Alex Mashinsky nam de controle over de handelsstrategie van Celsius maanden vóór het faillissement

>

In januari verzamelde Celsius -netwerkbaas Alex Mashinsky zijn investeringsteam om hen te vertellen dat hij de controle over de handelsstrategie van de Crypto -schuldeiser zou nemen vóór een aanstaande vergadering.

De prijzen van populaire cryptocurrencies zoals Bitcoin en Ether waren gedaald van hun all -time hoogtepunten, en de voormalige telecommunicatie -ondernemer zei dat Celsius zichzelf moest beschermen tegen verdere dalingen. Een beperkend resultaat, daar was hij van overtuigd, kon de crypto -prijzen in een instorting brengen.

In de dagen vóór de vergadering van de Fed beheerde Mashinsky persoonlijk individuele transacties en overschreven managers met tientallen jaren financiële ervaring, zoals verschillende mensen die bekend zijn met de kwestie.

In één geval bestelde Mashinsky de verkoop van Bitcoin ter waarde van honderden miljoen dollar en weigerde ze opnieuw te controleren over zijn eigen aandelen over de vaak onbetrouwbare informatie van Celsius. Celsius-die op dat moment $ 22 miljard aan klanten van klanten had op de tijd die Bitcoin een dag later terug had.

"Hij beval de dealers om het boek uit te wisselen voor slechte informatie", zei een van de mensen. "Hij gooide enorme Bitcoin -blokken rond."

Een andere persoon die bekend is met de gebeurtenissen, zei dat Mashinsky zijn opvattingen had aangekondigd vanwege zijn kennis van de cryptomamarkten, maar stond erop dat hij de koopvaardafel niet leidt ".

Mashinsky's angsten bevestigden niet op korte termijn. De Fed bevestigde plannen om de rente te vergroten en de cryptomamarkten trokken met zijn schouders. Celsius deed in januari handelsverliezen van $ 50 miljoen, zei dat sommige mensen, hoewel het niet duidelijk is hoeveel Mashinsky zou worden toegeschreven.

De gebeurtenissen die niet eerder zijn gemeld, onderstrepen de gespannen interne dynamiek bij Celsius in de maanden vóór de faillissementstoepassing in juli, inclusief zijn zwakke systemen voor het nastreven van activa, de angsten van Mashinsky voor een neergang en zijn bereidheid om rechtstreeks met een typische baas om te gaan met een typische baas rechtstreeks in handelsbeslissingen van grote financiële instellingen.

Celsius is opgebouwd door crypto van zijn klanten te accepteren en hen adembenemend rendement te beloven dat het genereerde door de tokens in de markten te gebruiken voor digitale activa. Zijn honderdduizenden klanten worden nu geconfronteerd met aanzienlijke verliezen in de crypto die ze hebben toevertrouwd aan het bedrijf met een gat van $ 1,2 miljard in de balans.

De advocaten van Mashinsky en Celsius, Kirkland & Ellis, hebben de rechtbank in New York laten weten dat het bedrijf niet door wanbeheer is gereden, maar door de bredere inzinking in crypto-asset prijzen dit jaar. Advocaten, die de ongedekte schuldeisers van Celsius vertegenwoordigden, hebben meestal zijn klanten gezworen om het gedrag van Mashinsky te onderzoeken.

Een advocaat uit Mashinsky verwierp een verklaring. Celsius en zijn advocaten in Kirkland beantwoordden geen verzoek om commentaar. In een inzending aan het Insolvency Court vorige maand zei Mashinsky dat de activa van Celsius sneller waren gegroeid dan zijn vermogen om het te investeren, en gaf toe dat "wat daarna het was, omdat bepaalde slechte beslissingen over het gebruik van activa" hadden genomen.

handel met "hoge overtuiging".

Aan het begin van het jaar had Celsius zojuist het vertrouwen van een bedrijf voltooid in het bedrag van $ 600 miljoen, dat werd geleid door twee grote investeerders, Canada's op een na grootste pensioenfonds Caisse de Dépôt et Placement Du Québec en de Amerikaanse investeringsgroep Westcap.

De financieringsronde in december 2021 beoordeelde Celsius met $ 3 miljard. De snelgroeiende geldschieter, die in 2017 werd opgericht, pochte "traditionele financiële managers" in te huren. Maar problemen borrelden onder het oppervlak.

Hoewel Mashinsky beweerde Celsiuss-activiteiten te accepteren, crypto-vergrendeling te accepteren en te lenen, was het zeker-hij stond er publiekelijk op aan dat het niet bij klantactiva was-het bedrijf had grote verliezen gehad van crypto-tokens die de klant niet hebben bekendgemaakt.

Een incident betrof een geldschieter gevestigd in de VS met de naam Equities First, die niet in staat was in juli 2021, Bitcoin ter waarde van 500 miljoen

Een ander, voorheen niet geregistreerd, betrof een aanzienlijke investering in de Grayscale Bitcoin Trust, 's werelds grootste Bitcoin -fonds, waarvan de GBTC -eenheden beleggers een verhandelbaar product boden dat digitale tokens volgde.

Celsius had in GBTC gekocht toen het in het fonds werd verhandeld met een toeslag in vergelijking met de onderliggende Bitcoin. Tegen september 2021 had Celsius 11 miljoen GBTC, die destijds een waarde had van ongeveer $ 400 miljoen, maar werd verhandeld op de netto voorraadwaarde van de trust met een korting van 15 procent.

Celsius kreeg deze maand een deal aangeboden voor exit uit de functie, wat de verliezen van het bedrijf zou hebben verminderd, maar Mashinsky blokkeerde de verkoop met het argument dat de korting kon verlagen, twee mensen die bekend waren met de kwestie. In plaats daarvan verslechterde het. Celsius zou zijn positie slechts een half jaar later in april volledig ontmantelen wanneer de korting 25 procent was.

De totale verliezen van het bedrijf bij zijn GBTC -handel waren, volgens een persoon die bekend was met de zaak, tot ongeveer $ 100 tot $ 125 miljoen.

Celsius had zijn verliezen gedeeltelijk gecompenseerd door leningen bij andere crypto -ondernemingen. Het werd beloofd door crypto-tokens, die werd gehouden als een beveiliging voor leningen van Stablecoins-het equivalent van dollar in crypto--wat het zou gebruiken om crypto-assets te kopen om de Lost te vervangen, zeiden verschillende mensen die bekend zijn met de kwestie.

Deze overeenkomsten maakten Celsius kwetsbaar als de crypto -prijzen sterk zouden dalen. Klanten konden hun crypto terugvorderen, terwijl Celsius ook meer naar zijn geldschieter moest sturen dan extra beveiliging voor zijn Stablecoin -leningen.

Het bedrijf zou in een dergelijke situatie weinig van zijn eigen liquiditeit hebben. Volgens de zaak had Celsius meer rente betaald voor tokens zoals Bitcoin en Ether aan klanten dan gegenereerd door zijn investeringen. En het investeerde een groot deel van de 600 miljoen dollar die beleggers verzamelden onder leiding van CDPQ en Westcap in zijn kapitaalintensieve crypto-mijnbouwbedrijf en de overname van een Israëlische start-up, zei Kirkland vorige maand voor het faillissementsrechtbank.

Op zondag kondigde Celsius aan dat zijn huidige maandelijkse netto kasstroom aanzienlijk negatief was. Tussen augustus en oktober schatte het bedrijf dat het $ 137 miljoen zou verliezen, wat grotendeels te wijten was aan de mijnbouwbedrijf. De cijfers omvatten herstructureringskosten van $ 33 miljoen

Balanscijfers die eerder in de faillissementsprocedure werden bekendgemaakt, toonden aan dat de verplichtingen van Celsius al groter waren dan zijn activa in maart van dit jaar, afgezien van de aandelen van zijn eigen digitale token. Twee mensen die bekend zijn met de zaak zeiden dat dit het geval was sinds 2021.

In januari 2022 leek een moment van de crisis te zijn gekomen. Het bedrijf had het grootste deel van de maand moeten accepteren vanwege de daling van de cryptoprijzen. Tijdens een oproep op 21 januari, de vrijdag vóór de Fed -bijeenkomst, vertelde Mashinsky zijn investeringsteam dat de volgende week de meest vormende van haar carrière zou zijn.

"Hij was er vast van overtuigd hoe erg de markt naar het zuiden kon gaan. Hij wilde dat we het risico zouden gaan verminderen, ongeacht Celsius," zei een van de mensen die bekend zijn met de gebeurtenissen. Niet iedereen was het ermee eens.

In de komende dagen ruzie maakte Mashinsky herhaaldelijk ruzie met zijn toenmalige chief investment officer Frank Van Etten, een voormalige Nuveen- en UBS -manager, over wat Celsius zou moeten doen, maar ook dat Mashinsky zich in dergelijke beslissingen interfereert.

Van Etten, die lid werd van september 2021, verliet het bedrijf in februari van dit jaar, volgens de ingang van LinkedIn. In een persbericht op 14 januari noemde Mashinsky zijn aankomst in Celsius als een voorbeeld van "top -klasse talenten" die het bedrijf binnenkwamen. Van Etten zei dat hij er momenteel geen commentaar op kon geven.

De verkoop en Bitcoin besteld door Mashinsky vonden slechts één of twee dagen voor de Fed -vergadering plaats. Een reden waarom hij had aangedrongen op de verkoop van Celsius werd geassocieerd met aandelen in 2021.

aandelen, Celsius Bitcoin en Celsius hadden dit risico beveiligd door Bitcoin te kopen vóór de terugbetaling. Mashinsky betoogde dat aandelen als eerste zijn Bitcoin -schuld sneller kon terugbetalen in het geval van vallende cursussen.

In dit geval zou Celsius meer bitcoin hebben voorspeld dan momenteel wordt voorspeld. Het probeerde meestal een neutrale positie te handhaven ten opzichte van zijn crypto -aandelen om activa en verplichtingen te compenseren. Door Bitcoin nu te verkopen voordat de prijzen dalen, zou Celsius hiervan kunnen profiteren, betoogde Mashinsky.

"Het was geen irrationele gedachte," zei een ander, die bekend was met de gebeurtenissen, maar er was gewoon geen bewijs dat aandelen sneller zouden terugbetalen. "Er was veel speculatie," voegden ze eraan toe.

aandelenrapport zei: "We hebben een overeenkomst gesloten lang vóór de in januari genoemde datum. Elke wijziging van deze Overeenkomst zou de consensus van alle partijen hebben vereist." Het bedrijf voegde eraan toe dat al zijn verplichtingen jegens Celsius zouden voldoen.

Mashinsky's angsten over de markt bleek op zijn minst ongepast te zijn. Hoewel de Fed -plannen voor de renteverhoging in maart bevestigden, was er tegen mei geen pauze in de crypto -prijzen. In feite is de Bitcoin -prijs hersteld in de weken na de Fed -bijeenkomst in januari.

Het bestuur en de Celsius Investors West Cap en CDPQ werden vervolgens in februari een intern testrapport aan de raad van bestuur en de Celsius -investeerders gepresenteerd, waarin het werd aanbevolen om investeringen in de Technologie van het bedrijf te versnellen. Westcap en CDPQ hebben een mening afgewezen.

Uit het rapport bleek dat het onderzoek van Mashinsky werd aangevraagd. Volgens twee mensen die bekend zijn met de zaak, omvatte het de periode van 1 tot 21 januari.

De medewerker van Celsius, die de interne revisie leidde, een voormalige bankier met bijna twee decennia ervaring in interne revisie en controle, werd kort daarna genomen om te werken aan nieuw commercieel product- en partnerschapsideeën.