Tijd voor een reset van de crypto -kans

De auteur is de directeur en president van BNY Mellon

De gebeurtenissen van de afgelopen weken bieden iedereen die de cryptorkamer een waarschuwingsverhaal volgt. De blockchain -technologie en de resulterende cryptoassets werden gebouwd op de belofte van een revolutie in financiën, maar midden in de nieuwste marktstoornissen is het tijd voor een reset en een beoordeling van de kans.

Cryptocurrencies hebben de krantenkoppen gedomineerd, maar ze zijn een klein deel van de wereld van digitale activa. Om het ongebruikte potentieel van het opkomende ecosysteem voor digitale activa volledig te benutten, moeten de managers van de publieke en particuliere sector samenwerken om een intelligent kader voor regelgeving te versnellen dat traditionele en digitale activa -systemen combineert.

De eerste is de erkenning dat de verordening de financiële sector in staat moet stellen om innovatie zorgvuldig te accepteren.

In de afgelopen twee eeuwen heeft de wereld vele generaties financiële technologieën gezien. Digitale grootboekvertegenwoordigingen van traditionele activa zoals contant geld, obligaties en aandelen kunnen een belangrijke vooruitgang zijn, omdat het oorspronkelijke computerboek en realtime betalingen eerder op papier werden uitgevoerd. Dit kan leiden tot een verbetering van de nauwkeurigheid van de records, een eenvoudigere behandeling van bepaalde soorten activa zoals onroerend goed en leningen en snellere en efficiëntere verwerking.

De gedistribueerde grootboektechnologie die ten grondslag ligt aan de cryptoassets kan worden gebruikt om een nieuwe marktinfrastructuur te ondersteunen die voordelen biedt voor het financiële systeem. De digitale valuta's van de centrale banken en tokenized obligaties onderzocht door de grote rechtsgebieden zijn slechts enkele voorbeelden van de inspanningen om de voordelen van deze nieuwe technologie te gebruiken.

Het was pas vorige maand dat de Federal Reserve Bank of New York en de Monetaire Autoriteit van Singapore een gezamenlijke inspanning hebben aangekondigd om te onderzoeken hoe digitale groothandelsvaluta's van de Centrale Bank de efficiëntie van Cross -Border -groothandelsbetalingen met verschillende valuta kunnen verbeteren. Onderzoek en innovatie rond digitale grootboektechnologie moet daarom worden gepromoot in het toekomstige regelgevingskader en niet worden gestraft.

Het tweede principe is het handhaven van de basisprincipes van klantbescherming, ordelijke markten en duidelijke wettelijke richtlijnen - ongeacht de nieuwe technologie, de investeringsklasse of het type bedrijf dat hen bedient.

Onze gevestigde raamwerkvoorwaarden voor marktgezondheid en veiligheid in de VS zijn geboren uit een aantal depressie. De verdere ontwikkeling van bank- en effectenregelgeving was niet altijd lineair, maar bleef geworteld in deze principes. Digitale activa die buiten deze principes werken, lopen het risico het bredere financiële systeem te ondermijnen.

De effecten van gemengde klantenactiva, slechte openbaarmaking en gebrek aan interne controles moeten ons eraan herinneren dat hoewel de bezetting van personages en producten kan veranderen, het script van financiële marktstoornissen pijnlijk vertrouwd blijft.

Hoewel de technologie zich heeft ontwikkeld, moeten bepaalde gevestigde concepten van toepassing zijn op alle marktdeelnemers en activa, ongeacht hun technologische dekking. Dit omvat goed bedrijfsbeheer, scheiding van klantenactiva, duidelijke gegevens, beveiligings- en technologische normen, kapitaal- en liquiditeitsvereisten, limieten voor extreme hefboomwerking, bescherming tegen het witwassen van geld, sterk risicobeheer en regelgevende vangrails.

Bankinstellingen handelen al binnen een regelgevingskader. Deze perimeter geeft zowel privileges als taken en ademt de belangrijkste valuta aan het wereldwijde financiële systeem: vertrouwen. Het vertrouwen van investeerders en de publieke sector is gebaseerd op de wetenschap dat het spel regels heeft.

Zonder vertrouwen in ons financiële systeem zullen we niets nuttigs hebben. Erger nog, zonder het daaruit voortvloeiende vertrouwen in het systeem, zouden we de mogelijkheid kunnen verplaatsen om een opwindende technologie te gebruiken die de industrie zou kunnen helpen.

Aangezien de meerderheid van de institutionele beleggers geïnteresseerd is in tokenisatie, zou de gedistribueerde Ledger-technologie de volgende financiële grens kunnen zijn. Bepaalde elementen van het digitale Asset-gebied hebben verstorende innovatie samengevoegd met over het algemeen verstorend gedrag, maar ze moeten niet alle anderen bederven.

Een uitgebreid regelgevend kader is vereist, maar een groot deel van de onderbouwing bestaat al en kan worden uitgebreid door de regulering van traditionele activa.

Er is een manier om te vinden. We moeten de innovatie van digitale activa accepteren en deze afstemmen op vastgestelde regels en gemeten wettelijke principes om klanten te beschermen en weerstand te bevorderen. We beschermen ook het hoogste actief in het algemeen - het vertrouwen in ons financiële systeem.