您如何监视加密交易所？

作者是前金融监督官

调节还是燃烧加密？ 尽管在美国的辩论（以及《金融时报》的像素上）肆虐，但它已经在欧盟结束 - 很快就会在英国。

金融服务和市场法案通过议会蜿蜒。 现在，它包含对受监管的加密资源的广泛定义。 英国财政部的咨询很快就会填写细节。 在欧盟，加密资产法规（MICA）的市场是在今年夏天决定的，该市场将于2024年生效。

随着加密交易所FTX崩溃的余震，一个新问题的重点是：如何监视加密交易所？

云母欣赏涵盖证券交易所的加密资产服务提供商的严格标准。 现在，Exchange需要一个国家的许可证才能获得护照，以便能够在整个欧盟进行业务。 迫在眉睫的两个大变化。

首先，公司结构。 服务提供商必须具有稳固的公司管理和控制，欧盟的合法人必须具有与有效监督相抵触的法律制度的公司结构。 FTX失败强调了这些标准的重要性。 但是很难给其他证券交易所良好的成绩。 例如，最大的binance尚未说出他的总部位于哪里。

云母似乎无法为一个合法人提供如此多的服务。 在实施之前确定的详细规则中需要一些准则。

这导致其他证券交易所证明其储备证书的有效性，支持客户职位的资产，因此Binance委托Maz​​ars会计公司的报告。 但是，该报告的范围仅限于他所涵盖的加密资产，这并不令人信服地计算客户负债，也没有对内部控制有效性的评论。 马扎尔斯（Mazars）在上周末宣布，它完全设定了预备报告的证明，并且先前的报告非常有资格被视为没有保证练习。

当雷曼兄弟（Lehman Brothers）和经纪人经销商MF Global失败时，客户资产的分离是一个很大的非关键问题。 这导致了英国和其他地方的艰难通行，罚款高，详细的新监管要求以及经理的个人责任增加。 必须迅速制定和采用为加密货币量身定制的严格规则。

如果证券交易所尚未准备好及时准备新的欧盟和英国法规，监督当局将必须对签发许可做出一些艰难的决定。

证券交易所显然必须在提交许可申请之前对其业务模式进行重大更改。 云母还有许多其他苛刻的要求，也必须快速分类。

证券交易所必须根据“所使用的解决方案的可靠性”以及与金融犯罪的可能联系来检查每个加密资产对客户贸易的适用性。 您还必须披露每个加密资产所需的采矿的不利环境和气候相关影响。 砍伐客户墙的损失责任将发生。欧盟和英国都将生效加密投资的风险更严重。

监督当局本身有严格的截止日期，可以根据MICA做出许可决定。 风险在于，加密欧洲加密中心的种族将影响决策，以及新的英国监督当局诫命，以考虑竞争力。

binance是迄今为止最大的证券交易所，是最重要的测试案例。 法国监督管理局，马尔凯金融家的权力，根据米卡前规则登记binance，扬起了眉毛，尽管二手债券被荷兰的监督当局和英国金融行为当局占据，并以罚款，表示无法监督。 在（新）许可过程中会发生什么？

监督当局需要资源和政治掩护才能拒绝许可，直到解决公司结构和客户资产的问题为止。 监视加密交换的最佳方法？ 在您团队合作之前，开始不许可您。

来源： Financial Times