Watchdogs discordam da abertura do risco de varejo de criptopolite

Medido pela velocidade de sua resposta ao uso de criptomoedas, os centros financeiros globais acreditam no princípio bíblico: "Os últimos serão os primeiros e os primeiros".

As autoridades reguladoras da indústria nos principais centros financeiros da casa de todos os tipos de inovações aventureiras-provam ser reservadas na aprovação de fundos incomuns de criptografia. Mas, ao mesmo tempo, mais centros financeiros secundários do laissez-faire aproveitaram a oportunidade para avançar. E esses últimos locais de negociação para ETFs de criptografia estão esculpindo um nicho em uma área monetária emergente.

Isso significou que os investidores em vários locais estão disponíveis para uma colcha de retalhos de ETFs de criptografia.

O Brasil provavelmente foi o mais distante. A Comissão de Valores Mobiliários Brasileiros não está satisfeita em aprovar os primeiros ETFs de Bitcoin e Ether na América Latina, mas também abriu a porta para os dois primeiros ETFs financeiros descentralizados do mundo. Eles investem em uma cesta de tokens que são emitidos por aplicações descentralizadas (DAPPs), como o Crypto Tours Uniswapund Polygon, um serviço para acelerar transações de blockchain.

Enquanto isso, várias outras jurisdições fora dos Estados Unidos, Reino Unido e Ásia - como Canadá, Suécia, Alemanha, Suíça, Jersey e Liechtenstein - aprovaram produtos que investem em criptomoedas individuais ou cestas de tais valores mobiliários. Na Europa, por razões regulatórias, esses produtos são chamados de produtos triturados ou títulos de dívida e não como fundos.

Austrália e Índia provavelmente serão os próximos países a seguir.

A Comissão de Valores Mobiliários da Autoridade de Supervisão da Bolsa de Valores dos EUA rejeitou mais de uma dúzia de pedidos de fundos semelhantes nos Estados Unidos. Até agora, ele aprovou apenas ETFs que investem em futuros de Bitcoin, e não a própria criptomoeda subjacente-embora as relações de confiança privadas possam manter o Bitcoin diretamente.

Vários outros centros financeiros líderes, como a Grã -Bretanha, Cingapura e Hong Kong (ao lado da China continental) nem foram tão longe. Em vez disso, eles fazem o possível para manter uma separação estrita entre a indústria de ETF de US $ 10 trilhões e o universo de investimento virtual, que agora possui uma capitalização de mercado estimada em cerca de US $ 2 trilhões.

Os investidores mais próximos da ETF nessas jurisdições que podem ser levados ao topo da inovação são fundos que investem nas ações de empresas listadas envolvidas em ativos digitais.

A rejeição da SEC contra os ETFs "Spot"-Ie aqueles que estão ligados diretamente ao preço comercial ao vivo dos resultados de criptomoedas subjacentes de preocupações sobre "ações e práticas fraudulentas e manipulativas" nos mercados em que o Bitcoin é negociado.

Isso inclui o potencial de "negociação de lavagem" - se a mesma instituição estiver em ambos os lados do comércio e gera taxas adicionais para risco mínimo; Manipulação de preços por "baleias" que dominam o comércio de bitcoin; e "atividade manipuladora" com o Tether, um "Stablecoin" tão chamado que é projetado para sempre valer US $ 1.

A SEC diz que deve "proteger investidores e interesse público" porque os mercados de criptomo são o "oeste selvagem". . . Fraude, fraude e abuso total ” - Com as palavras do Presidente da Autoridade Reguladora, Gary Gensler.

A autoridade reguladora, no entanto, parece acreditar que esses problemas são amplamente resolvidos com ETFs focados em contratos futuros de Bitcoin que são negociados no Chicago Mercantile Exchange, um centro de negociação regulamentado.

Nem todos concordam. "A adição de outro nível de desintermediação não muda nada", diz Jason Guthrie, chefe de ativos digitais, Europa, na Wisdomtree, um fornecedor de ETF. A Wisdomtree possui cinco fundos de criptografia europeia com ativos totais de US $ 334 milhões.

Ele descreve a abordagem da Crypto da SEC como "incoerente ... lenta e potencialmente ineficiente", uma vez que pequenos investidores podem comprar criptomoedas diretamente por meio de trocas e corretores regulamentados, como Coinbase e Robinhood.

Cingapura se esforça para se tornar um centro de empresas de blockchain e criptografia. Mas a autoridade monetária de Cingapura, a autoridade regulatória do país, decidiu que as empresas não deveriam comercializar ou anunciar serviços de criptografia para a população local, a fim de proteger pequenos investidores dos riscos potenciais dessa classe de investimento volátil.

"Cingapura está otimista com a criptografia como setor, mas o governo disse que não queremos que nosso povo esteja envolvido", explica uma personalidade da indústria que é preferida falar anonimamente.

Hong Kong - Rival Regional de Cingapura - ganhou uma ligação como um terreno fértil para empresas digitais, mas em harmonia com Pequim - que proibiu todas as transações de criptomoeda em setembro, citando preocupações sobre fraude, lavagem de dinheiro e efeitos ambientais - também mudou para assinar da copa de criptografia. As bolsas de valores licenciadas só podem oferecer fundos líquidos no valor de US $ 1 milhão

Embora todos os investidores privados britânicos possam agir diretamente, a Autoridade de Conduta Financeira proibiu a venda de "derivados" relacionados à criptomoeda, incluindo produtos negociados por bolsas de valores. A autoridade regulatória britânica também alertou que todos que inventam em sistemas de criptografia devem "estar prontos para perder todo o seu dinheiro".

De acordo com o chefe anônimo da empresa de investimentos: "diferentes países são incrivelmente diferentes em seu pensamento. A FCA era muito negativa. Originalmente, queríamos encontrar a empresa em Londres, mas agora estamos na Europa".

Guthrie von Wisdomtree diz que a diretriz da FCA foi “principalmente voltada para o CFDS [contratos de diferença], alavancam produtos e assim por diante.

No entanto, ele acredita que a definição de derivada era "um pouco longe demais" porque também incluía produtos prejudiciais, como ETPs de baunilha e futuros simples.

Chris Mellor, chefe da EMEA ETF Equity and Commodity Product Management da Invalco, sugere que é inevitável que as autoridades de supervisão "tenham que fazer novas perguntas" porque a criptomoeda é uma nova classe de ativos.

"" Investimentos de criptomoeda não são para todos e, dada a novidade e a volatilidade da classe de investimento, você pode entender por que algumas autoridades de supervisão escolheram uma abordagem cautelosa ", observa ele.

A criptografia é sem dúvida volátil, [mas é] semelhante a ações ou sistemas pequenos em ações individuais. É um investimento arriscado

"Um produto institucional robusto e institucional deve ser mais atraente para as autoridades regulatórias e para todos que podem investir no futuro", acrescenta.

Guthrie aceita que quem investe em criptomoedas deve estar ciente dos riscos. "Há liquidez variável", argumenta. "Isso está associado a riscos, riscos de concentração e atores potencialmente grandes".

Ele acrescenta, no entanto, que essas preocupações se aplicam não apenas a ativos digitais: "A criptografia é sem dúvida volátil, [mas é] semelhante a compartilhamentos ou sistemas pequenos em compartilhamentos individuais. É um investimento arriscado. Não deve representar 100 % dos portfólios das pessoas, mas pode se encaixar facilmente em um portfólio como parte de orgânica de risco".

"Geralmente vemos 1-3 % [alocação de portfólio] até 10 % no final de risco", diz ele. "Nesse tipo de níveis, achamos que é bastante normal. Tesla era mais volátil que o Bitcoin por um longo tempo e, portanto, [agora] um papel de valor S & P500".