Os gestores de ativos estão apostando pesadamente na criptografia, apesar da podridão do mercado

Grandes gestores de ativos estão se precipitando para os ativos digitais, encontrando novas maneiras de monetizar o interesse dos investidores, mesmo com o colapso dos volumes de negociação e dos preços do Bitcoin e de outras criptomoedas.

A Abrdn, listada no FTSE 100, tornou-se esta semana a mais recente casa de investimento a mergulhar ao adquirir uma participação na Archax, uma bolsa regulamentada de ativos digitais do Reino Unido. A participação dará ao gestor de fundos de £ 508 bilhões um assento no conselho e representa uma aposta de que a tecnologia da Archax sustentará futuras negociações de fundos, ações e outros títulos.

O investimento de Abrdn, que não foi relatado anteriormente, ocorre no momento em que a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, não apenas anunciou planos para um fundo Bitcoin spot para investidores institucionais, mas também concordou em conectar sua plataforma de tecnologia Aladdin com a exchange cripto Coinbase. A última medida deve facilitar o caminho para os 82.000 profissionais de investimento que usam o Aladdin para oferecer aos clientes acesso ao Bitcoin.

Enquanto isso, Charles Schwab, o grupo de corretagem e investimento dos EUA, lançou na semana passada um fundo negociado em bolsa com o objetivo de dar aos investidores exposição à criptografia sem realmente comprar as moedas. E a gestora de ativos britânica Schroders comprou uma participação na gestora de ativos digitais Forteus em julho.

Embora a Fidelity ofereça serviços de custódia de ativos digitais há quase cinco anos e tenha adicionado uma opção de bitcoin às suas ofertas de aposentadoria em abril, a atividade deste verão sinaliza uma adoção mais ampla de ativos digitais, disseram analistas de mercado.

“Os grandes gestores de ativos estão começando a ver isso como um investimento real”, disse Chris Brendler, analista sênior de pesquisa da DA Davidson. “Acho que é um dado importante em termos de empresas tradicionais de gestão de ativos abraçando o que foi quase ridicularizado durante anos.”

O fundador da BlackRock, Larry Fink, já esteve entre os céticos, brincando em 2017 que “o Bitcoin apenas mostra quão grande é a demanda por lavagem de dinheiro no mundo”.

As novas ofertas digitais surgem depois que os ativos digitais sofreram uma venda brutal no mercado que reduziu a capitalização total de mercado das criptomoedas para menos de US$ 1 trilhão, de cerca de US$ 3,2 trilhões em novembro.

Mas Charley Cooper, executivo-chefe da empresa de blockchain R3 e ex-alto funcionário da Commodity Futures Trading Commission dos EUA, argumenta que o fato de terem continuado é um voto de confiança. "Acordos como esse não são feitos no último minuto. Essas coisas estão em andamento há meses, senão anos... Não é como se eles tivessem decidido fazer isso no calor do momento."

Isto é o que preocupa os grupos de consumidores. “Só porque as principais empresas querem ganhar dinheiro com algo novo não significa que seja bom”, disse Dennis Kelleher, chefe do Better Markets, um grupo de defesa dos investidores com sede em Washington. “Essa volatilidade normalmente seria um alerta de bandeira vermelha.”

A grande variedade de negócios de ativos digitais reflete a natureza emergente da classe de ativos e o ceticismo regulatório em relação aos produtos de varejo que investem diretamente em Bitcoin. A BlackRock evitou isso oferecendo um fundo privado a investidores institucionais, e o ETF Schwab investe em empresas de capital aberto que visam lucrar com a oferta de serviços a investidores em criptomoedas ou com a tecnologia de contabilidade digital blockchain subjacente.

“Sabemos que se trata de um investimento especulativo, mas identificámo-lo como uma tendência de longo prazo”, disse David Botset, chefe de gestão de produtos de capital na divisão de gestão de fortunas da Charles Schwab.

O envolvimento de Abrdn na Archax é uma aposta semelhante. Fundada em 2018 pelos ex-gestores de fundos de hedge Graham Rodford, Andrew Flatt e Matthew Pollard, a Archax oferece aos investidores institucionais uma plataforma para negociar criptomoedas e títulos tokenizados, como ações fracionárias de empresas. Com o tempo, Abrdn espera gerar “receitas significativas”, dando aos clientes acesso aos seus fundos em forma tokenizada, bem como a ativos menos facilmente negociáveis, como dívida privada, capital privado e edifícios no mercado de ações.

“Na nossa opinião, o próximo evento disruptivo será a transição do comércio eletrónico para as bolsas digitais e o comércio de títulos digitais”, disse Russell Barlow, chefe global de alternativas da Abrdn, que foi fundamental no fechamento do negócio. “Estar lá no início nos colocará em uma posição muito forte.”

No início desta semana, Abrdn registrou um prejuízo de £ 320 milhões no primeiro semestre, já que uma saída de clientes derrubou os ativos sob gestão e administração.