Alex Mashinsky a pris le contrôle de la stratégie de négociation de Celsius des mois avant la faillite

En janvier, le patron de Celsius Network, Alex Mashinsky, a rassemblé son équipe d'investissement pour leur dire qu'il prendrait le contrôle de la stratégie de trading du créancier de crypto avant une prochaine réunion.

Les prix des crypto-monnaies populaires tels que Bitcoin et Ether étaient tombés de leurs sommets tous les temps, et l'ancien entrepreneur de télécommunications a déclaré que Celsius avait dû se protéger contre les déclins supplémentaires. Un résultat restrictif, il était convaincu de cela, pourrait entraîner l'effondrement des prix de la cryptographie.

Dans les jours précédant la réunion de la Fed, Mashinsky a géré personnellement les métiers individuels et a remplacé les gestionnaires avec des décennies d'expérience financière, comme plusieurs personnes familières avec le problème.

Dans un cas, Mashinsky a ordonné la vente de Bitcoin d'une valeur de centaines de millions de dollars et a refusé de vérifier à nouveau sur ses propres actions sur les informations souvent peu fiables de Celsius. Celsius-qui à cette époque détenait 22 milliards de dollars de clients de clients à l'époque Bitcoin un jour plus tard.

"Il a ordonné aux concessionnaires d'échanger le livre contre de mauvaises informations", a déclaré l'une des personnes. "Il a lancé d'énormes blocs de Bitcoin."

Une autre personne qui connaît les événements a déclaré que Mashinsky avait annoncé son point de vue en raison de sa connaissance des marchés du cryptome, mais a insisté "qu'il ne dirige pas la table des marchands".

Les craintes de Mashinsky ne se sont pas confirmées à court terme. La Fed a confirmé ses plans pour accroître l'intérêt et les marchés du cryptome se contractent avec ses épaules. Celsius a effectué des pertes commerciales de 50 millions de dollars en janvier, a déclaré certaines personnes, bien qu'il ne soit pas clair combien Mashinsky devait être attribué.

Les événements qui n'ont pas été signalés ont précédemment souligné la dynamique interne tendue à Celsius dans les mois précédant la demande de mise en faillite en juillet, y compris ses systèmes faibles pour la poursuite des actifs, les craintes de Mashinsky avant un ralentissement et sa volonté de traiter directement un patron typique directement dans les décisions commerciales de grandes institutions financières.

Celsius s'est construit en acceptant la crypto de ses clients et en leur promettant des rendements à couper le souffle qui l'ont généré en utilisant les jetons sur les marchés des actifs numériques. Ses centaines de milliers de clients sont désormais confrontés à des pertes considérables dans la crypto qu'ils ont confiée à la société qui a un trou de 1,2 milliard de dollars dans son bilan.

Les avocats de Mashinsky et Celsius, Kirkland & Ellis ont informé la Cour de New York que l'entreprise n'a pas été motivée par une mauvaise gestion, mais par une crise plus large des prix des crypto-actifs cette année. Les avocats, qui représentaient les créanciers non garantis de Celsius, ont principalement juré ses jurés d'examiner le comportement de Mashinsky.

Un avocat de Mashinsky a rejeté une déclaration. Celsius et ses avocats à Kirkland n'ont pas répondu à une demande de commentaires. Dans une soumission au tribunal d'insolvabilité le mois dernier, Mashinsky a déclaré que les actifs de Celsius s'étaient développés plus rapidement que sa capacité à l'investir, et a admis que "ce qu'il s'est avéré par la suite comme certaines mauvaises décisions concernant l'utilisation des actifs" avaient pris.

Trade with "High Conviction".

Au début de l'année, Celsius venait de terminer la fiducie d'une entreprise dans le montant de 600 millions de dollars, qui était dirigée par deux investisseurs majeurs, le deuxième fonds de retraite du Canada, Caisse de Dépôt et placement du Québec et le groupe d'investissement américain Westcap.

Le tour de financement en décembre 2021 a évalué Celsius avec 3 milliards de dollars. Le prêteur en croissance rapide, fondé en 2017, s'est vanté d'embaucher des "gestionnaires financiers traditionnels". Mais des problèmes ont bouclé sous la surface.

Bien que Mashinsky ait prétendu accepter les affaires Celsiuss, d'accepter et de prêter des verrous cryptographiques, il était certain qu'il ait insisté publiquement que ce n'était pas avec les actifs du client - la société avait subi de grandes pertes de la part des jetons cryptographiques qui n'ont pas divulgué le client.

Un incident concernait un prêteur basé aux États-Unis nommé EquitiesFirst, qui n'a pas pu en juillet 2021, Bitcoin d'une valeur de 500 millions

Un autre, auparavant non enregistré, concernait un investissement considérable dans le Bitcoin Trust de Graycale, le plus grand fonds Bitcoin au monde, dont les unités GBTC offraient aux investisseurs un produit négociable qui a tracé les jetons numériques.

Celsius avait acheté en GBTC lorsqu'il a été échangé dans le fonds avec un supplément par rapport au Bitcoin sous-jacent. En septembre 2021, Celsius détenait 11 millions de GBTC, qui à l'époque avaient une valeur d'environ 400 millions de dollars, mais ont été négociés sur la valeur nette de l'inventaire de la fiducie avec une remise de 15%.

Celsius s'est vu offrir un accord pour la sortie du poste ce mois-ci, ce qui aurait réduit les pertes de l'entreprise, mais Mashinsky a bloqué la vente avec l'argument selon lequel la remise pourrait baisser, deux personnes familières avec le problème. Au lieu de cela, cela s'est aggravé. Celsius ne ferait que démonter complètement sa position, demi-an plus tard, en avril, lorsque la remise était de 25%.

Les pertes totales de la société à son commerce du GBTC étaient, selon une personne familière, à environ 100 $ à 125 millions de dollars.

Celsius avait partiellement compensé ses pertes par des prêts à d'autres entreprises cryptographiques. Il a été promis par des jetons cryptographiques, qui était considéré comme une garantie pour les prêts de Stablecoins - l'équivalent du dollar en crypto, ce qu'il utiliserait d'acheter des crypto-assets pour remplacer les perdus, ont déclaré plusieurs personnes familières avec la question.

Ces accords ont rendu Celsius vulnérable si les prix de la cryptographie devaient chuter. Les clients pouvaient récupérer leur crypto, tandis que Celsius a également dû envoyer plus à son prêteur que sur une sécurité supplémentaire pour ses prêts à la réserve de stable.

La société aurait peu de sa propre liquidité dans une telle situation. Selon la question, Celsius avait payé plus d'intérêt pour les jetons tels que le bitcoin et l'éther aux clients que généré par ses investissements. Et il a investi une grande partie des 600 millions de dollars que les investisseurs ont collecté sous la direction de CDPQ et WestCap dans son activité minière de crypto-capital et la prise de contrôle d'une start-up israélienne, a déclaré Kirkland le mois dernier avant le tribunal de la faillite.

Dimanche, Celsius a annoncé que son flux de trésorerie net mensuel actuel était significativement négatif. Entre août et octobre, la société a estimé qu'elle perdrait 137 millions de dollars, ce qui était en grande partie dû à ses activités minières. Les chiffres comprennent des coûts de restructuration de 33 millions de dollars

Les chiffres du bilan qui ont été divulgués auparavant dans la procédure de mise en faillite ont montré que les passifs de Celsius étaient déjà plus importants que ses actifs en mars de cette année, en dehors des actions de son propre jeton numérique. Deux personnes familières avec l'affaire ont déclaré que c'était le cas depuis 2021.

En janvier 2022, un moment de la crise semblait être venu. L'entreprise avait dû accepter la majeure partie du mois en raison de la baisse des prix de la cryptographie. Lors d'un appel le 21 janvier, le vendredi avant la réunion de la Fed, Mashinsky a déclaré à son équipe d'investissement que la semaine prochaine serait la plus formatrice de sa carrière.

"Il était fermement convaincu de la façon dont le marché pouvait se déplacer vers le sud. Il voulait que nous commencions à réduire le risque, quel que soit Celsius", a déclaré l'une des personnes familières avec les événements. Tout le monde n'a pas accepté.

Dans les prochains jours, Mashinsky s'est disputé à plusieurs reprises avec son directeur des investissements de l'époque, Frank Van Etten, un ancien directeur de Nuveen et UBS, dont les affaires Celsius devraient faire, mais aussi que Mashinsky interfère dans de telles décisions.

Van Etten, qui a rejoint septembre 2021, a quitté l'entreprise en février de cette année, selon son entrée LinkedIn. Dans un communiqué de presse le 14 janvier, Mashinsky a nommé son arrivée à Celsius comme exemple de "talents de classe supérieure" entrant dans la société. Van Etten a dit qu'il ne pouvait pas commenter cela pour le moment.

La vente et le bitcoin commandés par Mashinsky n'ont eu lieu qu'un ou deux jours avant la réunion de la Fed. L'une des raisons pour lesquelles il avait fait pression pour la vente de Celsius était associée à l'émission des actions en 2021.

Les actions, Celsius Bitcoin et Celsius avaient obtenu ce risque en achetant Bitcoin avant le remboursement. Mashinsky a fait valoir que les actions pourraient rembourser sa dette bitcoin plus rapidement en cas de chute de cours.

Dans ce cas, Celsius aurait prédit plus de bitcoin que prévu actuellement. Il essayait généralement de maintenir une position neutre par rapport à ses actions de cryptographie afin de compenser les actifs et les passifs. En vendant Bitcoin maintenant avant la baisse des prix, Celsius pourrait en bénéficier, a soutenu Mashinsky.

"Ce n'était pas une pensée irrationnelle", a déclaré un autre, qui connaissait les événements, mais il n'y avait tout simplement aucune preuve que les actions rembourseraient plus rapidement. "Il y avait beaucoup de spéculations", ont-ils ajouté.

Le rapport sur les actions a déclaré: "Nous avons conclu un accord bien avant la date mentionnée en janvier. Tout changement de cet accord aurait nécessité le consensus de toutes les parties." La société a ajouté que toutes ses obligations envers Celsius rempliraient.

Les craintes de Mashinsky à propos du marché se sont avérées au moins inappropriées. Alors que les plans de la Fed pour l'augmentation des taux d'intérêt en mars ont confirmé, il n'y a pas eu de rupture de prix de cryptographie en mai. En fait, le prix Bitcoin s'est remis dans les semaines qui ont suivi la réunion de la Fed en janvier.

Le conseil d'administration et le Celsius Investors West Cap et CDPQ ont ensuite été présentés au conseil d'administration et aux investisseurs Celsius en février un rapport de test interne, dans lequel il a été recommandé d'accélérer les investissements dans la Technologie de l'entreprise. WestCap et CDPQ ont rejeté une opinion.

Le rapport a révélé que l'examen de Mashinsky était demandé. Selon deux personnes familières avec la question, elle comprenait la période du 1er au 21 janvier. Il n'est pas clair pourquoi l'examen n'a pas inclus le commerce immédiatement avant la réunion de la Fed.

L'employé de Celsius, qui a dirigé la révision interne, un ancien banquier avec près de deux décennies d'expérience en révision et en contrôle internes, a été pris peu de temps après pour travailler sur de nouveaux produits commerciaux et des idées de partenariat.