Alex Mashinsky preuzeo je kontrolu nad Celzijevom strategijom trgovanja mjesecima prije bankrota

U siječnju, šef Celsiusove mreže Alex Mashinsky prikupio je svoj investicijski tim kako bi im rekao da će preuzeti kontrolu nad strategijom trgovanja kriptovalutama prije nadolazećeg sastanka.

Cijene popularnih kripto valuta poput Bitcoina i Etera pale su iz svojih sveukupnih maksimuma, a bivši telekomunikacijski poduzetnik rekao je da se Celzijus mora zaštititi od daljnjih padova. Restriktivni rezultat, bio je uvjeren u to, mogao bi urušiti cijene kriptovaluta.

U danima prije sastanka Feda, Mashinsky je osobno upravljao pojedinačnim trgovinama i nadjačanim menadžerima desetljećima financijskog iskustva, poput nekoliko ljudi upoznatih s tim pitanjem.

U jednom slučaju, Mashinsky je naručio prodaju Bitcoina u vrijednosti od stotina milijuna dolara i odbio je ponovno provjeriti o vlastitim zalihama o Celzijevim često nepouzdanim informacijama. Celzijus-koji je u to vrijeme držao 22 milijarde dolara kupaca od kupaca u vrijeme kupljenog Bitcoina, dan kasnije.

"Naredio je trgovcima da razmjenjuju knjigu za loše informacije", rekao je jedan od ljudi. "Bacio je ogromne bitcoin blokove."

Druga osoba koja je upoznata s događajima rekla je da je Mashinsky najavio svoje stavove zbog svog znanja o tržištima kriptoma, ali inzistirala je "da ne vodi trgovcu".

Mashinskyjevi strahovi nisu potvrdili u kratkom roku. Fed je potvrdio planove za povećanje interesa, a tržišta kriptoma trzala su se ramenima. Celzijus je u siječnju napravio trgovinske gubitke u iznosu od 50 milijuna dolara, rekli su neki ljudi, iako nije jasno koliko Mashinsky treba pripisati.

Događaji koji nisu prethodno prijavljeni podvlače napetu unutarnju dinamiku na Celzijusu u mjesecima prije zahtjeva za bankrot u srpnju, uključujući njegove slabe sustave za traženje imovine, Mashinskyjeve strahove prije pada i njegovu spremnost da se izravno bavi tipičnim šefom izravno u odluke o trgovanju velikim financijskim institucijama.

Celzijus je sagradio prihvaćanjem kriptovaluta od svojih kupaca i obećavajući im dah koji oduzima dah koji su ga generirali pomoću tokena na tržištima za digitalnu imovinu. Njegovih stotina tisuća kupaca sada je suočeno s velikim gubicima u kriptovalutama koje su povjerili tvrtki koja ima rupu od 1,2 milijarde dolara u svojoj bilanci.

Odvjetnici Mashinskog i Celzija, Kirkland & Ellis, obavijestili su sud u New Yorku da tvrtka nije vođena lošim upravljanjem, već širim padom cijena kriptovaluta ove godine. Odvjetnici, koji su predstavljali neosigurane vjerovnike Celzijusa, uglavnom su se njegovi kupci zakleli da ispituju ponašanje Mashinskog.

Odvjetnik iz Mashinskog odbacio je izjavu. Celzijevi i njegovi odvjetnici u Kirklandu nisu odgovorili na zahtjev za komentarom. U podnesku Sudu u insolventnosti prošlog mjeseca, Mashinsky je rekao da je Celzijusova imovina narasla brže od njegove sposobnosti da je ulagala, i priznala je da su "ono što se ispostavilo nakon toga kako su donijele određene loše odluke o korištenju imovine".

Trgovina s "Visokom uvjerenjem".

Početkom godine, Celzijus je upravo završio povjerenje tvrtke u iznosu od 600 milijuna dolara, što su vodila dva glavna ulagača, drugi najveći kanadski mirovinski fond Caisse de Dépôt et Placement du Québec i američka investicijska grupa Westcap.

krug financiranja u prosincu 2021. godine ocijenio je Celzijusinu s 3 milijarde dolara. Brzo rastući zajmodavac, koji je osnovan 2017. godine, hvalio se zaposliti "tradicionalne financijske menadžere". Ali problemi su se bacali ispod površine.

Iako je Mashinsky tvrdio da prihvaća Celsiuss posao, da prihvati i pozajmljuje kripto blokade, javno je inzistirao da to nije s imovinom kupca-tvrtka je pretrpjela velike gubitke od kripto tokena koja nije otkrila kupca.

Incident se odnosio na zajmodavca sa sjedištem u SAD -u pod nazivom EquitiesFirst, koji nije bio u mogućnosti u srpnju 2021., bitcoin vrijedan 500 milijuna

Drugi, ranije nije registriran, odnosio se na značajno ulaganje u sive bitcoin fond, najveći svjetski bitcoin fond, čiji su GBTC jedinice ponudili investitorima koji se trguju proizvodom koji je pratio digitalne tokene.

Celzijus je kupio u GBTC -u kada se trguje u fondu s dodatkom u odnosu na temeljni bitcoin. Do rujna 2021. godine, Celzius je imao 11 milijuna GBTC -a, koji je u to vrijeme imao vrijednost od oko 400 milijuna dolara, ali su trgovali neto vrijednošću zaliha Trusta s popustom od 15 posto.

Celzijusima je ponuđen ugovor za izlaz s pozicije ovog mjeseca, što bi smanjilo gubitke tvrtke, ali Mashinsky je blokirao prodaju argumentom da bi popust mogao sniziti, dvije osobe upoznati s tim pitanjem. Umjesto toga, pogoršalo se. Celzijus bi samo u potpunosti demontirao svoju poziciju pola godine kasnije u travnju, kada je popust iznosio 25 posto.

Ukupni gubici tvrtke u njegovoj trgovini GBTC -om bili su, prema osobi upoznate s tim pitanjem, na oko 100 do 125 milijuna dolara.

Celzijus je djelomično nadoknadio svoje gubitke kreditima u drugim kripto pothvate. Obvezali su ga kripto tokeni, koji su držani kao sigurnost za kredite iz Stablecoins-a-ekvivalent dolara u kripto-koje će koristiti za kupnju kripto-aseta za zamjenu izgubljenih, reklo je nekoliko ljudi upoznatih s tim stvarima.

Ovi sporazumi učinili su Celzijus ranjivim ako bi kripto cijene pale snažne. Kupci su mogli povratiti svoju kriptovalutu, dok je Celzijus također morao poslati više svom zajmodavcu nego dodatnu sigurnost za svoje stabibeloinske zajmove.

Tvrtka bi u takvoj situaciji imala malo vlastite likvidnosti. Prema tom pitanju, Celzijus je platio više kamata za tokene poput Bitcoina i Etera kupcima nego što je generirano njegovim ulaganjima. I uložio je veliki dio od 600 milijuna dolara koje su ulagači prikupili pod vodstvom CDPQ-a i WestCapa u svoj kapitalno intenzivni kripto rudarski posao i preuzimanje izraelskog start-up-a, rekao je Kirkland prošlog mjeseca prije stečajnog suda.

U nedjelju je Celzius objavio da je njegov trenutni mjesečni neto novčani tok bio značajno negativan. Između kolovoza i listopada, tvrtka je procijenila da će izgubiti 137 milijuna dolara, što je uglavnom zbog rudarskog poslovanja. Podaci uključuju troškove restrukturiranja od 33 milijuna dolara

Podaci o bilanci koji su prethodno objavljeni u stečaju pokazali su da su Celzijeve obveze već veće od njegove imovine u ožujku ove godine, osim zaliha vlastitog digitalnog tokena. Dvije osobe upoznati s tim pitanjem reklo je da je to slučaj od 2021.

Činilo se da je u siječnju 2022. trenutak krize. Tvrtka je morala prihvatiti većinu mjeseca zbog pada cijena kriptovaluta. Na poziv 21. siječnja, petak prije sastanka Feda, Mashinsky je rekao svom investicijskom timu da će sljedeći tjedan biti najprivlačnija od njezine karijere.

"Bio je čvrsto uvjeren u to kako se tržište loše može kretati prema jugu. Želio je da počnemo smanjivati ​​rizik, bez obzira na to što je Celzijev mogao", rekao je jedan od ljudi koji su upoznati s događajima. Nisu se svi složili.

U narednim danima Mashinsky se više puta svađao sa svojim tadašnjim glavnim direktorom za ulaganje Frankom Van Ettenom, bivšim menadžerom Nuveena i UBS -a, o tome koji bi poslovni Celzijusi trebali raditi, ali i da Mashinsky miješa u takve odluke.

Van Etten, koji se pridružio rujnu 2021., napustio je tvrtku u veljači ove godine, navodi se u ulazu u LinkedIn. U priopćenju za javnost 14. siječnja, Mashinsky je svoj dolazak na Celzijus nazvao primjerom "talenata vrhunskih klasa" koji ulazi u tvrtku. Van Etten je rekao da ga trenutno ne može komentirati.

Prodaja i Bitcoin naručio Mashinsky odvijali su se samo jedan ili dva dana prije sastanka Feda. Jedan od razloga zašto se zalagao za prodaju Celzijusa bio je povezan s Equitiesfirst 'emisijom 2021.

Dionice, Celzius Bitcoin i Celzijus osigurali su taj rizik kupnjom bitcoina prije otplate. Mashinsky je tvrdio da bi EquitiesFirst mogao brže vratiti svoj bitcoin dug u slučaju pada tečajeva.

U ovom slučaju, Celzijus bi predvidio više bitcoina nego što se trenutno predviđa. Obično je pokušavao održati neutralni položaj u odnosu na svoje kripto zalihe kako bi se nadoknadila imovina i obveze. Prodajem Bitcoin sada prije pada cijena, Celzijus bi mogao imati koristi od toga, tvrdio je Mashinsky.

"To nije bila iracionalna misao", rekao je drugi, koji je bio upoznat s događajima, ali jednostavno nije bilo dokaza da će se dionice brže otplaćivati. "Bilo je puno nagađanja", dodali su.

Izvještaj o dionicama kaže: "Sporazum smo sklopili mnogo prije datuma spomenutog u siječnju. Svaka promjena ovog sporazuma zahtijevala bi konsenzus svih strana." Tvrtka je dodala da će ispuniti sve svoje obveze prema Celzijusu.

Mashinskyjevi strahovi od tržišta pokazali su se barem neprimjerenima. Iako su Fed planovi za povećanje kamatnih stopa u ožujku potvrdili, do svibnja nije bilo prekida u kripto cijenama. U stvari, nagrada Bitcoin oporavila se u tjednima nakon sastanka Feda u siječnju.

Odbor i Celsius Investors West Cap i CDPQ tada su u veljači predstavljeni Upravnom odboru, a Celzijusovi investitori u veljači u interno izvješće o ispitivanju, u kojem je preporučeno ubrzanje ulaganja u tehnologiju tvrtke. Westcap i CDPQ odbacili su mišljenje.

Izvještaj je utvrđeno da je zatraženo ispitivanje Mashinskog. Prema dvoje ljudi upoznatih s tim pitanjem, to je uključivalo razdoblje od 1. do 21. siječnja. Nejasno je zašto ispit nije uključivao trgovinu neposredno prije sastanka Feda.

Celzijev zaposlenik, koji je vodio internu reviziju, bivši bankar s gotovo dva desetljeća iskustva u internoj reviziji i kontroli, uzet je ubrzo nakon toga kako bi radio na novim idejama komercijalnih proizvoda i partnerstva.