Kuinka seuraat kryptovaihtoa?

Kirjailija on entinen finanssivalvontaviranomainen

säätelevät tai polttavat kryptoa? Vaikka keskustelu Yhdysvalloissa (ja Financial Timesin pikselien yli) on raivoava, se on jo ohi EU: ssa - ja on pian Isossa -Britanniassa.

Rahoituspalvelut ja markkinat Bill mutkee parlamentin kautta. Se sisältää nyt laajan määritelmän salausasetuista, jotka ovat sääntelemällä. Ison -Britannian valtiovarainministeriön kuuleminen täyttää yksityiskohdat pian. Ja EU: ssa Crypto Assets Asetuksen (MICA) markkinat päätettiin tänä kesänä, joka tulee voimaan vuoteen 2024 mennessä.

Crypto Exchange FTX: n romahtamisen jälkikäteen keskittyy: Kuinka seuraat kryptovaihtoa?

Mica ihailee tiukkoja standardeja salauspyyntöjen palveluntarjoajille, jotka kattavat osakekannan. Vaihto tarvitsee nyt lisenssin maasta saadakseen passin voidakseen tehdä liiketoimintaa koko EU: n ajan. Kaksi suurta muutosta ovat välitöntä.

Ensinnäkin yritysrakenne. Palveluntarjoajilla on oltava vankka yrityshallinta ja valvonta, EU: n oikeushenkilö ja ennen kaikkea yritysrakenne, jolla on oikeusjärjestelmät, jotka eivät ole ristiriidassa tehokkaan valvonnan kanssa. FTX: n epäonnistuminen korostaa näiden standardien merkitystä. Mutta on vaikeaa antaa muille osakevaihtoille hyviä arvosanoja. Esimerkiksi suurin binance ei vielä sano, missä hänellä on pääkonttori.

Kuten Jon Cunliffe selittää Englannin keskuspankista, osa ongelmasta on, että se ei oikeastaan ​​ole "osakevaihtoa", vaan pikemminkin useita niputettuja palveluita, jotka on erotettu perinteisessä rahoituksessa eturistiriitojen, valvonta- ja kuluttajansuojan syistä.

MICA ei näytä kykenevän antamaan sellaista niputtamista useista palveluista yhdessä oikeudellisessa henkilössä. Joitakin ohjeita vaaditaan yksityiskohtaisissa säännöissä, jotka määritetään ennen täytäntöönpanoa.

Toiseksi Mica asettaa sääntöjä asiakasvarojen suojelemiseksi. FTX: n väitetty asiakasvarojen käyttö kauppavarrensa rahoittamiseen tarkoittaa, että velkojat odottavat selvittääkseen kuinka paljon rahaa he ovat menettäneet. Uskotaan, että nämä velkojat voisivat laskea vähintään 100 000 ja olla yli miljoona.

Tämä on aiheuttanut muita osakevaihtoja todistamaan varantotodistuksensa pätevyyden, omaisuuserät, jotka tukevat asiakasasemaa, jolloin Binance tilasi Mazars -kirjanpitoyrityksen raportin. Raportin laajuus on kuitenkin rajoitettu hänen kattamiinsa salausvaroihin, ei ole vakuuttavaa, kuinka asiakasvastuet lasketaan, eikä sisäisen valvonnan tehokkuudesta ole kommentteja. Mazars ilmoitti viime viikon lopussa asettavansa varantoraporttien todistuksen kokonaan ja että aiemmat raportit ovat huolellisesti päteviä ilman varmuutta.

Asiakasvarojen erottaminen oli iso ei-crypto-ongelma, kun epäonnistui Lehman Brothers ja Broker-jälleenmyyjä MF Global. Tämä johti kovaan kohtaukseen Isossa -Britanniassa ja muualla, jolla oli korkeat sakot, yksityiskohtaiset uudet sääntelyvaatimukset ja johtajien henkilökohtainen vastuu. Kryptolle räätälöityjä tiukkoja sääntöjä on nopeasti kehitettävä ja hyväksyttävä.

Valvontaviranomaisten on tehtävä joitain vaikeita päätöksiä lisenssien myöntämisestä, jos osakevaihdot eivät ole valmiita uusiin EU: n ja Ison -Britannian määräyksiin hyvissä ajoin.

Osakevaihtojen on selvästi tehtävä merkittäviä muutoksia liiketoimintamalliinsa ennen kuin he toimittavat lisenssihakemuksensa. Micalla on useita muita vaativia vaatimuksia, jotka on myös lajiteltava nopeasti.

Osakevaihtojen on tarkistettava kunkin asiakaskaupan kryptoomaisuuden soveltuvuus käytettyjen ratkaisujen "luotettavuuden" ja mahdollisen yhteyden kanssa rahoitusrikokseen. Sinun on myös paljastettava kaivostoiminnan haitalliset ympäristö- ja ilmastoon liittyvät vaikutukset, joita vaaditaan jokaiselle salauksen omaisuudelle. Asiakasseinien pilkkomisesta aiheutuvat menetykset. Ja tiukempi krypto -sijoitusriski tulee voimaan sekä EU: ssa että Iso -Britanniassa.

; Riski on, että Euroopan kryptokeskuksen kilpailu vaikuttaa päätöksiin-samoin kuin uudet brittiläiset käskyt valvontaviranomaisille, jotka ottavat kilpailukyvyn huomioon.

Binance, ylivoimaisesti suurin pörssi, on tärkein testitapaus. Ranskan valvontaviranomainen, Marchén rahoittajan viranomainen, nosti kulmakarvat rekisteröimällä Binancea MICA: n edeltävien sääntöjen mukaisesti, vaikka Binancen miehittävät hollantilaiset valvontaviranomaiset ja Ison-Britannian rahoitusvalvontaviranomainen sakko, jonka mukaan sitä ei voida valvoa. Mitä tapahtuu (uudessa) lisensointiprosessissa?

valvontaviranomaiset tarvitsevat resursseja ja poliittista kannetta lisenssien kieltämiseksi, kunnes yritysrakenteen ja asiakasvarojen ongelmat ratkaistaan. Paras tapa seurata kryptovaihtoja? Aloita, ettet lupata sinua, ennen kuin olet ryhtynyt.