Marathon-CEO: Bauen ist attraktiver als jetzt kaufen

Obwohl die Konsolidierung von Krypto-Minern wahrscheinlich unmittelbar bevorsteht, sagte der Vorstandsvorsitzende von Marathon Digital, dürften sich Fusionen und Übernahmen zwischen den kleineren Akteuren des Segments abspielen.

„Die Aktienmärkte werden nicht lockerer, die Schuldenmärkte werden nicht billiger, und Sie sehen, dass einige der Deals, die Miner zur Finanzierung abschließen, ziemlich teuer sind.“ Marathon-Geschäftsführer Fred Thiel sagte Blockworks.

Aber für die größten Bitcoin-Mining-Unternehmen mit reichlich Liquiditätsreserven und modernen neuen Maschinen, fügte Thiel hinzu, sei es in vielen Fällen klüger, zu bauen als zu kaufen.

Viele Bergbauunternehmen sammelten während des Bullenlaufs Ende letzten Jahres Geld, um Stromverträge abzuschließen und Container zu bestellen. In der Erwartung, mehr Geld für Maschinen aufzubringen, sahen die Miner, dass die Kapitalmärkte zu schließen begannen und sie mit ungenutzten Hosting-Kapazitäten zurückblieben.

Andere Unternehmen bauten Hosting-Kapazitäten von Drittanbietern aus und erwarteten ein höheres Wachstum, das letztendlich weit hinter ihren Prognosen zurückblieb.

„Wir bekommen viele Anrufe“, sagte Thiel. „Unternehmen, die zuvor nur über Self-Mining nachgedacht haben, müssen jetzt aktiv prüfen, ob sie Hosting-Kapazitäten für Drittanbieter anbieten. Wir sehen immer mehr attraktive Angebote.“

Thiel und andere Führungskräfte der Branche haben auf den Preis für neue Maschinen hingewiesen – der in den letzten Monaten stark gesunken ist – als Grund dafür, weiterhin m zu bauen und nicht zu kaufen. Hütte 8 Mining CEO Jaime Leverton sagte letzten Monat während eines Panels auf dem Digital Asset Summit von Blockworks in New York, dass vermögensbasierte M&A-Deals mit anderen Unternehmen daher „schwierig“ sein können.

„Wenn Sie 70 oder 80 Dollar pro Terahash für Ihre Ausrüstung bezahlt haben – und Sie haben eine gewisse Hebelwirkung darauf – werde ich Ihre Schulden nicht für überteuerte Maschinen übernehmen, wenn ich Maschinen einfach direkt für 20 oder 25 Dollar pro Stück kaufen kann terahash“, sagte Leverton.

Frank Holmes, Vorstandsvorsitzender von HIVE Blockchain Technologies, sagte Blockworks im vergangenen Monat, dass seine Firma in den nächsten sechs Monaten den Kauf von Ausrüstung und möglicherweise Bergbauunternehmen prüfen werde.

Die Energiepreise – ein Hauptanliegen aller Miner – treffen bestimmte Unternehmen in der Branche besonders hart, sagte Thiel.

„Wenn wir diesen Winter überstehen, die Konsolidierung und die Art der Bereinigung, die stattfinden wird, wird sehr deutlich, welche Unternehmen professionell geführt und gut finanziert sind und welche nicht“, sagte er.

Wachstum der Hash-Rate, internationale Expansion

Marathon verzeichnete im zweiten Quartal einen Nettoverlust von 192 Millionen US-Dollar und wird nächsten Monat seine Gewinne für das dritte Quartal bekannt geben.

Das Unternehmen sagte am 6. Oktober, dass seine Flotte von 57.000 eine Kapazität von etwa 5,7 Exahashes pro Sekunde (EH/s) darstellt. Weitere 19.000 Miner – in Höhe von 2 EH/s – werden voraussichtlich in den nächsten 30 Tagen online gehen.

Thiel sagte gegenüber Blockworks, das Unternehmen strebe an, bis Ende 2022 etwa 13 EH/s und bis Mitte 2023 23 EH/s zu erreichen.

„Das Hosting wurde abgeschlossen; Die Maschinen wurden alle bestellt und so ziemlich alle bezahlt und sind für den Eingang geplant“, sagte der Marathon-CEO. „Es kann passieren … aber zu diesem Zeitpunkt gibt es keine Gating-Elemente, die uns bekannt sind.“

Thiel sagte, dass die Insolvenzanträge von Compute North, einem der Hosting-Anbieter von Marathon, im letzten Monat voraussichtlich keine Auswirkungen auf die Wachstumsziele von Marathon haben werden. Die mit den Bergbaustandorten King Mountain und Wolf Hollow in Texas verbundenen Unternehmen seien nicht direkt Gegenstand des Insolvenzverfahrens, fügte er hinzu.

„Das Gericht hat bereits gegeben [Compute North] Erlaubnis, den Betrieb fortzusetzen, während es sich darauf vorbereitet, Vermögenswerte in den kommenden Wochen und Monaten zu versteigern, um seine Schulden zu begleichen“, schrieben Chase White und Joe Flynn, Analysten von Compass Point Research & Trading, in einer Research Note vom 4. Oktober. „Auch danach erwarten wir [Marathon] Angesichts des Wertes der Operationen weiterhin in den Rechenzentren arbeiten zu dürfen, wird fast ausschließlich von den Bergleuten bestimmt, die tatsächlich abbauen.“

Marathon investierte über wandelbare Vorzugsaktien 10 Millionen US-Dollar in Compute North. Es hat dem Unternehmen außerdem 21,3 Millionen US-Dollar geliehen und dem Hosting-Anbieter rund 50 Millionen US-Dollar an Betriebseinlagen gezahlt.

„Wir sehen derzeit keine Probleme mit den Einlagen“, sagte Thiel. “Das Darlehen, das wir ihnen haben, werden wir sehen, wie sich die Insolvenz alles schüttelt und was wir am Ende haben.”

Da Marathon weiterhin Miner zu seinen US-Standorten hinzufügt, sagte Thiel, das Unternehmen strebe auch den Aufbau von Beziehungen sowie neue Bergbaustandorte auf internationaler Ebene an und nannte Lateinamerika und den Nahen Osten als potenzielle Ziele.

„In Teilen der Welt, in denen Energie sehr billig und das Regimerisiko relativ gering ist, gibt es viel gestrandete Energie, und das untersuchen wir definitiv“, sagte er. „Wir glauben, dass Texas einen Punkt erreicht, an dem es in Texas viel Mining gibt und die Leute anfangen müssen, sich nach anderen Orten umzusehen.“

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Der Post-Marathon-CEO: Attraktiver bauen als sofort kaufen ist keine finanzielle Beratung.