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Wie sich die Kryptoasset-Märkte seit Terra Crash verändert haben

  • Das Schicksal von Terras UST hat Händler nicht davon abgehalten, mit dem TRON-betriebenen algorithmischen Stablecoin USDD zu experimentieren
  • Die Dominanz von Bitcoin ist um 15 % auf fast die Hälfte des gesamten Kryptomarktes gestiegen

Es ist einen Monat her, seit Terras algorithmischer Stablecoin UST vom US-Dollar abgekoppelt wurde. Zu dieser Zeit waren Terras native Token LUNA und UST die neunt- und zehntgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung – zusammen im Wert von 42 Milliarden US-Dollar. Beide Token sind seitdem fast vollständig verdunstet, was zu einer großen Markterschütterung geführt hat.

Die Dominanz von Bitcoin nimmt zu und die meisten Kryptoassets sind rückläufig, doch ein Börsentoken hat sich dem Abwärtstrend widersetzt. Während algorithmische Stablecoins möglicherweise nicht vollständig tot sind, hat der Untergang von UST die Stablecoin-Landschaft dramatisch verändert.

Tether (USDT) ist immer noch die größte Stablecoin (72,5 Mrd. USD gegenüber USD Coin53,9 Milliarden US-Dollar), aber der vergangene Monat war der bedeutendste auf Dollar lautende Rückgang in seiner siebenjährigen Geschichte. Das Angebot von USDT ist im vergangenen Monat um 13 % zurückgegangen, was einem Gegenwert von fast 11 Milliarden US-Dollar entspricht, nachdem große Geldhändler in Scharen herbeigeströmt waren, um ihre Token während des Marktchaos im Mai einzulösen.

„Der Rückgang des USDT seit dem Zusammenbruch der UST spiegelt das relative Marktvertrauen in seinen Emittenten Tether (mit Sitz auf den Britischen Jungferninseln) im Vergleich zu USDC (ausgegeben vom in den USA ansässigen Center Consortium, gegründet von Circle und Coinbase) wider. “, schrieb Genesis Trading im Mai Bericht.

Auch algorithmische Stablecoins wie Magic Internet Money (MIM) und Frax sind deutlich kleiner. Das Gesamtangebot von MIM ist um 87 % geschrumpft, während das von Frax um 43 % zurückgegangen ist – mit insgesamt 3,6 Milliarden US-Dollar, die diese beiden Protokolle verlassen.

Das DAI von MakerDAO ist zwar nicht streng algorithmisch, hat aber 18 % seines Angebots aufgegeben, seit die UST-Pegierung aufgehoben wurde – obwohl dies der Fall ist überbesichert on-chain um mehr als die Hälfte. Tatsächlich sind der USDC von Circle und der BUSD von Binance (ausgegeben von Paxos) die einzigen Top-12-Stablecoins, die nach dem Niedergang von UST keine Marktanteile verloren haben.

Offensichtlich bevorzugen die Marktteilnehmer jetzt forderungsbesicherte Token – nur nicht Tether (USDT). USDC hat einen Anstieg seines Umlaufangebots um 5,4 Milliarden US-Dollar erlebt, was einem Anstieg von 11 % entspricht. BUSD wuchs um 555 Millionen US-Dollar, etwa 3 %.

Aber es scheint, dass einige immer noch algorithmischen Stablecoins vertrauen. Der Decentralized USD (USDD) von TRON, der von Blockchain-Gründer Justin Sun nur wenige Tage vor dem Zusammenbruch von UST eingeführt wurde, hat im vergangenen Monat 491 Millionen US-Dollar angezogen – eine Steigerung des Angebots um 230 %.

USDD-Inhaber konnten ihre Token den ganzen Monat über auf der Kreditplattform JustLend für zweistellige Renditen sperren, eine Aussicht, die sich als Segen für den Preis von TRX erwiesen hat. Der Marktwert von USDD beträgt jetzt 703 Millionen US-Dollar und ist damit der zehntgrößte Stablecoin hinter dem Neutrino USD von Waves und vor dem goldgedeckten Vermögenswert PAXG von Paxos.

Laut Genesis: „Die Jury ist sich nicht sicher, ob sich der Zusammenbruch der UST als Beweis dafür erweisen wird, dass algorithmische Stablecoins ein fehlerhaftes Konzept sind, oder ob andere Designentscheidungen in Zukunft erfolgreich sein könnten.“

„Die Veranstaltung hat deutlich gemacht, wie wichtig es ist, Nuancen in diesem Bereich zu verstehen, und dass nicht alle Stablecoins gleich geschaffen sind.“

Dennoch ist das kollektive Angebot der 12 besten Stablecoins zum Zeitpunkt des De-Pegging von UST – ohne UST selbst – um 9 Milliarden Dollar gesunken.

LEO von Bitfinex, das widerstandsfähigste Kryptoasset

Laut den von Blockworks überprüften Preisdaten war der Unus Sud Leo (LEO)-Token von Bitfinex der Top-100-Token (ohne Stablecoins und verpackte Token) nach Marktwert – der einzige Token, der im Laufe des Monats an Wert gewann, wenn auch um ein halbes Prozent .

Bitfinex sammelte 1 Milliarde USDT in 10 Tagen mit LEOs privatem Token-Verkauf im Mai 2019. Die Idee war, 850 Millionen Dollar zu ersetzen, die verloren gingen, als der umkämpfte externe Zahlungsabwickler der Börse, Crypto Capital Corp, von den Behörden durchsucht wurde.

Bitfinex kauft LEO zurück und verbrennt es, um Investoren zu entschädigen, die zum Verkauf beigetragen haben, während normale Bitfinex-Benutzer Rabatte auf Gebühren erhalten, wenn sie LEO auf ihren Konten halten. Das Unternehmen verpflichtete sich, schließlich alle eine Milliarde LEO-Token zu verbrennen, von denen es bereits rund 6,5 % des Vorrats zerstört hat.

Krypto-Börsentoken übertrafen im Mai einen Großteil des Marktes. Viele haben ähnliche Verbrennungsmechanismen wie LEOs, um Inhaber zu belohnen. KuCoins natives Token KCS war das drittbeste Top-100-Krypto-Asset nach Terra und fiel nur um 3,5 %. Aber die FTT von FTX und die BNB von Binance waren nicht so heiß – beide brachen um 20 % ein.

Der Preis von LEO verdoppelte sich Anfang dieses Jahres, als die US-Behörden bekanntgaben, dass sie 2016 Bitcoin im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar beschlagnahmt hatten, das von der Börse gestohlen wurde. Bitfinex hat angekündigt, dass es mindestens 80 % der wiedergewonnenen Nettomittel für den Rückkauf und die Verbrennung von LEO-Token innerhalb von 18 Monaten einsetzen wird des Genesungsdatums.

Ein Bitfinex-Sprecher sagte, die Leistung von Blockworks LEO sollte als Maß für das Vertrauen seiner Kunden in die Plattform angesehen werden.

„Wir haben auch begonnen zu sehen, was eine Korrelation zwischen der Leistung von LEO und den Aussichten sein könnte, dass Bitfinex die gestohlene Bitcoin erhält, die Anfang dieses Jahres von den US-Behörden beschlagnahmt wurde“, sagten sie.

Andere Top-100-Token, die nach Terra relativ gut abschneiden, sind TRX (minus 3,5 %) und Monero (minus 9 %). Bitcoin kam auf Platz fünf und fiel um 14 % von fast 35.500 $ auf 30.400 $. BTC ist derzeit ohne klares Momentum an eine Spanne gebunden.

Ether hingegen sank im Laufe des Monats um 30 % – ungefähr der Durchschnitt für die Top 100. Die Dominanz von Bitcoin stieg um fast 15 % und repräsentiert nun fast die Hälfte des Marktes für digitale Assets, während die Dominanz von Ether um fast 9 % auf knapp 18 % zurückging. .

Am Mittwoch machte das nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Kryptoasset einen wichtigen Schritt in Richtung seiner geplanten Fusion, als sein Ropsten-Testnetz erfolgreich auf Proof-of-Stake umgestellt wurde.

Was die Verlierer betrifft: Abgesehen von LUNA war das native digitale Asset für das von Terra betriebene Kreditprotokoll Anchor mit einem Rückgang von 91 % am stärksten betroffen. Token für die Kreditplattform Convex Finance und die Datenschutz-Blockchain Secret Network brachen um 66 % bzw. 62 % ein, während das Move-to-Earn-Projekt StepN um 60 % einbrach.

Die alternativen Netzwerke Oasis und Avalanche verloren beide um 55 %, der DeFi-Governance-Token Yearn verlor 54 % seines Wertes, während das Metaverse-Projekt ApeCoin und die Layer-One-Assets NEAR, MINA und Solana alle im Preis halbiert wurden.

Während die Kryptomärkte im Vorfeld des De-Pegging von UST im April fielen, sind alle digitalen Assets 20 % weniger wert, seit die Stablecoin kaputt gegangen ist, was einem Wertverlust von 336,6 Milliarden US-Dollar entspricht.


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Der Beitrag How Cryptoasset Markets Have Changed Since Terra Crash ist keine finanzielle Beratung.

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