Quelle est la lutte entre les insectes d'or et les bros crypto nous dit sur les matières premières

Les matières premières ont longtemps été vendues comme moyen de protection contre l'inflation et, dans les matières premières, l'or était généralement présenté comme le meilleur atout pour la protection de l'inflation.

Cependant, les investisseurs doivent comprendre que les matières premières ne sont pas une classe d'actifs homogène et qu'ils doivent non seulement être une réaction à l'inflation, mais aussi prendre en compte différents moteurs du marché qui affectent les ressources naturelles.

Prenez de l'or. Le métal jaune a pris du retard sur presque toutes les autres matières premières du plus jeune rallye depuis 2020. Bien que le métal précieux ait récemment atteint environ 2 080 $ l'once, c'est réel en dessous du sommet de 2011, ce qui équivaut à 2 300 $ aujourd'hui. Et si nous prenons le sommet des années 1970 inflationnistes en tant que référence, ce serait maintenant près de 2 950 $. Les FNB et les ETF liés à l'or ont également montré un rallye initial qui a ensuite déçu.

C'est parce que les bugs d'or ont été exposés à une nouvelle concurrence par Rise from the Crypto Brothers. De mars 2020 à novembre 2021, la taille du marché des crypto-monnaies a augmenté de plus de 19 fois à 2,9 billions de dollars. Le prix du bitcoin est passé d'un creux d'environ 3 800 $ à un maximum d'environ 69 000 $ jusqu'en novembre 2021. Cela signifie plus de 18 fois d'un bas à un sommet. D'autres crypto-monnaies comme Ethereum ont encore mieux fonctionné.

Les crypto-monnaies ont attiré les investisseurs, beaucoup dans la jeune classe qui n'étaient pas particulièrement essayés d'investir dans l'or, et certains ont considéré l'industrie minière à la fois sale et dépassé. Certains fans de crypto se sentaient attirés par une histoire libertaire similaire à celle des investisseurs d'or, mais avec le stimulus supplémentaire d'une valeur financière décentralisée sans présence physique. D'autres ont aimé l'aspect technologique de la blockchain par rapport à un simple morceau de métal.

Bien sûr, la taille du marché de l'or est presque quatre fois plus grande que le marché des crypto-monnaies à une hauteur de 11 billions de dollars, et le changement de politique monétaire a conduit à une forte correction des marchés des cryptomes avec les actions du secteur technologique. L'or s'est rétabli, mais on ne sait pas combien de temps ce renouveau se poursuivra, et les marchés métalliques précieux et les actions de ceux qui les démontent sont toujours négociés dans la même fourchette que pendant près de deux ans.

Entre-temps, d'autres marchés de matières premières, notamment l'énergie, les métaux et les céréales, ont récupéré, principalement en raison des facteurs fondamentaux, influencent l'offre et la demande des matériaux réels. Cela comprend une politique de biocarburant agressive, la transition énergétique, le mauvais temps qui affecte la récolte, la pandémie covide 19 et maintenant la guerre en Ukraine.

Ces facteurs sous-jacents ont été à l'origine de la résistance généralisée de la plupart des marchés de matières premières en plus d'une augmentation des quantités monétaires que l'inflation a conduit à un niveau imprévu. Mais les mouvements du marché dans les matières premières, y compris le rallye lié à l'inflation, qui ne sont pas causés par les changements et les changements de demande, sont moins intenses.

Il est donc important de se rappeler que l'énergie, les métaux industriels, les métaux précieux, les minéraux et les plantes ont leur propre dynamique.

Bien que les marchés de taureaux à long terme pour les matières premières soient généralement basés sur des données fondamentales, l'inflation peut sans aucun doute aider à renforcer un tel rallye. L'énergie et les métaux précieux sont parfois mieux corrélés avec les augmentations de prix généraux

Comme toujours lors de l'investissement, le timing est tout. L'adaptation des attentes de l'inflation pourrait favoriser une ruée vers les matières premières. Si vous entrez dans un poste avant un tel changement et que les données fondamentales soutiennent le rallye, la stratégie fonctionnera. Mais si vous renforcez la position trop tard dès que l'inflation future est évaluée et que les données fondamentales commencent à s'adapter, préparez-vous aux pertes. Une forte corrélation des prix des matières premières et de l'inflation n'est pas suffisante pour assurer une bonne protection passive.

Il y a des raisons indéniables d'acheter des matières premières à des fins de sécurité à certains moments. Cependant, les moteurs fondamentaux de cette classe d'actifs complexes doivent toujours être pris en compte et le commerce ne devrait pas seulement être une simple réaction à l'inflation.

Alan Fuerman et Ivo Sarjanovic sont des co-auteurs d'un livre à court terme des produits en tant que classe d'actifs: essais sur l'inflation, le paradoxe de l'or et l'impact de la crypto