I cani da guardia non sono d'accordo con l'apertura del rischio al dettaglio di cripopolite

misurato dalla velocità della loro risposta all'uso di criptovalute, i centri finanziari globali credono nel principio biblico: "Gli ultimi saranno il primo e il primo".

Le autorità di regolamentazione dell'industria nei principali centri finanziari della sede in tutto il mondo di tutti i tipi di innovazioni avventurose-Prove da essere riservate nell'approvazione di insoliti fondi crittografici. Ma allo stesso tempo, più centri finanziari secondari laissez-faire hanno colto l'occasione per saltare in avanti. E questi ultimi posti commerciali per ETF crittografici stanno scolpendo una nicchia in un'area monetaria emergente.

Ciò ha significato che gli investitori in varie località sono disponibili per un patchwork di ETF Crypto.

Il Brasile è probabilmente andato più lontano. La Commissione per i titoli brasiliani non è soddisfatta dell'approvazione dei primi ETF Bitcoin e Ether in America Latina, ma ha anche aperto le porte ai primi due ETF finanziari decentralizzati al mondo. Questi investono in un paniere di token che sono emessi da applicazioni decentralizzate (DAPPS) come il Polygon di Crypto Tours Uniswapund, un servizio per accelerare le transazioni blockchain.

Nel frattempo, una serie di altre giurisdizioni al di fuori degli Stati Uniti, del Regno Unito e dell'Asia - come Canada, Svezia, Germania, Svizzera, Jersey e Liechtenstein - hanno approvato prodotti che investono in singole criptovalute o cesti di tali securioni. In Europa, per motivi normativi, questi prodotti sono indicati come prodotti o obbligazioni di debito a stock di borsa e non come fondi.

Australia e India sono probabilmente i prossimi paesi che seguono.

La Commissione per l'autorità di vigilanza della borsa statunitense e la Commissione di scambio ha respinto più di una dozzina di domande per fondi simili negli Stati Uniti. Finora ha approvato solo gli ETF che investono in futures Bitcoin e non la criptovaluta sottostante stessa, anche se i trust privati possono mantenere direttamente Bitcoin.

Molti altri principali centri finanziari come la Gran Bretagna, Singapore e Hong Kong (insieme alla Cina continentale) non sono nemmeno andati così lontano. Invece, fanno del loro meglio per mantenere una separazione rigorosa tra l'industria ETF da $ 10 trilioni e l'universo di investimento virtuale, che ora ha una capitalizzazione di mercato stimata di circa $ 2 trilioni.

Gli investitori ETF più vicini in questa giurisdizione che possono essere portati in cima all'innovazione sono fondi che investono nelle azioni di società quotate coinvolte in attività digitali.

Il rifiuto della SEC contro i "spot" ETFS-II quelli che sono legati direttamente al prezzo commerciale dal vivo dei rischi di criptovaluta sottostanti da preoccupazioni su "azioni e pratiche fraudolente e manipolative" sui mercati su cui viene scambiato Bitcoin.

Questo preoccupazione include il potenziale per "Wash Trading" - se la stessa istituzione è su entrambi i lati commerciali e genera spese aggiuntive per un rischio minimo; Manipolazione dei prezzi per "balene" che dominano il commercio di bitcoin; e "attività manipolativa" con il tether, una "stablecoin" così chiamata progettata per valere sempre $ 1.

La SEC afferma che deve "proteggere gli investitori e l'interesse pubblico" perché i mercati criptom sono il "selvaggio West". . . Frode completa, frode e abusi ” - Con le parole del presidente dell'autorità normativa, Gary Gensler.

L'autorità di regolamentazione, tuttavia, sembra ritenere che questi problemi siano in gran parte risolti con ETF focalizzati su contratti di futures Bitcoin che sono scambiati sullo scambio mercantile di Chicago, un centro commerciale regolamentato.

Non tutti sono d'accordo. "L'aggiunta di un altro livello di disintermediazione non cambia realmente nulla", afferma Jason Guthrie, responsabile delle risorse digitali, Europa, a Wisdomtree, un fornitore di ETF. Wisdomtree ha cinque fondi europei di criptovalute con attività totali di $ 334 milioni.

Descrive l'approccio crittografico della SEC come "incoerente ... lentamente e potenzialmente inefficiente", poiché i piccoli investitori possono acquistare criptovalute direttamente tramite scambi regolamentati e broker come Coinbase e Robinhood.

Singapore si sforza di diventare un centro per le aziende di blockchain e criptovalute. Ma l'autorità monetaria di Singapore, l'autorità di regolamentazione del paese, ha deciso che le aziende non dovrebbero commercializzare o pubblicizzare servizi di criptovaluta alla popolazione locale al fine di proteggere i piccoli investitori dai potenziali rischi di questa volatile classe di investimento.

"Singapore è ottimista riguardo alla criptovatura come settore, ma il governo ha detto che non vogliamo che la nostra gente sia coinvolta", spiega una personalità del settore che si preferisce parlare in modo anonimo.

Hong Kong - Singapore Regional Rival - ha guadagnato una chiamata come terreno fertile per le aziende digitali, ma in armonia con Pechino - che ha vietato tutte le transazioni di criptovaluta a settembre, citando preoccupazioni su frode, riciclaggio di denaro e effetti ambientali - è anche passato a firmare dal Cripto Clot. Le borse autorizzate possono offrire solo fondi liquidi per un importo di 1 milione di USD

Mentre tutti gli investitori privati britannici possono agire direttamente, l'autorità di condotta finanziaria ha vietato la vendita di "derivati" correlati alla criptovaluta, inclusi i prodotti negoziati azionari. L'autorità di regolamentazione britannica ha anche avvertito che tutti coloro che investe in sistemi crittografici dovrebbero "essere pronti a perdere tutti i loro soldi".

Secondo il capo anonimo della società di investimento: "I diversi paesi sono incredibilmente diversi nel loro pensiero. La FCA era molto negativa. Inizialmente volevamo trovare la società a Londra, ma ora siamo in Europa".

Guthrie von Wisdomtree afferma che la linea guida FCA era “principalmente orientata verso i CFD [contratti per la differenza], sfruttare i prodotti e così via.

Tuttavia, crede che la definizione di derivato fosse "un po 'troppo lontano" perché includeva anche prodotti malsani come ETP di vaniglia e futuri semplici.

Chris Mellor, responsabile della gestione dei prodotti EMEA ETF e dei prodotti di materie prime di Invalco, suggerisce che è inevitabile che le autorità di vigilanza "debbano porre nuove domande" perché la criptovaluta è una nuova classe di attività.

"" Gli investimenti in criptovaluta non sono per tutti e, data la novità e la volatilità della classe di investimento, puoi capire perché alcune autorità di vigilanza hanno scelto un approccio cauto ", osserva.

Crypto è senza dubbio volatile, [ma è] simile alle azioni o ai sistemi di piccoli capitali in singoli azioni. È un investimento rischioso

"Un prodotto robusto e istituzionale dovrebbe essere più attraente per le autorità normative e tutti coloro che possono investire in futuro", aggiunge.

Guthrie accetta che chiunque investi in criptovalute dovrebbe essere consapevole dei rischi. "C'è liquidità variabile", sostiene. "Ciò è associato a rischi, rischi di concentramento e attori potenzialmente grandi."

Aggiunge, tuttavia, che tali preoccupazioni si applicano non solo per le attività digitali: "La cripto è senza dubbio volatile, [ma è] simile alle azioni o ai sistemi di piccoli capitali in singoli azioni. È un investimento rischioso. Non dovrebbe costituire il 100 % dei portafogli delle persone, ma può facilmente adattarsi a un portafoglio come parte dell'organo a rischio."

"Di solito vediamo l'1-3 percento [allocazione del portafoglio] fino al 10 percento alla fine rischiosa", afferma. "Su questo tipo di livelli pensiamo che sia abbastanza normale. Tesla è stata più volatile di Bitcoin per molto tempo e quindi [ora] una carta di valore S & P500."