Kako nadgledate kripto razmjenu?

Autor je bivši službenik financijskog nadzora

Regulirati ili spaliti kriptovalutu? Iako je rasprava u SAD -u (i preko piksela Financial Timesa) bijesna, ona je već završena u EU - i uskoro će biti u Velikoj Britaniji.

Račun financijskih usluga i tržišta mejara kroz parlament. Sada sadrži široku definiciju kripto-imovina koje su podložne regulaciji. Savjetovanje britanskog Ministarstva financija ubrzo će ispuniti detalje. A u EU su ovog ljeta odlučena tržišta u Crypto imovini (MICA), koja će stupiti na snagu do 2024.

Uz pomoć urušavanja Crypto Exchange FTX -a, novo pitanje se usredotočuje na: Kako nadgledate kripto razmjenu?

MICA se divi strogim standardima za pružatelje usluga kripto imovine koji pokrivaju burzu. Exchange sada treba dozvolu od zemlje da bi dobila putovnicu kako bi mogla poslovati tijekom cijele EU. Dvije velike promjene su neposredne.

Prvo, korporativna struktura. Pružatelji usluga moraju imati solidno korporativno upravljanje i kontrolu, pravnu osobu u EU i prije svega korporativna struktura s pravnim sustavima koji se ne sukobljavaju s učinkovitim nadzorom. Neuspjeh FTX podvlači važnost ovih standarda. Ali ostalim je burzama teško dati dobre ocjene. Na primjer, najveći binance još neće reći gdje ima svoje sjedište.

Kao što Jon Cunliffe objašnjava iz Banke Engleske, dio problema je taj što to zapravo nisu "burze", već nekoliko paketnih usluga koje su razdvojene tradicionalnim financijama iz razloga sukoba interesa, nadzora i zaštite potrošača.

čini se da MICA nije u stanju pružiti takvo spajanje nekoliko usluga u jednoj pravnoj osobi. Neke su smjernice potrebne u detaljnim pravilima koja su utvrđena prije provedbe.

Drugo, MICA će nametnuti pravila za zaštitu imovine kupaca. Navodna upotreba imovine kupaca od strane FTX -a za financiranje njegove trgovinske ruke znači da vjerovnici čekaju da saznaju koliko novca su izgubili. Vjeruje se da bi ti vjerovnici mogli brojati najmanje 100.000 i biti više od milijun.

Zbog toga su druge burze dokazale valjanost njihove rezervne potvrde, imovine koja podržava pozicije kupaca, pri čemu je Binance naručio izvještaj Mazars Accouling Company. Međutim, opseg izvještaja ograničen je na kripto imovinu koju je pokrio, nije uvjerljivo kako se izračunavaju obveze kupaca i nema komentara na učinkovitost internih kontrola. Mazars je krajem prošlog tjedna objavio da je u potpunosti postavio dokaz o pričuvnim izvještajima i da su prethodna izvješća pažljivo kvalificirana kao vježbanje.

Odvajanje imovine kupaca bilo je veliki problem koji nije kripto kada su propustili Lehman Brothers i Broker prodavač MF Global. To je dovelo do teškog prolaza u Velikoj Britaniji i drugdje, s visokim novčanim kaznama, detaljnim novim regulatornim zahtjevima i povećanom osobnom odgovornošću menadžera. Stroga pravila koja su prilagođena kriptovalutama moraju se brzo razviti i usvojiti.

Nadzorna tijela morat će donijeti neke teške odluke o izdavanju licenci ako burze nisu spremne za nove EU i britanske propise.

Burze će očito morati izvršiti velike promjene u svojim poslovnim modelima prije nego što podnesu svoje prijave za licencu. MICA ima niz drugih zahtjevnih zahtjeva koji se također moraju brzo razvrstati.

Burze moraju provjeriti prikladnost svake kripto imovine za trgovinu kupcima na temelju korištene "pouzdanosti korištenih rješenja" i moguće povezanosti s financijskim kriminalom. Također morate otkriti nepovoljne učinke okoliša i klime koji su potrebni za svaku kripto imovinu. Pojavit će se odgovornost za gubitke od sjeckanja zidova kupaca. A stroži rizik od kripto ulaganja stupit će na snagu i u EU i u Velikoj Britaniji.

Sama nadzorna vlasti imaju uske rokove za donošenje odluka o licenci pod Micom. Rizik je da će utrka za Crypto Center of Europe utjecati na odluke-kao i nove britanske zapovijedi nadzornih tijela, kako bi uzele u obzir konkurentnost.

Binance, daleko najveća burza, najvažniji je testni slučaj. Francuska nadzorna uprava, autoritet financijera Marchéa, podigla je obrve registrirajući Binance prema pravilima pre-MICA-e, iako su Binancea okupirali nizozemske nadzorne vlasti i britansko tijelo za financijsko ponašanje s novčanom kaznom, u kojem je rečeno da se to ne može nadzirati. Što se događa u (novom) postupku licenciranja?

Nadzorna tijela trebaju resurse i političko pokriće za odbijanje dozvola dok se ne riješe problemi korporativne strukture i imovine kupaca. Najbolji način praćenja kripto razmjene? Počnite vas ne licencirati dok se ne udružite.