Zadajemy niewłaściwe pytania dotyczące stabilnych monet

Autor jest profesorem prawnym w American University Washington College of Law

Po załamaniu jednej z największych stabilnych monet na świecie ludzie zadają niewłaściwe pytania.

Stabilne monety są reklamowane jako bezpieczniejsza część rynku kryptoma, która ma na celu utrzymanie stałej wartości na monetę w wysokości 1 USD. Jednak nie poszło w ten sposób na niedawno zmaltretowany taras.

Jego dramatyczna porażka wywołała pytania, które rodzaje stabilnych monet są najbardziej stabilne i które poręcze są zobowiązane do ochrony użytkowników. Nie są to jednak pytania, które powinniśmy zadać. Rzeczywiste pytanie brzmi: „Czy w ogóle powinny być Stablecoins?”

Tak, Terrausd miał kruchą strukturę niż niektóre inne stabilne monety. Była to tak zwana „algorytmiczna” stabilna moneta, która próbowała utrzymać wartość 1 USD ze złożoną relacją z sparowaną kryptowalutą, Luna. W ubiegłym tygodniu wartość Terrausd rozbiła się do mniej niż 10 centów, ponieważ zapotrzebowanie na oba upadło.

Pecyfiki Terrausd nie oznaczają, że inne formy stabilnych monet są w rzeczywistości stabilne lub że istnieje miejsce na stabilne monety w naszym systemie finansowym.

Często słyszymy, że stabilne monety są przyszłością transakcji płatniczych, ale tak naprawdę nie są używane do płacenia za rzeczywiste towary i usługi. Zwolennicy powiedzieli nam, że „wciąż jest w powijakach”, ale to, co Stablecoins mogłyby kiedykolwiek zrobić, że rozwiązania płatności bez blockchain nie mogłyby zrobić lepiej?

Technologia Blockchain musi zawierać marnotrawne obliczenia, aby odeprzeć ataki, więc nie można go dobrze skalować. Ponadto można dodać blockchain, ale nie usuwać, co zapobiega odwróceniu nieprawidłowych lub fałszywych transakcji. Trudno sobie wyobrazić, w jaki sposób płatności blockchain mogą być kiedykolwiek szybsze lub bardziej wydajne niż bardziej scentralizowane alternatywy.

Lobbystów kryptograficznych mogą powiedzieć, że te ograniczenia technologiczne są opłacalne, ponieważ pozbywają się scentralizowanych pośredników. W rzeczywistości jednak krypto jest pełne pośredników. Największe stabilne monety, uwięzi i USDC są wydawane przez scentralizowanych agentów. Terrausd twierdził, że jest zdecentralizowany, ale kiedy rzeczy zaczęły się rozwijać, właściciele spojrzeli na Twitter-sped Od współczynnika

i nie zapominamy, że większość użytkowników będzie polegać na giełdzie, aby kupić stabilne monety lub ponownie ich konwersja w walucie fiat, takich jak wymiany bitfinex i monety podłączonych do tether lub USDC. (Największe stabilne monety są powiązane z największymi giełdami, które korzystają z powiązanych opłat transakcyjnych).

Podsumowując, stabilne monety zaczynają się od skomplikowanej i nieefektywnej podstawowej technologii, aby uniknąć pośredników, a następnie dodawać mediatory (często z oczywistymi konfliktami interesów).

A następnie występują negatywny wpływ na tych z nas, którzy nawet nie używają stabilnych monet: koszty środowiskowe transakcji blockchain; Ataki oprogramowania ransomware; A ryzyko przyszłej niestabilności finansowej spowodowanej przez Stablecoin działa, jeśli sektor nadal się rozwija.

Biorąc pod uwagę te podstawowe wady, pojawia się pytanie: „Jakie poręcze powinniśmy nakładać stabilne monety?” to złe pytanie. Jak dowiedzieliśmy się z doświadczeń z depozytami bankowymi i funduszami rynku pieniężnego, jedynym naprawdę skutecznym sposobem zapobiegania serii i stabilnej monety jest przechowywanie gwarancji państwowej. Wydaje się, że jest to naprawdę straszny pomysł, aby zagwarantować coś, co nie ma prawdziwego zastosowania, z wyjątkiem ułatwiania spekulacji kryptowalutowych.

Opcją, która powinna być na stole, jest zakaz stabilnych monet. Robimy to już z innymi niebezpiecznymi produktami, ale jak dotąd tak naprawdę nie byliśmy częścią tej debaty. Być może dzieje się tak, ponieważ ludzie wierzą w decentralizację szumu i myślą, że nie ma sposobu, aby to zrobić. Ale biorąc pod uwagę brokety Stablecoins w rzeczywistości , istnieje wiele punktów, w których można egzekwować zakaz.

Scentralizowani pośrednicy mogą być zabroniono wydawania stabilnych monet, a scentralizowane giełdy papierów wartościowych mogą być zabroniono handlu z nimi. Jeśli chodzi o bardziej zdecentralizowane Stablecoins i Giełdy papierów wartościowych, są one zazwyczaj obsługiwane przez „zdecentralizowane organizacje autonomiczne” lub „daos”, które działają na podstawie głosów, które są podawane przez tych, którzy utrzymują w nich tokeny zarządzania.

Władze mogą zabronić wszystkim tokenom zarządzania w DAO, który wydaje lub świadczy usługi związane ze stabilną monetą. W tej chwili tokeny zarządzania zwykle koncentrują się w rękach założycieli i ryzyka firm kapitałowych. Bez finansowania VC istnieje duża szansa, że ​​stabilne monety znikną-i że wszyscy będzie o wiele lepiej.