Vermogensbeheerders zetten ondanks de marktrot zwaar in op crypto

Vermogensbeheerders van grote namen storten zich op digitale activa en vinden nieuwe manieren om de interesse van beleggers te gelde te maken, zelfs nu de handelsvolumes en prijzen voor Bitcoin en andere cryptocurrencies zijn ingestort.

Het op de FTSE 100 genoteerde Abrdn werd deze week het nieuwste investeringshuis dat de sprong waagde door een belang te verwerven in Archax, een gereguleerde Britse digitale activabeurs. De inzet geeft de fondsbeheerder van £508 miljard een zetel in het bestuur en vertegenwoordigt een weddenschap dat de technologie van Archax de toekomstige handel in fondsen, aandelen en andere effecten zal ondersteunen.

De investering van Abrdn, die nog niet eerder werd gerapporteerd, komt omdat BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, niet alleen plannen heeft aangekondigd voor een spot Bitcoin-trust voor institutionele beleggers, maar ook heeft ingestemd om zijn technologieplatform Aladdin te verbinden met crypto-uitwisseling Coinbase. Deze laatste stap zou de weg moeten effenen voor de 82.000 beleggingsprofessionals die Aladdin gebruiken om klanten toegang tot Bitcoin te bieden.

Ondertussen lanceerde Charles Schwab, de Amerikaanse makelaars- en investeringsgroep, vorige week een op de beurs verhandeld fonds dat erop gericht is beleggers blootstelling te geven aan crypto zonder de valuta daadwerkelijk te kopen. En de Britse vermogensbeheerder Schroders kocht in juli een belang in digitale vermogensbeheerder Forteus.

Terwijl Fidelity al bijna vijf jaar diensten voor de bewaring van digitale activa aanbiedt en in april een bitcoin-optie aan zijn pensioenaanbod heeft toegevoegd, duidt de activiteit van deze zomer op een bredere adoptie van digitale activa, aldus marktanalisten.

“Grote vermogensbeheerders beginnen dit als een echte investering te zien”, zegt Chris Brendler, senior onderzoeksanalist bij DA Davidson. “Ik denk dat dit een belangrijk datapunt is in de zin dat traditionele vermogensbeheerders datgene omarmen dat al jaren bijna belachelijk is gemaakt.”

BlackRock-oprichter Larry Fink behoorde ooit tot de sceptici en grapte in 2017 dat “Bitcoin je alleen maar laat zien hoe groot de vraag naar het witwassen van geld in de wereld is.”

Het nieuwe digitale aanbod komt nadat digitale activa een brutale uitverkoop op de markt hebben meegemaakt, waardoor de totale marktkapitalisatie van cryptocurrencies is teruggebracht tot minder dan $1 biljoen, vergeleken met ongeveer $3,2 biljoen in november.

Maar Charley Cooper, CEO van blockchain-bedrijf R3 en voormalig topfunctionaris bij de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission, stelt dat het feit dat ze zijn doorgegaan een blijk van vertrouwen is. 'Dit soort deals worden niet op het laatste moment tot stand gebracht. Deze dingen zijn al maanden, zo niet jaren in de maak... Het is niet zo dat ze in een opwelling besloten om het te doen.'

Dit is wat consumentengroepen betreft. “Het feit dat topbedrijven geld willen verdienen aan iets nieuws, betekent niet dat het goed is”, zegt Dennis Kelleher, hoofd van Better Markets, een belangenbehartigingsgroep voor investeerders in Washington. “Deze volatiliteit zou normaal gesproken een waarschuwing met een rode vlag zijn.”

De grote verscheidenheid aan digitale activadeals weerspiegelt het opkomende karakter van de activaklasse en het scepticisme van de toezichthouders tegenover retailproducten die rechtstreeks in Bitcoin investeren. BlackRock heeft dit vermeden door institutionele beleggers een particulier fonds aan te bieden, en de Schwab ETF investeert in beursgenoteerde bedrijven die willen profiteren van het aanbieden van diensten aan crypto-investeerders of van de onderliggende blockchain digitale grootboektechnologie.

"We weten dat het een speculatieve belegging is, maar we hebben het geïdentificeerd als een langetermijntrend", zegt David Botset, hoofd aandelenproductbeheer bij de vermogensbeheerdivisie van Charles Schwab.

Abrdns betrokkenheid bij Archax is een soortgelijke weddenschap. Archax, opgericht in 2018 door voormalige hedgefondsbeheerders Graham Rodford, Andrew Flatt en Matthew Pollard, biedt institutionele beleggers een platform om cryptocurrencies en tokenized effecten zoals fractionele aandelen van bedrijven te verhandelen. In de loop van de tijd hoopt Abrdn “aanzienlijke inkomsten” te genereren door klanten toegang te geven tot zijn fondsen in tokenized vorm, evenals tot minder gemakkelijk verhandelbare activa zoals particuliere schulden, private equity en gebouwen op de aandelenmarkt.

“Naar onze mening zal de volgende ontwrichtende gebeurtenis de overgang zijn van elektronische handel naar digitale beurzen en digitale effectenhandel”, zegt Russell Barlow, mondiaal hoofd alternatieven bij Abrdn, die een belangrijke rol speelde bij het sluiten van de deal. “Door er vanaf het begin bij te zijn, komen we in een heel sterke positie terecht.”

Eerder deze week boekte Abrdn in het eerste halfjaar een verlies van £320 miljoen, omdat een uitstroom van klanten de activa onder beheer en administratie deed dalen.