لا توافق على هيئة الرقابة مع افتتاح خطر التجزئة من التهاب المشفرة

تقاس بسرعة استجابتها لاستخدام العملات المشفرة ، تؤمن المراكز المالية العالمية بالمبدأ التوراتي: "سيكون آخرها الأول والأولى."

السلطات التنظيمية للصناعة في المراكز المالية الرائدة للموطن العالمي لجميع أنواع الابتكارات المغامرة التي تتمتع بالموافقة على صناديق التشفير غير العادية. ولكن في الوقت نفسه ، انتهز المزيد من مراكز التمويل الثانوية Laissez-Faire الفرصة للقفز إلى الأمام. وهذه الأماكن التداول الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة في التشفير هي نحت مكانة في منطقة نقدية ناشئة.

هذا يعني أن المستثمرين في مواقع مختلفة متاحون لمجموعة من atfs crypto.

ربما ذهب البرازيل إلى أقصى حد. لم تكن لجنة الأوراق المالية البرازيلية راضية عن الموافقة على أول صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ether في أمريكا اللاتينية ، ولكنها فتحت أيضًا الباب أمام أول اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة في العالم. هذه تستثمر في سلة من الرموز التي تصدرها التطبيقات اللامركزية (DAPPs) مثل Crypto Tours Uniswapund Polygon ، وهي خدمة لتسريع معاملات blockchain.

في هذه الأثناء ، وافق عدد من الولاية القضائية الأخرى خارج الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وآسيا - مثل كندا والسويد وألمانيا وسويسرا وجيرسي وليختن - على المنتجات التي تستثمر في العملات المشفرة الفردية أو سلال هذه الأوراق المالية. في أوروبا ، لأسباب تنظيمية ، يشار إلى هذه المنتجات باسم المنتجات التي يتم نقلها للبورصة أو سندات الديون وليس كأموال.

من المحتمل أن تكون أستراليا والهند هي الدول التالية التالية.

رفضت لجنة الأوراق المالية والبورصة في البورصة الأمريكية أكثر من عشرة طلبات للحصول على أموال مماثلة في الولايات المتحدة. حتى الآن ، لم يوافق على صناديق الاستثمار المتداولة إلا في صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في مستقبل البيتكوين ، وليس العملة المشفرة الأساسية نفسها-على الرغم من أن صناديق الاستئمان الخاصة يمكنها الحفاظ على البيتكوين مباشرة.

العديد من المراكز المالية الرائدة الأخرى مثل بريطانيا العظمى وسنغافورة وهونغ كونغ (إلى جانب الصين البر الرئيسي) لم تذهب إلى هذا الحد. بدلاً من ذلك ، يبذلون قصارى جهدهم للحفاظ على فصل صارم بين صناعة ETF البالغة 10 تريليون دولار وكون الاستثمار الافتراضي ، الذي يبلغ سعره الآن ما يقرب من 2 تريليون دولار.

أقرب مستثمري ETF في هذه الولاية القضائية التي يمكن تقديمها إلى قمة الابتكار هي الأموال التي تستثمر في أسهم الشركات المدرجة في الأصول الرقمية.

رفض SEC ضد "SPOT" ETFS-IE الذين يرتبطون مباشرة بسعر التجارة المباشر للعملة المشفرة الأساسية من المخاوف بشأن "الإجراءات والممارسات الاحتيالية والمتلاعب" على الأسواق التي يتم تداول Bitcoin.

تتضمن هذه المخاوف إمكانية "تجارة الغسيل" - إذا كانت المؤسسة نفسها على جانبي التجارة وتولد رسومًا إضافية للحد الأدنى من المخاطر ؛ معالجة الأسعار من قبل "الحيتان" التي تهيمن على تجارة البيتكوين ؛ و "النشاط التلاعب" مع Tether ، "stablecoin" ، وهو مصمم دائمًا إلى 1 دولار.

تقول المجلس الأعلى للتعليم أنه يجب عليها "حماية المستثمرين والمصلحة العامة" لأن أسواق التشفير هي "Wild West". . . الاحتيال الكامل والاحتيال والإساءة " - بكلمات رئيس السلطة التنظيمية ، غاري جينسلر.

يبدو أن السلطة التنظيمية تعتقد أن هذه المشكلات يتم حلها إلى حد كبير مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على عقود البيتكوين المستقبلية التي يتم تداولها في Chicago Mercantile Exchange ، وهو مركز تجاري منظم.

لا يتفق كل شيء. يقول جيسون غوثري ، رئيس الأصول الرقمية ، أوروبا ، في Wisdomtree ، وهو مزود ETF: "إن إضافة مستوى آخر من الوساطة لا يغير أي شيء حقًا". لدى Wisdomtree خمسة صناديق تشفير أوروبية مع إجمالي الأصول البالغة 334 مليون دولار.

يصف نهج Crypto SEC بأنه "غير متماسك .. ببطء وربما غير فعال" ، حيث يمكن للمستثمرين الصغار شراء العملات المشفرة مباشرة عبر البورصات والوسطاء المنظمة مثل Coinbase و Robinhood.

تسعى سنغافورة إلى أن تصبح مركزًا لشركات blockchain و crypto. لكن السلطة النقدية في سنغافورة ، السلطة التنظيمية في البلاد ، قررت عدم تسويق الشركات أو الإعلان عن خدمات التشفير للسكان المحليين من أجل حماية المستثمرين الصغار من المخاطر المحتملة لهذه الفئة الاستثمارية المتقلبة.

"سنغافورة متفائلة تجاه التشفير كقطاع ، لكن الحكومة قالت إننا لا نريد أن يشارك شعبنا" ، تشرح شخصية من الصناعة التي تفضل التحدث بها مجهول الهوية.

هونغ كونغ - منافسه الإقليمي في سنغافورة - قد حصل على مكالمة كأرض تكاثر للشركات الرقمية ، ولكن في وئام مع بكين - التي حظرت جميع معاملات العملة المشفرة في سبتمبر ، مشيرة إلى مخاوف بشأن الاحتيال وغسل الأموال والآثار البيئية - فقد تحولت أيضًا إلى توقيع من زلاء التشفير. قد توفر البورصات المرخصة فقط صناديق سائلة بمبلغ 1 مليون دولار أمريكي

في حين أن جميع المستثمرين من القطاع الخاص البريطانيين يمكنهم التصرف مباشرة ، فقد حظرت هيئة السلوك المالي بيع "المشتقات" المتعلقة بالعملة المشفرة-بما في ذلك المنتجات المتداولة في أسواق الأسهم. حذرت السلطة التنظيمية البريطانية أيضًا من أن كل من يستثمر في أنظمة التشفير يجب أن يكون "مستعدًا لخسارة كل أموالهم".

وفقًا للرئيس المجهول لشركة الاستثمار: "البلدان المختلفة تختلف بشكل لا يصدق في تفكيرها. كانت FCA سلبية للغاية. في الأصل أردنا أن نجد الشركة في لندن ، لكننا الآن في أوروبا."

يقول

Guthrie von Wisdomtree أن المبدأ التوجيهي لـ FCA كان "موجهًا بشكل أساسي نحو CFDs [عقود الفرق] ، والاستفادة من المنتجات وما إلى ذلك.

ومع ذلك ، فهو يعتقد أن تعريف المشتق كان "بعيدًا جدًا" لأنه شمل أيضًا منتجات غير صحية مثل ETPs الفانيليا العادي والمستقبل.

يقترح

كريس ميلور ، رئيس إدارة منتجات الأسهم والسلع الأساسية في EMEA ETF في Valco ، أنه من المحتم أن "يتعين على السلطات الإشرافية أن تطرح أسئلة جديدة" لأن العملة المشفرة هي فئة جديدة للأصول.

"" استثمارات العملة المشفرة ليست للجميع ، وبالنظر إلى حداثة وتقلب فئة الاستثمار ، يمكنك أن تفهم سبب اختار بعض السلطات الإشرافية نهجًا حذرًا "، كما يلاحظ.

التشفير متقلبة بلا شك ، [لكنها تشبه] أسهم أو أنظمة CAP الصغيرة في الأسهم الفردية. إنه استثمار محفوف بالمخاطر

"يجب أن يكون المنتج المؤسسي القوي والمؤسسي أكثر جاذبية للسلطات التنظيمية وكل من يمكنه الاستثمار في المستقبل".

يقبل غوثري أن أي شخص يستثمر في العملات المشفرة يجب أن يكون على دراية بالمخاطر. "هناك سيولة متغيرة" ، كما يقول. "يرتبط هذا بالمخاطر ، ومخاطر التركيز والجهات الفاعلة الكبيرة."

ومع ذلك ، يضيف أن مثل هذه المخاوف لا تنطبق فقط على الأصول الرقمية: "التشفير متقلبة بلا شك ، [لكنها تشبه الأسهم الصغيرة أو الأنظمة في الأسهم الفردية. إنها استثمار محفوف بالمخاطر. لا ينبغي أن يشكل 100 في المائة من محافظ الناس ، ولكن يمكن أن تتلاءم بسهولة مع محفظة كجزء من المخاطر".

"عادة ما نرى 1-3 في المائة [تخصيص المحفظة] تصل إلى 10 في المائة في نهاية محفوفة بالمخاطر". "على هذا النوع من المستويات ، نعتقد أنه أمر طبيعي جدًا. كانت تسلا أكثر تقلبًا من Bitcoin لفترة طويلة ، وهكذا [الآن] ورقة قيمة S & P500."

المصدر: Financial Times