Jak monitorujete kryptovou výměnu?

Autor je bývalý důstojník finančního dohledu

regulovat nebo spálit krypto? Zatímco debata v USA (a přes pixely Financial Times) zuří, je již v EU - a brzy bude ve Velké Británii.

Návrh finančních služeb a trhů se meandruje v parlamentu. Nyní obsahuje širokou definici krypto-apsatu, které podléhají regulaci. Konzultace britského ministerstva financí vyplní podrobnosti brzy. A v EU byly letos v létě rozhodnuto o trzích v nařízení o krypto aktivech (MICA), které vstoupí v platnost do roku 2024.

S otřesem kolapsu kryptoměnitosti ftx se nová otázka zaměřuje na: Jak sledujete krypto výměnu?

Mica obdivuje přísné standardy pro poskytovatele služeb krypto-aktiva, které pokrývají burzy. Exchange nyní potřebuje licenci od země, aby získala pas, aby mohla podnikat v celé EU. Hodně se hrozí dvě velké změny.

Nejprve, firemní struktura. Poskytovatelé služeb musí mít solidní správu a kontrolu podniků, právnickou osobu v EU a především firemní strukturu s právními systémy, které nejsou v rozporu s účinným dohledem. Neúspěch FTX zdůrazňuje důležitost těchto standardů. Je však obtížné poskytnout ostatním burzám dobré známky. Například největší, Binance, dosud neřekne, kde má své sídlo.

Jak vysvětluje Jon Cunliffe z Bank of England, součástí problému je, že se nejedná o „burzy cenných papírů“, ale spíše několik svazků, které jsou v tradičním financování odděleny z důvodu střetu zájmů, dohledu a ochrany spotřebitelů.

Mica se zdá být schopen poskytnout takové sdružování několika služeb u jediného právnického člověka. Některé pokyny jsou vyžadovány v podrobných pravidlech, která jsou stanovena před implementací.

Za druhé, slída uloží pravidla na ochranu aktiv zákazníků. Údajné využití aktiv zákazníka FTX k financování jeho obchodní ramene znamená, že věřitelé čekají, aby zjistili, kolik peněz ztratili. Předpokládá se, že tito věřitelé by mohli počítat nejméně 100 000 a být více než 1 milion.

To způsobilo, že další burzy prokázaly platnost svého rezervního osvědčení, aktiva, která podporují pozice zákazníků, přičemž společnost Binance zadala zprávu účetní společnosti Mazars. Rozsah zprávy je však omezen na krypto aktiva, která pokryla, nepřesvědčuje se, jak se spočívají v závislosti na zákaznících, a neexistují žádné připomínky k účinnosti vnitřních kontrol. Mazars na konci minulého týdne oznámil, že plně stanovil důkaz o rezervních zprávách a že předchozí zprávy pečlivě kvalifikovaly jako žádné zajištění.

Oddělení aktiv zákazníka bylo velkým problémem nekrypto, když selhal Lehman Brothers a Broker Dealer MF Global. To vedlo k tvrdému průchodu ve Velké Británii a jinde, s vysokými pokutami, podrobnými novými regulačními požadavky a zvýšenou osobní odpovědností manažerů. Přísná pravidla, která jsou přizpůsobena kryptovi, musí být rychle rozvíjena a přijata.

Dozorčí úřady budou muset učinit několik obtížných rozhodnutí o vydávání licencí, pokud burzy cenných papírů nejsou připraveny na nové předpisy EU a britské předpisy včas.

Burzy budou muset zjevně provést zásadní změny ve svých obchodních modelech, než předloží své žádosti o licence. MICA má řadu dalších náročných požadavků, které musí být také rychle tříděny.

Burzy musí zkontrolovat vhodnosti každého krypto aktiva pro obchod se zákazníky na základě „použité spolehlivosti použitých řešení“ a možného spojení s finanční kriminalitou. Musíte také zveřejnit nepříznivé účinky těžby související s environmentálním a klimatem, které je nutné pro každé krypto aktivum. Dojde k odpovědnosti za ztráty ze sekání stěn zákazníků. A přísnější riziko krypto investic vstoupí v platnost v EU i ve Velké Británii.

Samotné dozorčí úřady mají těsné lhůty pro rozhodování o licenci podle SICA. Riziko je, že rasa pro krypto centrum Evropy ovlivní rozhodnutí-jako také nová britská přikázání pro dozorčí orgány, aby zohlednily konkurenceschopnost.

Binance, zdaleka největší burza cenných papírů, je nejdůležitějším testovacím případem. Francouzský dozorčí úřad, autoré finančníka Marché, zvedl obočí zaregistrováním Binance podle pravidel před Mica, ačkoli Binance byla obsazena nizozemskými orgány dozorčího dohledu a britským finančním chováním s pokutou, která uvedla, že nelze dohlížet. Co se stane v (novém) licenčním procesu?

Dozorčí úřady potřebují zdroje a politické krytí, aby odmítaly licence, dokud nebudou vyřešeny problémy podnikové struktury a aktiv zákazníků. Nejlepší způsob, jak sledovat kryptoměny? Začněte vás licencovat, dokud se neschopte.