Vagthunde er uenige i åbningen af ​​detailrisikoen for kryptopolitis

målt ved hastigheden af ​​deres respons på brugen af ​​cryptocurrencies, tror globale finansielle centre på det bibelske princip: "De sidste vil være den første og den første."

Industriens lovgivningsmyndigheder i de førende finansielle centre i det verdens-tidligere hjem for alle typer eventyrlystne innovationer, der skal forbeholdes i godkendelse af usædvanlige krypto-fonde. Men på samme tid benyttede flere Laissez-Faire sekundære finanscentre lejligheden til at hoppe fremad. Og disse sidstnævnte handelssteder til krypto -ETF'er skærer en niche i et voksende monetært område.

Dette har betydet, at investorer forskellige steder er tilgængelige for et patchwork af krypto -ETF'er.

Brasilien er sandsynligvis gået længst. Den brasilianske værdipapirkommission er ikke tilfreds med at godkende de første Bitcoin og Ether ETF'er i Latinamerika, men åbnede også døren til verdens første to decentrale økonomiske ETF'er. Disse investerer i en kurv med tokens, der udstedes af decentrale applikationer (DAPPS) såsom Crypto Tours Uniswapund Polygon, en service til at fremskynde blockchain -transaktioner.

I mellemtiden har en række andre jurisdiktion uden for De Forenede Stater, Det Forenede Kongerige og Asien - såsom Canada, Sverige, Tyskland, Schweiz, Jersey og Liechtenstein - godkendte produkter, der investerer i individuelle cryptocurrencies eller kurve af sådanne værdipapirer. I Europa omtales disse produkter af lovgivningsmæssige grunde som børsudvekslingsprodukter eller gældsobligationer og ikke som midler.

Australien og Indien er sandsynligvis de næste lande, der følger.

Den amerikanske børsnoteringsmyndigheds værdipapirer og udvekslingskommission har afvist mere end et dusin ansøgninger om lignende fonde i USA. Indtil videre har det kun godkendt ETF'er, der investerer i Bitcoin-futures, og ikke den underliggende cryptocurrency selv-selvom private trusts kan holde Bitcoin direkte.

Flere andre førende finansielle centre som Storbritannien, Singapore og Hong Kong (sammen med det kinesiske fastland) er ikke engang gået så langt. I stedet gør de deres bedste for at opretholde en streng adskillelse mellem $ 10 billioner ETF -industrien og det virtuelle investeringsunivers, som nu har en estimeret markedsværdi på omkring $ 2 billioner.

De nærmeste ETF -investorer i disse jurisdiktion, der kan bringes til toppen af ​​innovationen, er midler, der investerer i lagrene i børsnoterede virksomheder, der er involveret i digitale aktiver.

Afvisning af SEC mod "spot" ETFS-i-dem, der er bundet direkte til den levende handelspris for de underliggende cryptocurrency-resultater fra bekymring for "falske og manipulerende handlinger og praksis" på de markeder, som Bitcoin handles med.

Dette bekymringer inkluderer potentialet for "Wash Trading" - hvis den samme institution er på begge sider af handel og genererer yderligere gebyrer for minimal risiko; Prismanipulation af "hvaler", der dominerer bitcoin -handel; og "manipulerende aktivitet" med tether, en såkaldt "stablecoin", der er designet til altid at være værd $ 1.

SEC siger, at det skal "beskytte investorer og offentlige interesse", fordi kryptommarkederne er det "vilde vest". . . Fuld svig, svig og misbrug ” - Med formanden for den regulerende myndighed, Gary Gensler.

Regulerende myndighed synes imidlertid at tro, at disse problemer stort set løses med ETF'er, der er fokuseret på Bitcoin -futurekontrakter, der handles på Chicago Mercantile Exchange, et reguleret handelscenter.

Ikke alle er enige. "Tilføjelse af et andet niveau af disintermediering ændrer ikke rigtig noget," siger Jason Guthrie, leder af digitale aktiver, Europa, hos WisdomTree, en ETF -udbyder. WisdomTree har fem europæiske krypto -fonde med en samlede aktiver på $ 334 millioner.

Han beskriver SEC Crypto -tilgangen som "usammenhængende .. langsomt og potentielt ineffektiv", da små investorer kan købe cryptocurrencies direkte via regulerede udvekslinger og mæglere som Coinbase og Robinhood.

Singapore bestræber sig på at blive et center for blockchain- og crypto -virksomheder. Men Singapore's monetære myndighed, landets lovgivningsmyndighed, har besluttet, at virksomheder ikke skal markedsføre eller annoncere krypto -tjenester til den lokale befolkning for at beskytte små investorer mod de potentielle risici for denne ustabile investeringsklasse.

"Singapore er optimistisk med hensyn til krypto som sektor, men regeringen sagde, at vi ikke ønsker, at vores folk skal være involveret," forklarer en personlighed fra branchen, der foretrækkes at tale anonymt.

Hong Kong - Singapore Regional Rival - har opnået et opkald som en yngleplads for digitale virksomheder, men i harmoni med Beijing - som har forbudt alle cryptocurrency -transaktioner i september med henvisning til bekymring for svig, hvidvaskning af penge og miljøe - har det også skiftet til tegn fra kryptoklokken. Licensierede børser kan kun tilbyde likvide midler i mængden af ​​1 million USD

Mens alle britiske private investorer kan handle direkte, har Financial Conduct Authority forbudt salget af cryptocurrency-relaterede "derivater"-inklusive aktiemarkedsprodukter. Den britiske lovgivningsmyndighed har også advaret om, at alle, der investerer i kryptosystemer, skal "være klar til at miste alle deres penge".

Ifølge den anonyme leder af investeringsselskabet: "Forskellige lande er utroligt forskellige i deres tænkning. FCA var meget negativ. Oprindeligt ønskede vi at finde virksomheden i London, men nu er vi i Europa."

Guthrie von Wisdomtree siger, at FCA -retningslinjen var “hovedsageligt rettet mod CFD'er [kontrakter for forskel], gearingsprodukter og så videre.

Ikke desto mindre mener han, at definitionen af ​​et derivat var "lidt for langt", fordi det også omfattede usunde produkter såsom almindelig vanilje ETP'er og futures.

Chris Mellor, leder af EMEA ETF Equity and Commodity Product Management på Invalco, antyder, at det er uundgåeligt, at tilsynsmyndighederne "er nødt til at stille nye spørgsmål", fordi cryptocurrency er en ny aktivklasse.

"" Cryptocurrency -investeringer er ikke for alle, og i betragtning af investeringsklassens nyhed og volatilitet kan du forstå, hvorfor nogle tilsynsmyndigheder har valgt en forsigtig tilgang, "bemærker han.

krypto er uden tvivl ustabil, [men det ligner] små cap -aktier eller systemer i individuelle aktier. Det er en risikabel investering

"Et robust, institutionelt produkt skal være mere attraktivt for lovgivningsmyndighederne og alle, der kan investere i fremtiden," tilføjer han.

Guthrie accepterer, at enhver, der investerer i cryptocurrencies, skal være opmærksomme på risici. ”Der er variabel likviditet,” argumenterer han. "Dette er forbundet med risici, koncentrationsrisici og potentielt store aktører."

Han tilføjer dog, at sådanne bekymringer ikke kun gælder for digitale aktiver: "Crypto er utvivlsomt flygtigt, [men det ligner] små cap -aktier eller systemer i individuelle aktier. Det er en risikabel investering. Det bør ikke udgøre 100 procent af folks porteføljer, men det kan let passe ind i en portefoli som en del af risikovirkningen."

"Vi ser normalt 1-3 procent [porteføljefordeling] op til 10 procent ved risikabel afslutning," siger han. "På denne slags niveauer synes vi, at det er temmelig normalt. Tesla var mere flygtig end Bitcoin i lang tid og så [nu] et S & P500 -værdipapir."