Los perros guardianes están en desacuerdo con la apertura del riesgo minorista de criptopolitis

Medido por la velocidad de su respuesta al uso de criptomonedas, los centros financieros globales creen en el principio bíblico: "Los últimos serán el primero y el primero".

Las autoridades reguladoras de la industria en los principales centros financieros de la casa de todo tipo de innovaciones aventureras que se reservan para ser reservadas en la aprobación de fondos criptográficos inusuales. Pero al mismo tiempo, más centros de finanzas secundarias de laissez-faire aprovecharon la oportunidad para saltar adelante. Y estos últimos lugares comerciales para ETF criptográficos están talando un nicho en un área monetaria emergente.

Esto ha significado que los inversores en varios lugares están disponibles para un mosaico de ETF criptográficos.

Brasil probablemente ha ido más lejos. La Comisión de Valores Brasileños no está satisfecho con la aprobación de los primeros ETF de Bitcoin y Ether en América Latina, sino que también abrió la puerta a los dos primeros ETF financieros descentralizados del mundo. Estos invierten en una canasta de tokens emitidos por aplicaciones descentralizadas (DAPP), como el Polígono Crypto Tours Uniswapund, un servicio para acelerar las transacciones de blockchain.

Mientras tanto, una serie de otras jurisdicción fuera de los Estados Unidos, el Reino Unido y Asia, como Canadá, Suecia, Alemania, Suiza, Jersey y Liechtenstein, han aprobado productos que invierten en criptomonedas individuales o casquillos de tales valores. En Europa, por razones regulatorias, estos productos se denominan productos o bonos de deuda traducidos por la Bolsa de Valores y no como fondos.

Es probable que la

Australia e India sean los próximos países que siguen.

La Comisión de Bolsa y Valores de la Autoridad de Supervisión de Valores de Estados Unidos ha rechazado más de una docena de solicitudes de fondos similares en los Estados Unidos. Hasta ahora, solo ha aprobado los ETF que invierten en futuros de bitcoin, y no la criptomoneda subyacente en sí, aunque los fideicomisos privados pueden mantener bitcoin directamente.

Varios otros centros financieros líderes como Gran Bretaña, Singapur y Hong Kong (junto con China continental) ni siquiera han llegado tan lejos. En cambio, hacen todo lo posible para mantener una separación estricta entre la industria ETF de $ 10 billones y el universo de inversión virtual, que ahora tiene una capitalización de mercado estimada de alrededor de $ 2 billones.

Los inversores de ETF más cercanos en esta jurisdicción que pueden llevarse a la cima de la innovación son fondos que invierten en las acciones de las compañías cotizadas involucradas en activos digitales.

El rechazo de la SEC contra el "spot" ETFS-ie aquellos que están unidos directamente al precio comercial en vivo de los resultados de criptomonedas subyacentes de las preocupaciones sobre las "acciones y prácticas fraudulentas y manipuladoras" en los mercados en los que se comercializa bitcoin.

Esta preocupación incluye el potencial de "comercio de lavado": si la misma institución está en ambos lados del comercio y genera tarifas adicionales por un riesgo mínimo; Manipulación de precios por "ballenas" que dominan el comercio de bitcoins; y "Actividad manipuladora" con Tether, un "stablecoin" que está diseñado para siempre vale $ 1.

La SEC dice que debe "proteger a los inversores y el interés público" porque los mercados de criptomas son el "salvaje oeste". . . Fraude completo, fraude y abuso ” - con las palabras del presidente de la autoridad reguladora, Gary Gensler.

La autoridad reguladora, sin embargo, parece creer que estos problemas se resuelven en gran medida con ETF que se centran en los contratos de futuros de bitcoin que se negocian en el intercambio mercantil de Chicago, un centro comercial regulado.

no todos están de acuerdo. "Agregar otro nivel de desintermediación realmente no cambia nada", dice Jason Guthrie, jefe de activos digitales, Europa, en WisdomTree, un proveedor de ETF. WisdomTree tiene cinco fondos criptoe europeos con activos totales de $ 334 millones.

Describe el enfoque de cripto de SEC como "incoherente ... lenta y potencialmente ineficiente", ya que los pequeños inversores pueden comprar criptomonedas directamente a través de intercambios y corredores regulados como Coinbase y Robinhood.

Singapur se esfuerza por convertirse en un centro de compañías blockchain y criptográficas. Pero la autoridad monetaria de Singapur, la autoridad reguladora del país, ha decidido que las empresas no deben comercializar ni anunciar servicios criptográficos a la población local para proteger a los pequeños inversores de los riesgos potenciales de esta clase de inversión volátil.

"Singapur es optimista sobre la criptografía como sector, pero el gobierno dijo que no queremos que nuestra gente participe", explica una personalidad de la industria que se prefiere hablar de forma anónima.

Hong Kong - Rival regional de Singapur - se ha ganado una llamada como lugar de cría para las compañías digitales, pero en armonía con Beijing, que ha prohibido todas las transacciones de criptomonedas en septiembre, citando preocupaciones sobre fraude, lavado de dinero y efectos ambientales y también ha cambiado a firmar de los criptos coincidentes. Las intercambios de valores con licencia solo pueden ofrecer fondos líquidos por un monto de USD 1 millón

Si bien todos los inversores privados británicos pueden actuar directamente, la Autoridad de Conducta Financiera ha prohibido la venta de productos que se realizan en los mercados de valores relacionados con las criptomonedas. La Autoridad Reguladora Británica también advirtió que todos los que invierten en sistemas criptográficos deben "estar listos para perder todo su dinero".

Según el jefe anónimo de la compañía de inversión: "Los diferentes países son increíblemente diferentes en su pensamiento. La FCA fue muy negativa. Originalmente queríamos encontrar la compañía en Londres, pero ahora estamos en Europa".

Guthrie von WisdomTree dice que la guía de la FCA estaba "principalmente dirigida a CFD [contratos de diferencia], aprovechando los productos, etc.

Sin embargo, él cree que la definición de un derivado era "un poco demasiado lejos" porque también incluía productos poco saludables como ETP y futuros de vainilla.

Chris Mellor, jefe de gestión de productos EMEA ETF Etf y productos básicos en Invalco, sugiere que es inevitable que las autoridades de supervisión "tengan que hacer nuevas preguntas" porque la criptomoneda es una nueva clase de activos.

"" Las inversiones de criptomonedas no son para todos, y dada la novedad y la volatilidad de la clase de inversión, puede entender por qué algunas autoridades de supervisión han elegido un enfoque cauteloso ", señala.

Crypto es indudablemente volátil, [pero es] similar a las pequeñas acciones o sistemas de capitalización en acciones individuales. Es una inversión arriesgada

"Un producto institucional robusto debería ser más atractivo para las autoridades reguladoras y para todos los que puedan invertir en el futuro", agrega.

Guthrie acepta que cualquier persona que invierta en criptomonedas debe conocer los riesgos. "Hay liquidez variable", argumenta. "Esto se asocia con riesgos, riesgos de concentración y actores potencialmente grandes".

Agrega, sin embargo, que tales preocupaciones se aplican no solo para los activos digitales: "La criptografía es indudablemente volátil, [pero es] similar a las pequeñas acciones o sistemas de capitalización en acciones individuales. Es una inversión arriesgada. No debe representar el 100 por ciento de las carteras de las personas, pero puede encajar fácilmente en una cartera como parte de la órgano de riesgo".

"Por lo general, vemos 1-3 por ciento [asignación de cartera] hasta el 10 por ciento con un final arriesgado", dice. "En este tipo de niveles creemos que es bastante normal. Tesla era más volátil que Bitcoin durante mucho tiempo y, por lo tanto, [ahora] un papel de valor S & P500".