Păzitorii nu sunt de acord cu deschiderea riscului de vânzare cu amănuntul de criptopolită

măsurat prin viteza răspunsului lor la utilizarea criptomonedelor, centrele financiare globale cred în principiul biblic: „Ultimele vor fi primul și primul”.

Autoritățile de reglementare ale industriei din cele mai importante centre financiare ale casei formate din lume, a tuturor tipurilor de inovații aventuroase, au fost rezervate în aprobarea fondurilor cripto-neobișnuite. Dar, în același timp, mai multe centre de finanțe secundare Laissez-Faire au profitat de ocazie pentru a sări înainte. Și aceste ultime locuri de tranzacționare pentru Crypto ETF -uri creează o nișă într -o zonă monetară emergentă.

Acest lucru a însemnat că investitorii din diferite locații sunt disponibile pentru un patchwork de ETF -uri cripto.

Brazilia a mers probabil cel mai îndepărtat. Comisia braziliană de valori mobiliare nu este mulțumită de aprobarea primilor ETF -uri Bitcoin și Ether din America Latină, ci a deschis și ușa primelor două ETF -uri financiare descentralizate din lume. Acestea investesc într -un coș de jetoane care sunt emise de aplicații descentralizate (DAPPS), cum ar fi Crypto Tours Uniswapund Polygon, un serviciu pentru a accelera tranzacțiile blockchain.

Între timp, o serie de alte jurisdicții în afara Statelor Unite, Regatul Unit și Asia - cum ar fi Canada, Suedia, Germania, Elveția, Jersey și Liechtenstein - au aprobat produse care investesc în criptomonede individuale sau coșuri ale unor astfel de valori mobiliare. În Europa, din motive de reglementare, aceste produse sunt denumite produse trazate la bursă sau obligațiuni de datorie și nu ca fonduri.

Australia și India sunt probabil următoarele țări care urmează.

Securities and Exchange Commission a Autorității de Supraveghere a Bursei SUA a respins mai mult de o duzină de cereri pentru fonduri similare în Statele Unite. Până în prezent, a aprobat doar ETF-urile care investesc în futures bitcoin, și nu în criptocurrency-ul care stă la baza în sine, deși trusturile private pot menține Bitcoin direct.

mai multe alte centre financiare de frunte, precum Marea Britanie, Singapore și Hong Kong (alături de China continentală) nu au mers nici măcar atât de departe. În schimb, ei fac tot posibilul pentru a menține o separare strictă între industria ETF de 10 trilioane de dolari și universul de investiții virtuale, care are acum o capitalizare de piață estimată de aproximativ 2 trilioane de dolari.

Cei mai apropiați investitori ETF din aceste jurisdicții care pot fi aduse în vârful inovației sunt fonduri care investesc în acțiunile companiilor listate care sunt implicate în activele digitale.

Respingerea SEC împotriva ETF-urilor „Spot”-IE cei care sunt legați direct la prețul comercial în direct al rezultatelor de criptomonede care stau la baza preocupărilor cu privire la „acțiuni și practici frauduloase și manipulative” pe piețele pe care este tranzacționat Bitcoin.

aceste preocupări includ potențialul de „tranzacționare la spălare” - dacă aceeași instituție se află pe ambele părți ale comerțului și generează taxe suplimentare pentru un risc minim; Manipularea prețurilor de către „balene” care domină comerțul Bitcoin; și „Activitate manipulativă” cu tether, un „stablecoin” atât de numit atât de mult, care este conceput să fie întotdeauna în valoare de 1 dolar.

SEC spune că trebuie să „protejeze investitorii și interesul public”, deoarece piețele de criptom sunt „vestul sălbatic”. . . Fraudă completă, fraudă și abuz ” - Cu cuvintele președintelui autorității de reglementare, Gary Gensler.

, totuși, autoritatea de reglementare pare să creadă că aceste probleme sunt rezolvate în mare măsură cu ETF -uri care sunt concentrate pe contractele futures bitcoin care sunt tranzacționate pe schimbul de mercantile din Chicago, un centru comercial reglementat.

nu toți sunt de acord. „Adăugarea unui alt nivel de dezintermediere nu schimbă cu adevărat nimic”, spune Jason Guthrie, șeful activelor digitale, Europa, la Wisdomtree, un furnizor de ETF. Wisdomtree are cinci fonduri criptopene europene cu active totale de 334 milioane dolari.

el descrie abordarea Crypto SEC ca fiind „incoerentă .. lent și potențial ineficient”, deoarece investitorii mici pot cumpăra criptomonede direct prin schimburi și brokeri reglementați, cum ar fi Coinbase și Robinhood.

Singapore se străduiește să devină un centru pentru companiile blockchain și cripto. Dar autoritatea monetară din Singapore, autoritatea de reglementare a țării, a decis că companiile nu ar trebui să comercializeze sau să facă publicitate serviciilor cripto -cripto pentru populația locală pentru a proteja mici investitori de riscurile potențiale ale acestei clase volatile de investiții.

"Singapore este optimist în privința cripto -ului ca sector, dar guvernul a spus că nu dorim ca oamenii noștri să fie implicați", explică o personalitate din industria care este preferată să vorbească anonim.

Hong Kong - Rivalul regional din Singapore - a câștigat un apel ca teren de reproducere pentru companiile digitale, dar în armonie cu Beijing - care a interzis toate tranzacțiile de criptocurrency în septembrie, citând îngrijorări cu privire la fraudă, spălare de bani și efecte de mediu - a trecut și el la semnarea din cheagul cripto. Bursele de valori autorizate pot oferi fonduri lichide doar în valoare de 1 milion USD

În timp ce toți investitorii privați britanici pot acționa direct, Autoritatea de conduită financiară a interzis vânzarea de „instrumente derivate” legate de criptomonede, inclusiv produse tranzacționate pe piețele bursiere. Autoritatea de reglementare britanică a avertizat, de asemenea, că toți cei care investesc în sisteme criptoase ar trebui „gata să -și piardă toți banii”.

în funcție de șeful anonim al companiei de investiții: "Diferite țări sunt incredibil de diferite în gândirea lor. FCA a fost foarte negativ. Inițial am vrut să găsim compania la Londra, dar acum suntem în Europa."

Guthrie von Wisdomtree spune că ghidul FCA a fost „orientat în principal către CFDS [contracte pentru diferență], efectuarea produselor și așa mai departe.

Cu toate acestea, el consideră că definiția unui derivat a fost „puțin prea departe”, deoarece a inclus și produse nesănătoase, cum ar fi ETP -uri de vanilie simplă și futures.

Chris Mellor, șeful EMEA ETF Equity and Marfity Product Management la Invalco, sugerează că este inevitabil ca autoritățile de supraveghere „să pună noi întrebări”, deoarece criptocurrency este o nouă clasă de active.

"" Investițiile de criptocurrency nu sunt pentru toată lumea și, având în vedere noutatea și volatilitatea clasei de investiții, puteți înțelege de ce unele autorități de supraveghere au ales o abordare prudentă ", notează el.

Crypto este, fără îndoială, volatil, [dar este] similar cu acțiunile sau sistemele de capac mic din acțiuni individuale. Este o investiție riscantă

"Un produs robust, instituțional, ar trebui să fie mai atractiv pentru autoritățile de reglementare și pentru toți cei care pot investi în viitor", adaugă el.

Guthrie acceptă că oricine investește în criptomonede ar trebui să fie conștient de riscuri. „Există o lichiditate variabilă”, susține el. "Acest lucru este asociat cu riscuri, riscuri de concentrare și actori potențial mari."

el adaugă, totuși, că astfel de preocupări se aplică nu numai pentru activele digitale: "Crypto este, fără îndoială, volatil, [dar este] similar cu acțiunile sau sistemele de plafon mici din acțiuni individuale. Este o investiție riscantă. Nu ar trebui să constituie 100 la sută din portofoliile persoanelor, dar se poate încadra cu ușurință într -un portofoliu ca parte a organului de risc."

"De obicei, vedem 1-3 la sută [alocarea portofoliului] până la 10 la sută la final riscant", spune el. "La acest tip de niveluri, credem că este destul de normal. Tesla a fost mai volatilă decât Bitcoin pentru o lungă perioadă de timp și așa [acum] o hârtie valorică S & P500."