Alex Mashinsky tok kontroll over Celsius 'handelsstrategi måneder før konkursen

I januar samlet Celsius Network -sjef Alex Mashinsky sitt investeringsteam for å fortelle dem at han ville ta kontroll over Crypto Creditors handelsstrategi før et kommende møte.

Prisene på populære cryptocururrency som Bitcoin og Ether hadde falt fra deres høydepunkt, og den tidligere telekommunikasjonsentreprenøren sa at Celsius måtte beskytte seg mot ytterligere nedgang. Et restriktivt resultat, han var overbevist om det, kunne bringe kryptoprisen i kollaps.

I dagene før Feds møte styrte Mashinsky personlig individuelle handler og overstyrte ledere med flere tiår med økonomisk erfaring, for eksempel flere som er kjent med saken.

I ett tilfelle beordret Mashinsky salg av Bitcoin verdt hundrevis av millioner dollar og nektet å sjekke igjen om sine egne aksjer om Celsius 'ofte upålitelige informasjon. Celsius-som på den tiden holdt 22 milliarder dollar av kunder fra kunder på den tiden kjøpt Bitcoin tilbake et døgn senere.

"Han beordret forhandlerne til å utveksle boken for dårlig informasjon," sa en av folket. "Han kastet enorme bitcoin -blokker rundt."

En annen person som er kjent med hendelsene sa at Mashinsky hadde kunngjort sine synspunkter på grunn av sin kunnskap om Cryptoma -markedene, men insisterte på at han ikke leder selgerbordet ".

Mashinskys frykt bekreftet ikke på kort varsel. Fed bekreftet planer om å øke interessen og kryptommarkedene rykket med skuldrene. Celsius tapte handelstap på 50 millioner dollar i januar, sa noen mennesker, selv om det ikke er klart hvor mye Mashinsky skulle tilskrives.

Hendelsene som ikke har blitt rapportert tidligere understreket den anspente interne dynamikken på Celsius i månedene før konkursøknaden i juli, inkludert hans svake systemer for å forfølge eiendeler, Mashinskys frykt før en nedtur og hans vilje til å håndtere en typisk sjef direkte til å handle beslutninger fra store finansinstitusjoner.

Celsius bygde opp ved å akseptere krypto fra kundene og lovet dem fantastiske avkastninger som genererte den ved å bruke symbolene i markedene for digitale eiendeler. Hans hundretusener av kunder blir nå møtt med betydelige tap i kryptoen som de har betrodd selskapet som har et hull på 1,2 milliarder dollar i balansen.

Advokatene til Mashinsky og Celsius, Kirkland & Ellis, har informert retten i New York om at selskapet ikke ble kjørt gjennom feilstyring, men av den bredere nedgangen i prisene på krypto-antaget i år. Advokater, som representerte de usikrede kreditorene til Celsius, for det meste har kundene hans sverget for å undersøke oppførselen til Mashinsky.

En advokat fra Mashinsky avviste en uttalelse. Celsius og hans advokater i Kirkland svarte ikke på en forespørsel om kommentar. I en underkastelse til insolvensretten forrige måned sa Mashinsky at Celsius 'eiendeler hadde vokst raskere enn hans evne til å investere det, og innrømmet at "det det viste seg etterpå som visse dårlige beslutninger om bruken av eiendeler" hadde tatt.

handel med "høy overbevisning".

I begynnelsen av året hadde Celsius nettopp fullført et selskaps tillit til beløpet på 600 millioner dollar, som ble ledet av to store investorer, Canadas nest største pensjonsfond Caisse de Dépôt et Placement du Québec og den amerikanske investeringsgruppen Westcap.

Finansieringsrunden i desember 2021 vurderte Celsius med 3 milliarder dollar. Den raskt voksende långiveren, som ble grunnlagt i 2017, skrøt av å ansette "tradisjonelle økonomiske ledere". Men problemer boblet under overflaten.

Selv om Mashinsky hevdet å akseptere Celsiuss-virksomheten, å akseptere og låne Crypto Interlocks, var det sikkert-han insisterte offentlig på at det ikke var med kundefordeler-selskapet hadde fått store tap fra kryptokobler som ikke avslørte kunden.

En hendelse gjaldt en långiver med base i USA som heter EquitiesFirst, som ikke var i stand i juli 2021, Bitcoin verdt 500 millioner

En annen, tidligere ikke registrert, gjaldt en betydelig investering i Grayscale Bitcoin Trust, verdens største Bitcoin -fond, hvis GBTC -enheter tilbød investorer et omsettelig produkt som sporet digitale tokens.

Celsius hadde kjøpt i GBTC da det ble handlet i fondet med et tilleggsavgift sammenlignet med den underliggende Bitcoin. I september 2021 holdt Celsius 11 millioner GBTC, som den gang hadde en verdi på rundt 400 millioner dollar, men ble handlet på netto lagerverdien av tilliten med en rabatt på 15 prosent.

Celsius ble tilbudt en avtale for exit fra stillingen denne måneden, noe som ville ha redusert selskapets tap, men Mashinsky blokkerte salget med argumentet om at rabatten kunne senke, to personer som er kjent med saken. I stedet forverret det seg. Celsius ville bare demontere sin stilling et halvt år senere i april da rabatten var 25 prosent.

Selskapets totale tap ved hans GBTC -handel var ifølge en person som er kjent med saken, til rundt 100 til $ 125 millioner.

Celsius hadde delvis kompensert for tapene hans med lån på andre krypto -satsinger. Det ble pantsatt av Crypto Tokens, som ble holdt som en sikkerhet for lån fra StableCoins-tilsvarende dollar i krypto-som den ville bruke til å kjøpe krypto-aktiver for å erstatte de tapte, sa flere som er kjent med saken.

Disse avtalene gjorde Celsius sårbare hvis kryptoprisen skulle falle sterke. Kundene kunne gjenvinne kryptoen sin, mens Celsius også måtte sende mer til långiveren enn ytterligere sikkerhet for sine StableCoin -lån.

Selskapet ville ha lite av sin egen likviditet i en slik situasjon. I følge saken hadde Celsius betalt mer renter for symboler som Bitcoin og Ether til kunder enn generert av investeringene hans. Og den investerte en stor del av de 600 millioner dollar som investorer samlet inn under ledelse av CDPQ og Westcap i sin kapitalintensive krypto-gruvedrift og overtakelsen av en israelsk oppstart, sa Kirkland forrige måned før konkursretten.

På søndag kunngjorde Celsius at hans nåværende månedlige netto kontantstrøm var betydelig negativ. Mellom august og oktober estimerte selskapet at det ville tape 137 millioner dollar, noe som i stor grad skyldtes gruvedrift. Tallene inkluderer omstruktureringskostnader på $ 33 millioner

Balansetall som tidligere ble avslørt i konkursbehandlingen, viste at Celsius forpliktelser allerede var større enn eiendelene hans i mars i år, bortsett fra aksjene i hans eget digitale token. To personer som er kjent med saken sa at dette var tilfelle siden 2021.

I januar 2022 syntes et øyeblikk av krisen å ha kommet. Selskapet måtte akseptere det meste av måneden på grunn av nedgangen i kryptopriser. På en samtale 21. januar, fredag ​​før Fed -møtet, fortalte Mashinsky sitt investeringsteam at neste uke ville være den mest formative av hennes karriere.

"Han var overbevist om hvor dårlig markedet kunne bevege seg sørover. Han ville at vi skulle begynne å redusere risikoen, uansett hva Celsius det kunne," sa en av personene som er kjent med hendelsene. Ikke alle var enige.

I løpet av de kommende dagene kranglet Mashinsky gjentatte ganger med sin daværende sjef for investeringssjef Frank Van Etten, en tidligere Nuveen og UBS -sjef, om hvilken virksomhet Celsius bør gjøre, men også at Mashinsky blander seg inn i slike beslutninger.

Van Etten, som begynte i september 2021, forlot selskapet i februar i år, ifølge dets LinkedIn -oppføring. I en pressemelding 14. januar utnevnte Mashinsky sin ankomst til Celsius som et eksempel på "toppklasse -talenter" som kommer inn i selskapet. Van Etten sa at han ikke kunne kommentere det for øyeblikket.

Salget og Bitcoin bestilt av Mashinsky fant sted bare en eller to dager før Fed -møtet. En grunn til at han hadde presset på for salg av Celsius var assosiert med Equities First 'Emission i 2021.

Equities, Celsius Bitcoin og Celsius hadde sikret denne risikoen ved å kjøpe Bitcoin før tilbakebetaling. Mashinsky hevdet at aksjer først kunne betale tilbake Bitcoin -gjelden raskere i tilfelle fallende kurs.

I dette tilfellet ville Celsius ha spådd mer Bitcoin enn det som for øyeblikket er spådd. Den prøvde vanligvis å opprettholde en nøytral posisjon i forhold til krypto -aksjene for å kompensere for eiendeler og forpliktelser. Ved å selge Bitcoin nå før prisene faller, kunne Celsius dra nytte av det, argumenterte Mashinsky.

"Det var ikke en irrasjonell tanke," sa en annen, som var kjent med hendelsene, men det var rett og slett ingen bevis for at aksjer ville tilbakebetale raskere. "Det var mye spekulasjoner," la de til.

Equities Report sa: "Vi inngikk en avtale lenge før datoen som ble nevnt i januar. Enhver endring av denne avtalen ville ha krevd konsensus for alle parter." Selskapet la til at alle sine forpliktelser til Celsius ville oppfylle.

Mashinskys frykt for markedet viste seg å være i det minste upassende. Mens Fed planer for renteøkning i mars bekreftet, var det ingen pause -i kryptopriser innen mai. Faktisk kom Bitcoin -prisen som ble kommet seg i ukene etter Fed -møtet i januar.

Styret og Celsius -investorene West Cap og CDPQ ble deretter presentert for styret og Celsius -investorene i februar en intern testrapport, der det ble anbefalt å få fart på investeringer i selskapets teknologi. Westcap og CDPQ avviste en mening.

Rapporten fant at undersøkelsen av Mashinsky ble bedt om. Ifølge to personer som er kjent med saken, inkluderte den perioden fra 1. til 21. januar. Det er uklart hvorfor eksamen ikke inkluderte handelen rett før Fed -møtet.

Celsius -ansatte, som ledet den interne revisjonen, en tidligere bankmann med nesten to tiår med erfaring i intern revisjon og kontroll, ble tatt kort tid etter for å jobbe med nye kommersielle produkt- og partnerskapsideer.