Cum monitorizați un schimb de cripto?

Autorul este un fost ofițer de supraveghere financiară

reglementează sau arde cripto? În timp ce dezbaterea din SUA (și peste Pixels of the Financial Times) este furioasă, aceasta este deja terminată în UE - și va fi în curând în Marea Britanie.

Proiectul de lege privind serviciile financiare și piețele meșteșerând prin parlament. Acum conține o definiție largă a cripto-activelor care sunt supuse reglementărilor. O consultare a Ministerului Britanic al Finanțelor va completa detaliile în scurt timp. Iar în UE, piețele din Regulamentul privind activele cripto -cripto (MICA) au fost decise în această vară, care vor intra în vigoare până în 2024.

Cu aftershock -ul prăbușirii Crypto Exchange FTX, o nouă întrebare se concentrează pe: Cum monitorizați un schimb de cripto?

MICA admiră standarde stricte pentru furnizorii de servicii de cripto-activ care acoperă bursele. Exchange are nevoie acum de o licență dintr -o țară pentru a obține un pașaport pentru a putea face afaceri în toată UE. Două mari schimbări sunt iminente.

În primul rând, structura corporativă. Furnizorii de servicii trebuie să aibă un management și control corporativ solid, o persoană juridică din UE și, mai ales, o structură corporativă cu sisteme juridice care nu intră în conflict cu o supraveghere eficientă. Eșecul FTX subliniază importanța acestor standarde. Dar este dificil să oferim celorlalte burse de burse bune. Cel mai mare, Binance, de exemplu, nu va spune încă unde își are sediul.

După cum explică Jon Cunliffe de la Banca Angliei, o parte a problemei este că nu este într -adevăr „burse”, ci mai degrabă mai multe servicii în pachet, care sunt separate în finanțe tradiționale din motive de conflict de interese, supraveghere și protecția consumatorilor.

MICA pare să nu poată oferi un astfel de pachet de mai multe servicii într -o singură persoană juridică. Unele orientări sunt necesare în reguli detaliate care sunt determinate înainte de implementare.

În al doilea rând, MICA va impune reguli pentru protejarea activelor clienților. Presupusa utilizare a activelor clienților de către FTX pentru a -și finanța brațul comercial înseamnă că creditorii așteaptă să afle câți bani au pierdut. Se crede că acești creditori ar putea număra cel puțin 100.000 și ar fi mai mult de 1 milion.

Acest lucru a determinat alte burse să dovedească validitatea certificatului de rezervă, activele care susțin pozițiile clienților, prin care Binance a comandat un raport al companiei de contabilitate Mazars. Cu toate acestea, sfera de aplicare a raportului este limitată la activele cripto -pe care le -a acoperit, nu este convingător cum se calculează datoriile clienților și nu există comentarii cu privire la eficacitatea controalelor interne. Mazars a anunțat la sfârșitul săptămânii trecute că a stabilit pe deplin dovada rapoartelor de rezervă și că rapoartele anterioare calificate meticulos ca exercițiu de asigurare.

Separarea activelor clienților a fost o mare problemă care nu este criptoasă atunci când nu reușesc Lehman Brothers și dealerul de broker MF Global. Acest lucru a dus la un pasaj greu în Marea Britanie și în alte părți, cu amenzi mari, noi cerințe de reglementare detaliate și o răspundere personală sporită a managerilor. Reguli stricte care sunt adaptate cripto -ului trebuie să fie rapid elaborate și adoptate.

Autoritățile de supraveghere vor trebui să ia unele decizii dificile cu privire la emiterea de licențe dacă bursele nu sunt pregătite pentru noile reglementări ale UE și britanice.

Bursele de bursă vor trebui în mod clar să facă modificări majore la modelele lor de afaceri înainte de a -și depune cererile de licență. MICA are o serie de alte cerințe solicitante care trebuie sortate rapid.

Bursele de bursă trebuie să verifice adecvarea fiecărui activ cripto pentru comerțul cu clienții pe baza „fiabilității soluțiilor utilizate” utilizate și a conexiunii posibile cu criminalitatea financiară. De asemenea, trebuie să dezvăluiți efectele adverse de mediu și climatice ale mineritului care este necesar pentru fiecare activ cripto. Va avea loc răspunderea pentru pierderile din tăierea pereților clienților. Și riscul mai strict de investiții cripto -cripto va intra în vigoare atât în ​​UE, cât și în Marea Britanie.

Autoritățile de supraveghere în sine au termene stricte pentru a lua decizii de licență în cadrul MICA. Riscul este ca cursa pentru Centrul Crypto al Europei să influențeze deciziile-precum și noile porunci britanice pentru autoritățile de supraveghere, pentru a ține cont de competitivitate.

Binance, de departe cea mai mare bursă, este cel mai important caz de testare. Autoritatea franceză de supraveghere, autoritatea finanțatorului Marché, a ridicat sprâncenele înregistrând Binance în conformitate cu regulile pre-MICA, deși Binance a fost ocupată de autoritățile olandeze de supraveghere și autoritatea britanică de conduită financiară cu o amendă, care a spus că nu poate fi supravegheată. Ce se întâmplă în procesul (nou) de licențiere?

Autoritățile de supraveghere au nevoie de resurse și acoperire politică pentru a refuza licențele până la rezolvarea problemelor structurii corporative și a activelor clienților. Cel mai bun mod de a monitoriza schimburile de cripto? Începeți să nu vă autorizați până când nu ați făcut echipă.