Grayscale und die Securities and Exchange Commission (SEC) haben ihre ersten mündlichen Argumente vor Gericht bezüglich der Zulassung/Ablehnung eines Bitcoin-Spot-ETF-Produkts in den Vereinigten Staaten vorgelegt.
Während der Anhörung drängten die Richter die SEC auf ihre Rechtfertigung für die gleichzeitige Genehmigung mehrerer Bitcoin-Futures-ETFs, während sie einen gleichwertigen Spot-ETF ablehnten.
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Spot VS Futures: Wer führt zu wem?
Vor dem United States Court of Appeals for the DC Circuit, der SEC gepflegt das gleiche Argument, das es verwendet hat, als leugnen An erster Stelle die Spot-ETF-Anwendung von Grayscale: dass Bitcoin-Futures-ETFs einen besseren Schutz vor Marktmanipulation bieten als Spot-ETFs.
„Die Anordnung der Kommission sollte aufrechterhalten werden, da sie das Ergebnis einer vernünftigen Entscheidungsfindung war [and] angemessen differenzierte vorherige Zulassung verschiedener Produkte“, begann die Anwältin der SEC in ihrer vorbereiteten Argumentation.
Der Anwalt behauptete, dass die Spotmärkte, auf denen Grayscales Spot-Bitcoin handeln würde, „fragmentiert und unreguliert“ seien – im Gegensatz zum Bitcoin-Futures-Markt, der ausschließlich an der regulierten Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt wird.
Um eine bessere Marktaufsicht und einen besseren Schutz vor Marktmanipulation zu ermöglichen, schlug Grayscale ursprünglich vor, eine Vereinbarung über die gemeinsame Nutzung von Überwachung mit dem CME-Bitcoin-Futures-Markt abzuschließen. Die SEC lehnte den Antrag jedoch mit der Begründung ab, dass der Terminmarkt das Potenzial nicht genau widerspiegele Spotmarktmanipulation – das war der Kern der Debatte am Dienstag.
Richterin Neomi Rao focht die Kommission in diesem Punkt an und erklärte, dass sich die Bitcoin-Futures und Spotmärkte „zu 99 % der Zeit zusammenzubewegen scheinen“.
„Es scheint, dass es hier ziemlich viele Informationen darüber gibt, wie diese Märkte zusammenarbeiten, und die SEC hat keine Erklärung dafür angeboten, dass die Petenten falsch liegen“, sagte sie.
Der Anwalt der SEC argumentierte, dass Grayscale Beweise dafür vorlegen muss, dass die Spot-Bitcoin-Preise denen des Futures-Marktes voraus sind, und dass die Überwachung des Bitcoin-Futures-Marktes Betrug und Manipulationen auf dem Spot-Markt angemessen aufdecken wird. Nach Ansicht der Agentur bleiben die Daten, die dies unterstützen, „gemischt“ und „nicht schlüssig“.
GBTC pumpt nach Streit
Der Markt scheint die Anhörung optimistisch für Grayscale aufgenommen zu haben, wobei die Aktien des Bitcoin Trust des Unternehmens an diesem Tag um 7,39 % auf 12,64 $ gehandelt wurden.
Pro Greyscale Webseite, sind seine Bitcoin-Bestände pro Aktie 20,33 $ wert, was bedeutet, dass der Aktienrabatt bei 42,11 % bleibt. Wenn der Fonds in einen Kassa-ETF umgewandelt würde, würde dieser Rabatt vollständig eliminiert, und GBTC-Anleger würden sehen, wie ihre Käufe im Wert steigen.
Am Montag, Alameda Research verklagt Grayscale, weil es Kunden nicht erlaubt hat, ihre Anteile einzulösen und den Wert ihrer zugrunde liegenden Bitcoin- und Ethereum-Bestände zu realisieren.
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