentowej w marcu potwierdzono, do maja nie doszło do przerwy -w cenach kryptowalutowych. W rzeczywistości nagroda Bitcoin odzyskała w ciągu kilku tygodni po spotkaniu Fed w styczniu.

Zarząd i Celsjusza West Cap i CDPQ zostały następnie przedstawione Radzie Dyrektorów i inwestorom Celsjusza w lutym raport testowy, w którym zalecono przyspieszenie inwestycji w technologię spółki. Westcap i CDPQ odrzuciły opinię.

Raport wykazał, że poproszono o badanie Mashinsky'ego. Według dwóch osób znających tę sprawę obejmowało okres od 1 do 21 stycznia. Nie jest jasne, dlaczego egzamin nie obejmował handlu bezpośrednio przed spotkaniem Fed.

Pracownik Celsjusza, który kierował wewnętrzną wersją, byłym bankierem z prawie dwiema dekadami doświadczenia w wewnętrznej rewizji i kontroli, został wkrótce zabrany do pracy nad nowymi pomysłami na produkty komercyjne i partnerstwo.

Źródło: Financial Times