Alex Mashinsky tomó el control de la estrategia comercial de Celsius meses antes de la bancarrota

En enero, el jefe de Celsius Network, Alex Mashinsky, reunió a su equipo de inversión para decirles que tomaría el control de la estrategia comercial del acreedor de criptografía antes de una próxima reunión.

Los precios de las criptomonedas populares como Bitcoin y Ether habían caído de sus máximos de todos los tiempos, y el ex empresario de telecomunicaciones dijo que Celsius tuvo que protegerse de mayores disminuciones. Un resultado restrictivo, estaba convencido de eso, podría poner los precios de la criptografía en colapso.

En los días previos a la reunión de la Fed, Mashinsky administró personalmente los oficios individuales y los gerentes anulados con décadas de experiencia financiera, como varias personas familiarizadas con el asunto.

En un caso, Mashinsky ordenó la venta de bitcoin por valor de cientos de millones de dólares y se negó a verificar nuevamente sobre sus propias acciones sobre la información a menudo poco confiable de Celsius. Celsius, que en ese momento tenía $ 22 mil millones de clientes de los clientes en el tiempo de Bitcoin comprado un día después.

"Ordenó a los distribuidores que intercambiaran el libro por mala información", dijo una de las personas. "Él arrojó enormes bloques de bitcoin".

Otra persona que está familiarizada con los eventos dijo que Mashinsky había anunciado sus puntos de vista debido a su conocimiento de los mercados de criptoma, pero insistió "que no lidera la mesa mercantil".

Los temores de Mashinsky no confirmaron a corto plazo. La Fed confirmó planes para aumentar el interés y los mercados de Cryptoma se contrajeron con sus hombros. Celsius hizo pérdidas comerciales de $ 50 millones en enero, dijo algunas personas, aunque no está claro cuánto se debía atribuir Mashinsky.

Los eventos que no se han informado previamente subrayan la tensa dinámica interna en Celsius en los meses previos a la solicitud de bancarrota en julio, incluidos sus sistemas débiles para buscar activos, los temores de Mashinsky antes de una recesión y su voluntad de tratar directamente con un jefe típico directamente en las decisiones comerciales de grandes instituciones financieras.

Celsius acumulado aceptando cripto de sus clientes y prometiéndoles rendimientos impresionantes que lo generaron utilizando los tokens en los mercados para activos digitales. Sus cientos de miles de clientes ahora se enfrentan con pérdidas considerables en el criptografía que han confiado a la compañía que tiene un agujero de $ 1.2 mil millones en su balance.

Los abogados de Mashinsky y Celsius, Kirkland & Ellis, han informado a la corte en Nueva York que la compañía no fue impulsada por la mala gestión, sino por la caída más amplia en los precios de los activos criptográficos este año. Los abogados, que representaban a los acreedores no garantizados de Celsius, en su mayoría sus clientes han jurado examinar el comportamiento de Mashinsky.

Un abogado de Mashinsky rechazó una declaración. Celsius y sus abogados en Kirkland no respondieron una solicitud de comentarios. En una presentación al Tribunal de Insolvencia el mes pasado, Mashinsky dijo que los activos de Celsius habían crecido más rápido que su capacidad para invertirlo, y admitió que "lo que resultó después como ciertas malas decisiones sobre el uso de activos" habían tomado.

Comercio con "alta convicción".

A principios de año, Celsius acababa de completar la confianza de una compañía en el monto de $ 600 millones, que fue dirigido por dos inversores principales, el segundo fondo de pensiones más grande de Canadá, Caisse de Dépôt et Colocement du Québec y el grupo de inversión estadounidense Westcap.

La ronda de financiación en diciembre de 2021 calificó Celsius con $ 3 mil millones. El prestamista en rápido crecimiento, que se fundó en 2017, se jactó de contratar "gerentes financieros tradicionales". Pero los problemas burbujearon debajo de la superficie.

Aunque Mashinsky afirmó aceptar los negocios de Celsiuss, aceptar y prestar enclavamientos criptográficos, seguramente insistió públicamente que no era con los activos del cliente: la compañía había sufrido grandes pérdidas de tokens criptográficos que no revelaron al cliente.

Un incidente se refería a un prestamista con sede en los EE. UU. EquitiesFirst, que no pudo en julio de 2021, Bitcoin por valor de 500 millones

Otra, anteriormente no registrada, se refería a una considerable inversión en el bitcoin Trust en la escala de grises, el fondo de bitcoin más grande del mundo, cuyas unidades GBTC ofrecieron a los inversores un producto comercializable que trazó tokens digitales.

Celsius había comprado en GBTC cuando se negoció en el fondo con un recargo en comparación con el bitcoin subyacente. Para septiembre de 2021, Celsius tenía 11 millones de GBTC, que en ese momento tenía un valor de alrededor de $ 400 millones, pero se negociaron con el valor de inventario neto del fideicomiso con un descuento del 15 por ciento.

A

se le ofreció un acuerdo para salir de la posición este mes, lo que habría reducido las pérdidas de la compañía, pero Mashinsky bloqueó la venta con el argumento de que el descuento podría bajar, dos personas familiarizadas con el asunto. En cambio, empeoró. Celsius solo desmantelaría por completo su posición medio año después en abril, cuando el descuento era del 25 por ciento.

Las pérdidas totales de la compañía en su comercio de GBTC fueron, según una persona familiarizada con el asunto, a alrededor de $ 100 a $ 125 millones.

Celsius había compensado parcialmente sus pérdidas por préstamos en otras empresas criptográficas. Fue prometido por tokens criptográficos, que se celebró como una seguridad para los préstamos de stablecoins, el equivalente al dólar en cripto, que usaría para comprar activos criptográficos para reemplazar a los perdidos, dijeron varias personas familiarizadas con el asunto.

Estos acuerdos hicieron que Celsius fuera vulnerable si los precios de la criptografía se cayeran. Los clientes podrían reclamar su criptografía, mientras que Celsius también tuvo que enviar más a su prestamista que a la seguridad adicional para sus préstamos Stablecoin.

La compañía tendría poca de su propia liquidez en tal situación. Según el asunto, Celsius había pagado más intereses por los tokens como Bitcoin y Ether a los clientes que generados por sus inversiones. E invirtió una gran parte de los 600 millones de dólares que los inversores recaudaron bajo el liderazgo de CDPQ y Westcap en su negocio de minería criptográfica intensiva en capital y la adquisición de una nueva empresa israelí, dijo Kirkland el mes pasado antes de la corte de bancarrota.

El domingo, Celsius anunció que su flujo de efectivo neto mensual actual fue significativamente negativo. Entre agosto y octubre, la compañía estimó que perdería $ 137 millones, lo que se debió en gran medida a su negocio minero. Las cifras incluyen costos de reestructuración de $ 33 millones

Las cifras del balance que se revelaron previamente en los procedimientos de bancarrota mostraron que los pasivos de Celsius ya eran mayores que sus activos en marzo de este año, aparte de las acciones de su propio token digital. Dos personas familiarizadas con el asunto dijeron que este era el caso desde 2021.

En enero de 2022, parecía haber llegado un momento de la crisis. La compañía había tenido que aceptar la mayor parte del mes debido a la disminución de los precios de criptografía. En una llamada el 21 de enero, el viernes antes de la reunión de la Fed, Mashinsky le dijo a su equipo de inversión que la próxima semana sería la más formativa de sus carreras.

"Estaba firmemente convencido de lo mal que el mercado podía moverse hacia el sur. Quería que comenzaramos a reducir el riesgo, lo que pudiera", dijo una de las personas familiarizadas con los eventos. No todos estuvieron de acuerdo.

En los próximos días, Mashinsky discutió repetidamente con su entonces director de inversiones Frank Van Etten, un ex gerente de Nuveen y UBS, sobre el cual debería hacer Celsius empresarial, pero también que Mashinsky interfiere en tales decisiones.

Van Etten, quien se unió a septiembre de 2021, dejó la compañía en febrero de este año, según su entrada de LinkedIn. En un comunicado de prensa el 14 de enero, Mashinsky nombró su llegada a Celsius como un ejemplo de "talentos de primera clase" que ingresa a la compañía. Van Etten dijo que no podía comentarlo en este momento.

La venta y bitcoin ordenados por Mashinsky tuvieron lugar solo uno o dos días antes de la reunión de la Fed. Una razón por la que había presionado para la venta de Celsius se asoció con la emisión de renta variable en 2021.

Equidades, Celsius Bitcoin y Celsius habían asegurado este riesgo al comprar Bitcoin antes del reembolso. Mashinsky argumentó que EquitiesFirst podría pagar su deuda de Bitcoin más rápido en caso de que caen cursos.

En este caso, Celsius habría predicho más bitcoin de lo que se predice actualmente. Por lo general, trató de mantener una posición neutral en relación con sus acciones de criptografía para compensar los activos y pasivos. Al vender bitcoin ahora antes de que caigan los precios, Celsius podría beneficiarse de él, argumentó Mashinsky.

"No fue un pensamiento irracional", dijo otro, que estaba familiarizado con los eventos, pero simplemente no había evidencia de que las acciones pagaran más rápido. "Hubo mucha especulación", agregaron.

El informe de renta variable dijo: "Hicimos un acuerdo mucho antes de la fecha mencionada en enero. Cualquier cambio de este Acuerdo habría requerido el consenso de todas las partes". La compañía agregó que todas sus obligaciones con Celsius cumplirían.

Los temores de Mashinsky sobre el mercado demostraron ser al menos inapropiados. Si bien los planes de la Fed para el aumento de las tasas de interés en marzo confirmaron, no hubo ruptura de los precios de criptografía para mayo. De hecho, el Premio Bitcoin se recuperó en las semanas posteriores a la reunión de la Fed en enero.

La Junta y los inversores de Celsius West Cap y CDPQ fueron presentados a la Junta Directiva y a los inversores de Celsius en febrero un informe de prueba interna, en el que se recomendó que acelere las inversiones en la tecnología de la compañía. Westcap y CDPQ rechazaron una opinión.

El informe encontró que se solicitó el examen de Mashinsky. Según dos personas familiarizadas con el asunto, incluyó el período del 1 al 21 de enero. No está claro por qué el examen no incluyó el comercio inmediatamente antes de la reunión de la Fed.

El empleado de Celsius, que encabezó la revisión interna, un ex banquero con casi dos décadas de experiencia en revisión y control interno, se tomó poco después para trabajar en nuevos productos comerciales y ideas de asociación.