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„Wenn dies fehlschlägt, schließen sich viele Türen“: El Salvador bereitet die Einführung einer Bitcoin-Anleihe vor

Josué País, Inhaber eines Taxiunternehmens in El Salvador, das Zahlungen in Bitcoin von den Touristen akzeptiert, die den Service nutzen, unterstützt mit Begeisterung den jüngsten Plan des Landes, aus dem Kryptowährungswahn Kapital zu schlagen.

„Die Neugier treibt mich an“, sagte País, 36, der vorhatte, etwa 200 Dollar der „Bitcoin-Anleihe“ des zentralamerikanischen Landes zu kaufen, die diese Woche aufgelegt werden soll. „Erstens werde ich es tun, um das Land zu unterstützen. Nummer zwei, weil es eine große, attraktive Wette ist.“

Der tausendjährige Präsident des Landes, Nayib Bukele, verlässt sich auf das Interesse an der Bitcoin-unterstützten Anleihe von País und Kleinanlegern weltweit. Laut Analysten war dies eine der wenigen verbleibenden Optionen, um die Nation aus ihrem finanziellen Loch zu retten, aber da institutionelle Investoren nur ungern teilnehmen und der Preis von Bitcoin sinkt, könnte die Einführung kein Erfolg sein.

Sechs Monate, nachdem El Salvador als erstes Land Bitcoin zum gesetzlichen Zahlungsmittel gemacht hat, kämpft die Regierung um Mittel zur Rückzahlung und Refinanzierung auslaufender Schulden. Seine Staatsanleihen sind im vergangenen Jahr auf Ramschstatus gefallen, da die Anleger befürchten, dass das Haushaltsdefizit, von dem der IWF sagt, dass es dieses Jahr 5 Prozent erreichen könnte, nicht tragbar ist. Der Fonds hat El Salvador aufgefordert, den Status von Bitcoin aufzuheben.

Die 10-jährige Anleihe ist ein Schlüsselelement von Bukeles mutigem Wirtschaftsexperiment. Er hofft, mindestens 1 Milliarde Dollar aufzubringen, um die Bitcoin-Vorräte des Landes zu erhöhen und eine neue „Bitcoin-Stadt“ nahe der Grenze zu Honduras zu finanzieren, die mit geothermischer Energie aus einem nahe gelegenen Vulkan betrieben wird. Experten zufolge könnten zusätzliche Mittel aufgebracht werden, um ein strenges IWF-Programm oder eine Umstrukturierung der Staatsschulden zu vermeiden.

„Wenn dies ein Misserfolg ist, schließen sich viele Türen“, sagte Carlos Acevedo, ein ehemaliger Präsident der Zentralbank von El Salvador. “Diese Ausgabe wird viel definieren.”

Mehrere institutionelle Investoren sagten, dass sie die Anleihe mit Interesse beobachteten, sich aber nicht beteiligen würden, und stellten fest, dass die Käufer eher Krypto-Kleinanleger seien. Einige Analysten glauben, dass sich der Start verzögern wird, aber Bukeles strenge Kontrolle des Kongresses bedeutet, dass die entsprechenden Gesetze schnell genehmigt werden können – der Gesetzentwurf, Bitcoin zum gesetzlichen Zahlungsmittel zu machen, wurde innerhalb weniger Stunden verabschiedet.

Für Bukele hat die Umarmung von Krypto nur begrenzte Ergebnisse gebracht. Die Regierung hatte argumentiert, dass El Salvadors große Arbeitsmigranten Bitcoin als billigeren und besseren Weg finden würden, Geld nach Hause zu schicken. Aber Zentralbankdaten zeigten, dass nur 2 Prozent der Überweisungen im Januar mit digitalen Geldbörsen gesendet wurden.

Siebzig Prozent der Salvadorianer haben wenig oder kein Vertrauen in Bitcoin und glauben, dass es hauptsächlich Ausländern zugute kommt, wie die Krypto-Enthusiasten, die das Land besuchen, Wirtschaftsführer und Reiche, wie eine Umfrage der Central American University vom Dezember zeigte.

„Ich bin mir nicht sicher, wie ich es benutzen soll, es hat mir Angst gemacht, dass es auf und ab geht, es ist sehr volatil“, sagte Alejandro Jiménez, 23, der in einem Callcenter in der Hauptstadt San Salvador arbeitet. „Das ist eine ziemlich riskante Wette unserer Regierung.“

Ein leitender Angestellter einer Bank sagte, dass weniger als 0,01 Prozent der Schuldenzahlungen in Bitcoin getätigt würden, während ein anderer von einem Konkurrenten sagte, er habe eine „irrelevante“ Anzahl von Transaktionen gesehen.

Der Tourismus bleibt gedrückt, mit Besucherzahlen im Jahr 2021, die deutlich unter den Jahren vor der Pandemie liegen, wie offizielle Daten zeigen. Aber die Regierung sagte, der Tourismus habe im November und Dezember zugenommen und schätzte, dass 20 Prozent der Transaktionen in diesem Sektor in Bitcoin getätigt wurden.

Die Kosten des Krypto-Experiments, einschließlich Verträgen in Bezug auf Chivo – die offizielle Bitcoin-App, die laut Regierung 2 Millionen aktive Benutzer hat – oder wie Bukele die Bitcoin des Landes kauft, wurden nicht veröffentlicht. Investoren, die versuchen, die Wirtschaftspolitik zu verstehen, suchen das Treffen mit Bukeles Brüdern, die Schlüsselfiguren in einem kleinen Kreis von Entscheidungsträgern sind.

„Die klarste Regierungspolitik ist die Undurchsichtigkeit im Umgang mit öffentlichen Geldern“, sagte Ruth López, Antikorruptionsdirektorin der gemeinnützigen Organisation Cristosal. „Insbesondere bei öffentlichen Einkäufen und der Entwicklung des Ökosystems zur Unterstützung von Bitcoin und der Regierungs-App.“

Die Regierung reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren zur Bitcoin-Anleihe. Finanzminister Alejandro Zelaya sagte letzten Monat in einem Online-Interview, dass die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls seiner Staatsanleihen bei „null Prozent“ bestehe und dass die Emission von Krypto-Anleihen den „Know your Customer“-Regeln entsprechen würde, um Geldwäsche zu verhindern.

Mehrere Faktoren könnten das Interesse an der Anleihe einschränken. Mit einem Bitcoin-Handel von etwa 40.000 US-Dollar liegt die Kryptowährung etwa 20 Prozent unter ihrem Niveau am Tag, bevor sie in El Salvador gesetzliches Zahlungsmittel wurde.

Der Verkauf von Anleihen erfolgt auch, da Kryptowährungsbörsen versuchen, dem Druck zu widerstehen, Transaktionen aus Russland zu blockieren, da Bedenken bestehen, dass Krypto-Investitionen es einfacher machen, Sanktionen zu umgehen. El Salvador hat sich kürzlich bei einer UN-Abstimmung zur Verurteilung der russischen Invasion in der Ukraine der Stimme enthalten, und Bukele plant eine Reise nach Moskau im Juli.

Die Krypto-Anleihe wird laut Investoren und Bankern vom staatlichen Wärmeenergieunternehmen La Geo ausgegeben. Amerikaner werden die Anleihen nicht kaufen können, da es ihnen untersagt ist, Bitfinex, die Handelsplattform, die sie verkaufen wird, zu nutzen. In der ursprünglichen Präsentation von El Salvador hieß es, dass Investitionen in Dollar, Bitcoin und Tether erlaubt seien.

Die finanziellen Reize der Anleihe seien begrenzt, sagten Analysten. Die Anleihe bietet einen jährlichen Kupon von 6,5 Prozent – ​​viel weniger als die derzeit für Staatsanleihen von El Salvador verfügbare Rendite – plus 50 Prozent des Kursgewinns von Bitcoin nach fünf Jahren. Das machte es besser geeignet für Investoren, die das breitere Krypto-Experiment von El Salvador unterstützen wollen, anstatt den besten Gewinn zu erzielen, sagten Analysten.

„Wenn El Salvador solide öffentliche Finanzen hätte . . . es [the bitcoin bond] könnte eine andere Geschichte sein “, sagte Acevedo. „Wer eine Kaltanalyse durchführt, kauft Bitcoin einfach direkt.“

Zusätzliche Berichterstattung von Jonathan Wheatley

Quelle: Financial Times

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