Watchdogs er uenig med åpningen av detaljhandelrisikoen for kryptopolitis

Målt med hastigheten på deres svar på bruken av cryptocurrencies, tror globale finanssentre på det bibelske prinsippet: "De siste vil være de første og første."

Regulerende myndigheter i industrien i de ledende finanssentrene i det verdensformede hjemmet til alle typer eventyrlige innovasjoner-Prov som skal reserveres i godkjenning av uvanlige kryptofond. Men samtidig benyttet mer laissez-faire Secondary Finance-sentre anledningen til å hoppe fremover. Og disse sistnevnte handelsstedene for krypto -ETF -er hugger en nisje i et fremvoksende monetært område.

Dette har betydd at investorer på forskjellige steder er tilgjengelige for et lappeteppe av krypto -ETF -er.

Brasil har sannsynligvis gått lengst. Den brasilianske verdipapirkommisjonen er ikke fornøyd med å godkjenne de første Bitcoin og Ether ETF -ene i Latin -Amerika, men åpnet også døren til verdens to første desentraliserte økonomiske ETF -er. Disse investerer i en kurv med symboler som utstedes av desentraliserte applikasjoner (DAPPs) som Crypto Tours Uniswapund Polygon, en tjeneste for å akselerere blockchain -transaksjoner.

I mellomtiden har en rekke andre jurisdiksjoner utenfor USA, Storbritannia og Asia - som Canada, Sverige, Tyskland, Sveits, Jersey og Liechtenstein - godkjent produkter som investerer i individuelle kryptokurser eller kurver av slike verdipapirer. I Europa, av regulerende årsaker, blir disse produktene referert til som børsnoterte produkter eller gjeldsobligasjoner og ikke som midler.

Australia og India vil sannsynligvis være de neste landene som følger.

US Stock Exchange Supervisory Authority Securities and Exchange Commission har avvist mer enn et dusin søknader om lignende midler i USA. Så langt har den bare godkjent ETF-er som investerer i Bitcoin-futures, og ikke den underliggende cryptocurrency i seg selv selv om private tillit kan holde Bitcoin direkte.

Flere andre ledende finanssentre som Storbritannia, Singapore og Hong Kong (sammen med fastlands -Kina) har ikke engang gått så langt. I stedet gjør de sitt beste for å opprettholde en streng skille mellom $ 10 billioner ETF -industrien og det virtuelle investeringsuniverset, som nå har en estimert markedsverdi på rundt $ 2 billioner.

De nærmeste ETF -investorene i denne jurisdiksjonen som kan bringes til toppen av innovasjonen er midler som investerer i aksjene til børsnoterte selskaper som er involvert i digitale eiendeler.

Avvisning av SEC mot "spot" ETFS-IE de som er bundet direkte til den live handelsprisen for de underliggende cryptocurrency-resulter fra bekymring for "uredelige og manipulerende handlinger og praksis" på markedene som Bitcoin omsettes på.

Dette bekymringer inkluderer potensialet for "vaskehandel" - hvis den samme institusjonen er på begge sider av handel og genererer ekstra gebyrer for minimal risiko; Prismanipulering av "hvaler" som dominerer Bitcoin -handel; og "manipulerende aktivitet" med tether, en så kalt "stablecoin" som er designet for alltid å være verdt $ 1.

SEC sier at det må "beskytte investorer og allmenne interesser" fordi kryptommarkedene er det "ville vesten". . . Full svindel, svindel og overgrep ” - med ordene fra styreleder for reguleringsmyndigheten, Gary Gensler.

Regulatory Authority ser imidlertid ut til å tro at disse problemene i stor grad er løst med ETF -er som er fokusert på bitcoin futures -kontrakter som omsettes på Chicago Mercantile Exchange, et regulert handelssenter.

Ikke alle er enige. "Å legge til et annet nivå av disintermediering endrer egentlig ikke noe," sier Jason Guthrie, sjef for digitale eiendeler, Europa, på WisdomTree, en ETF -leverandør. WisdomTree har fem europeiske kryptofond med en forvaltningskapital på 334 millioner dollar.

Han beskriver SEC kryptotilnærmingen som "usammenhengende .. sakte og potensielt ineffektivt", siden små investorer kan kjøpe cryptocurrencies direkte via regulerte utvekslinger og meglere som Coinbase og Robinhood.

Singapore prøver å bli et senter for blockchain- og kryptoselskaper. Men den monetære myndigheten i Singapore, landets reguleringsmyndighet, har bestemt at selskaper ikke skal markedsføre eller annonsere kryptotjenester til lokalbefolkningen for å beskytte små investorer mot potensielle risikoer for denne flyktige investeringsklassen.

"Singapore er optimistisk om krypto som sektor, men regjeringen sa at vi ikke vil at folkene våre skal være involvert," forklarer en personlighet fra bransjen som foretrekkes å snakke anonymt.

Hong Kong - Singapore Regional Rival - har tjent en samtale som grobunn for digitale selskaper, men i harmoni med Beijing - som har forbudt alle cryptocurrency -transaksjoner i september, med henvisning til bekymring for svindel, hvitvasking og miljøeffekter - har det også byttet til skilt fra kryptoklot. Lisensierte børser kan bare tilby likvide midler på 1 million dollar

Mens alle britiske private investorer kan opptre direkte, har Financial Conduct Authority forbudt salg av cryptocurrency-relaterte "derivater" -inkluderende aksjemarkeder-omsatte produkter. Den britiske reguleringsmyndigheten har også advart om at alle som investerer i kryptosystemer skal "være klare til å miste alle pengene sine".

I følge den anonyme sjefen for investeringsselskapet: "Ulike land er utrolig forskjellige i tankene sine. FCA var veldig negativ. Opprinnelig ønsket vi å finne selskapet i London, men nå er vi i Europa."

Guthrie von Wisdomtree sier at FCA -retningslinjen var "hovedsakelig rettet mot CFDS [kontrakter for forskjell], utnytte produkter og så videre.

Likevel mener han at definisjonen av et derivat var "litt for langt" fordi det også inkluderte usunne produkter som vanlig vanilje ETPs og futures.

Chris Mellor, leder for EMEA ETF Equity and Commodity Product Management ved Invalco, antyder at det er uunngåelig at tilsynsmyndighetene "må stille nye spørsmål" fordi cryptocurrency er en ny aktivaklasse.

"" Cryptocurrency Investments er ikke for alle, og gitt nyheten og volatiliteten i investeringsklassen, kan du forstå hvorfor noen tilsynsmyndigheter har valgt en forsiktig tilnærming, "bemerker han.

Krypto er utvilsomt ustabil, [men det er] lik små cap -aksjer eller systemer i individuelle aksjer. Det er en risikabel investering

"Et robust, institusjonelt produkt skal være mer attraktivt for myndigheter og alle som kan investere i fremtiden," legger han til.

Guthrie aksepterer at alle som investerer i cryptocurrencies, bør være klar over risikoer. "Det er variabel likviditet," argumenterer han. "Dette er assosiert med risikoer, konsentrasjonsrisiko og potensielt store aktører."

Han legger imidlertid til at slike bekymringer ikke bare gjelder for digitale eiendeler: "Krypto er utvilsomt ustabilt, [men det er] som små cap -aksjer eller systemer i individuelle aksjer. Det er en risikabel investering. Det skal ikke utgjøre 100 prosent av porteføljene til folket, men det kan lett passe inn i en portefølje som en del av risikoen.

"Vi ser vanligvis 1-3 prosent [porteføljetildeling] opptil 10 prosent ved risikofylt slutt," sier han. "På denne typen nivåer synes vi at det er ganske normalt. Tesla var mer ustabil enn bitcoin i lang tid og så [nå] et S & P500 -verdipapir."