Como o pensamento mágico tornou possível subir do FTX - e levou ao seu caso

Alguns meses atrás, conversei com alguns evangelistas criptográficos em uma conferência barulhenta de tecnologia em Toronto, que absolutamente queria anunciar as alegrias das finanças descentralizadas ou, como elas gostariam de chamar.

Com um fervor incrível, eles explicaram que adoram ativos digitais porque não há hierarquias: todos poderiam agir com o Bitcoin, por exemplo, sem ter que confiar em porteiros centrais como bancos.

E as bolsas de valores, perguntei e apontei que existem muitas atividades de criptografia nesses hubs centralizados. O sociólogo econômico Koray Çalışkan observa que mais de 90 % dos Bitcoins negociados em 2021 foram mantidos em trocas de criptografia.

Pareceu -me que isso criou mais e não menos concentrações de potência do que nos financiários convencionais. O Cryptocurrency Exchange FTX, por exemplo, não era apenas um corretor, mas também lançou sua própria moeda, ofereceu a custódia dos ativos dos clientes e estava conectada a uma empresa de varejo chamada Alameda.

Essa centralização não era uma contradição com a crença de defeito? Não é para as crianças criptográficas em Toronto que limparam minha pergunta de lado.

Eu sorri para a ironia na época, mas a situação não é uma risada. Como o FTX implodiu este mês, ficou claro que a concentração de poder, emparelhada com a falta de supervisão, levou a grandes perdas de clientes porque os fundos foram transmitidos sem uma responsabilidade.

Como o banqueiro central britânico Sir Jon Cunliffe encontrou em um discurso nesta semana: "As instituições criptográficas no centro de grande parte do sistema existem em um espaço amplamente não regulamentado e são muito suscetíveis aos riscos que devem evitar a regulamentação no setor financeiro convencional".

Se olharmos para os detritos, não apenas precisamos nos perguntar como o FTX criou um buraco de 8 bilhões de dólares em seu balanço, mas também por que essas contradições perigosas foram ignoradas por tanto tempo. Por que tantos tiveram um ponto cego?

Uma resposta é que as pessoas, como os antropólogos costumam enfatizar, estão predispostos a aceitar o pensamento mágico ou explicações místicas para coisas que não entendemos; Precisamos de esperança em um mundo assustador. A digitalização não mudou nada. Para a maioria de nós, o funcionamento do ciberespaço é tão confuso quanto tudo o que encontramos no mundo real.

A mitologia da criação da tecnologia estava cheia de contradições que foram amplamente ignoradas

Também somos bastante inteligentes para ignorar coisas que podem minar as crenças com as quais moldamos nosso mundo. "É difícil conseguir que um homem entenda algo quando seu salário depende de não entender", comentou o escritor dos EUA Upton Sinclair. O mesmo se aplica ao status social, religião ou outras partes de nossa identidade.

Décadas atrás, eu estava testemunhando quando trabalhei como repórter no mercado de capitais, onde os financiadores haviam inventado um novo método de transferência de dívidas como hipotecas para novos instrumentos complexos que são conhecidos como títulos de dívida garantidos (CDOs). Quando perguntei por que os banqueiros estavam fazendo isso, eles me disseram que criariam um mercado livre "líquido" (gerenciável) que tornaria o sistema financeiro mais seguro através da diversificação de riscos.

Parecia sedutor. E eles provavelmente acreditaram em parte. Mas, como na Cryptolândia, houve grandes contradições. Por um lado, os CDOs eram tão complexos que não podiam simplesmente ser negociados em um mercado "livre" (líquido). E o setor da CDO era tão opaco que até aumentou o risco em nome da segurança financeira. O pensamento mágico governou.

Então, no Vale do Silício. Durante minha primeira visita em 2010, apesar da mais recente crise financeira global, conheci uma evangelização com dicas na esfera do CDO. Havia pessoas como o fundador do Facebook, Mark Zuckerberg, que insistiam que as redes mais fortes do mundo eram boas porque isso promoveria igualdade, democracia e liberdade. Não importa que o setor pareça estar maduro para a exploração, já que apenas uma minoria pequena entendia os algoritmos principais usados ​​por grupos como o Facebook. A mitologia da criação da tecnologia era, como no setor financeiro, cheio de contradições que foram amplamente ignoradas.

Não digo que a tecnologia ou as finanças eram incomumente ruins a esse respeito. Existem mitos contraditórios da criação na maioria das profissões, também na mídia. Também não digo que a mera existência de auto -decepção faz com que todas essas inovações sejam erradas. Longe disso. A Internet é uma invenção incrível, mesmo com seus erros. E algumas formas de mudança de dívida são úteis se forem supervisionadas. As inovações em ativos digitais também podem ser valiosas: os principais livros descentralizados podem, por exemplo, melhorar o armazenamento de registros imobiliários.

Mas a saga FTX mostra como o pensamento duplo, quando é conduzido ao topo, pode ter efeitos extremamente prejudiciais.

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