Vakthundar är oeniga med öppningen av detaljhandelsrisken för kryptopolitisk

Mätt med hastigheten på deras svar på användningen av kryptokurser, tror globala finansiella centra på den bibliska principen: "De sista kommer att vara de första och de första."

Branschens tillsynsmyndigheter i de ledande finansiella centra i det världsformerade hemmet för alla typer av äventyrliga innovationer som ska reserveras vid godkännandet av ovanliga kryptofonder. Men samtidigt tog fler Laissez-Faire sekundära finanscentra chansen att hoppa framåt. Och dessa senare handelsplatser för krypto -ETF: er snider en nisch i ett växande monetärt område.

Detta har inneburit att investerare på olika platser är tillgängliga för ett lapptäcke av krypto -ETF: er.

Brasilien har förmodligen gått längst. Den brasilianska värdepapperskommissionen är inte nöjd med att godkänna de första bitcoin- och eter -ETF: erna i Latinamerika, men öppnade också dörren till världens två första decentraliserade finansiella ETF: er. Dessa investerar i en korg med tokens som utfärdas av decentraliserade applikationer (DAPP) som Crypto Tours Uniswapund Polygon, en tjänst för att påskynda blockchain -transaktioner.

Under tiden har ett antal andra jurisdiktioner utanför USA, Storbritannien och Asien - som Kanada, Sverige, Tyskland, Schweiz, Jersey och Liechtenstein - godkänt produkter som investerar i enskilda kryptokurser eller korgar av sådana värdepapper. I Europa, av regleringsskäl, kallas dessa produkter som börda produkter eller skuldobligationer och inte som medel.

Australien och Indien kommer sannolikt att vara de nästa länderna som följer.

US Supervisory Authority Securities and Exchange Commission har avvisat mer än ett dussin ansökningar om liknande medel i USA. Hittills har det bara godkänt ETF: er som investerar i Bitcoin-futures, och inte den underliggande cryptocurrency i sig-även om privata förtroenden kan hålla Bitcoin direkt.

Flera andra ledande finansiella centra som Storbritannien, Singapore och Hong Kong (tillsammans med Kina) har inte ens gått så långt. Istället gör de sitt bästa för att upprätthålla en strikt åtskillnad mellan $ 10 biljoner ETF -industrin och det virtuella investeringsuniverset, som nu har ett uppskattat börsvärde på cirka 2 biljoner dollar.

De närmaste ETF -investerarna i dessa jurisdiktion som kan föras till toppen av innovationen är medel som investerar i aktierna av noterade företag som är involverade i digitala tillgångar.

Avvisningen av SEC mot "Spot" ETFS-ie de som är bundna direkt till livehandelspriset för de underliggande cryptocurrency-resulterna från oro över "bedrägliga och manipulativa åtgärder och praxis" på de marknader som Bitcoin handlas.

Detta problem inkluderar potentialen för "tvätthandel" - om samma institution är på båda sidor av handeln och genererar ytterligare avgifter för minimal risk; Prismanipulation av "valar" som dominerar bitcoin -handel; och "Manipulative Activity" med Tether, en So -kallad "Stablecoin" som är utformad för att alltid vara värd $ 1.

SEC säger att det måste "skydda investerare och allmänintresse" eftersom kryptommarknaderna är "Wild West". . . Fullt bedrägeri, bedrägeri och missbruk ” - Med ordföranden för tillsynsmyndigheten, Gary Gensler.

Regleringsmyndigheten verkar emellertid tro att dessa problem till stor del löses med ETF: er som är inriktade på Bitcoin -futuresavtal som handlas på Chicago Mercantile Exchange, ett reglerat handelscenter.

inte alla är överens. "Att lägga till en annan nivå av disintermediering förändrar inte riktigt någonting", säger Jason Guthrie, chef för digitala tillgångar, Europa, på Wisdomtree, en ETF -leverantör. Wisdomtree har fem europeiska kryptofonder med en total tillgång på 334 miljoner dollar.

Han beskriver SEC -krypto -metoden som "osammanhängande .. långsamt och potentiellt ineffektiv", eftersom små investerare kan köpa kryptokurser direkt via reglerade utbyten och mäklare som Coinbase och Robinhood.

Singapore strävar efter att bli ett centrum för blockchain- och kryptoföretag. Men den monetära myndigheten i Singapore, landets tillsynsmyndighet, har beslutat att företag inte ska marknadsföra eller annonsera kryptotjänster till lokalbefolkningen för att skydda små investerare från de potentiella riskerna för denna flyktiga investeringsklass.

"Singapore är optimistisk när det gäller krypto som sektor, men regeringen sa att vi inte vill att våra människor ska vara involverade", förklarar en personlighet från branschen som föredras att tala anonymt.

Hong Kong - Singapore Regional Rival - har fått ett samtal som en grogrund för digitala företag, men i harmoni med Peking - som har förbjudit alla kryptokurrenstransaktioner i september, med hänvisning till oro över bedrägeri, penningtvätt och miljöeffekter - har det också bytt för att underteckna från kryptokläderna. Licensierade börser kan endast erbjuda likvida medel till 1 miljon USD

Medan alla brittiska privata investerare kan agera direkt, har Financial Conduct Authority förbjudit försäljning av cryptocurrency-relaterade "derivat"-inklusive aktiemarknader. Den brittiska tillsynsmyndigheten har också varnat för att alla som investerar i kryptosystem ska "vara redo att förlora alla sina pengar".

Enligt investeringsföretagets anonyma chef: "Olika länder är oerhört olika i sitt tänkande. FCA var mycket negativt. Ursprungligen ville vi hitta företaget i London, men nu är vi i Europa."

Guthrie von Wisdomtree säger att FCA -riktlinjen var ”främst inriktad på CFD: er [kontrakt för skillnad], hävstångsprodukter och så vidare.

Trots detta tror han att definitionen av ett derivat var "lite för långt" eftersom det också inkluderade ohälsosamma produkter som vanliga vanilj ETP: er och framtider.

Chris Mellor, chef för EMEA ETF Equity and Commodity Product Management på InvLovco, tyder på att det är oundvikligt att tillsynsmyndigheterna "måste ställa nya frågor" eftersom cryptocurrency är en ny tillgångsklass.

"" Cryptocurrency Investments är inte för alla, och med tanke på investeringsklassens nyhet och volatilitet kan du förstå varför vissa tillsynsmyndigheter har valt en försiktig inställning, "konstaterar han.

krypto är utan tvekan flyktig, [men det liknar] småkapselaktier eller system i enskilda aktier. Det är en riskabel investering

"En robust, institutionell produkt bör vara mer attraktiv för tillsynsmyndigheter och alla som kan investera i framtiden", tillägger han.

Guthrie accepterar att alla som investerar i cryptocurrencies bör vara medvetna om risker. "Det finns varierande likviditet", hävdar han. "Detta är förknippat med risker, koncentrationsrisker och potentiellt stora aktörer."

Han tillägger emellertid att sådana problem inte bara gäller för digitala tillgångar: "Krypto är utan tvekan flyktig, [men det är] liknande småkapselaktier eller system i enskilda aktier. Det är en riskfylld investering. Det bör inte utgöra 100 procent av folkets portföljer, utan det kan enkelt passa in i en portfölj som del av riskorganet."

"Vi ser vanligtvis 1-3 procent [portföljallokering] upp till 10 procent vid riskabelt slut," säger han. "På denna typ av nivåer tycker vi att det är ganska normalt. Tesla var mer flyktig än Bitcoin under lång tid och så [nu] ett S & P500 -värdepapper."