Az eszközkezelők a SEC szabályait hibáztatják a Bitcoin ETF -ek rajzolásáról szóló döntésért

Az Invalco meglepő döntése az Egyesült Államokban a tőzsdén jegyzett Bitcoin Futures Alap elhelyezésének törléséről részben annak a véleménynek köszönhető, hogy a szabályozási korlátozások ezt túl költségessé teszik a befektetők számára - jelentette be a menedzser.

Az 1,6 milliárd dolláros eszköz, amelyet az elmúlt hónapban kezeltek, hogy csak néhány órával a Bitcoin stratégia ETF-ek elrendelésére szolgáltak, mielőtt a New York-i alapot felsorolnák.

A Investco-Vehikel a második ETF lett volna, mindössze 24 órával a Proshares Bitcoin stratégia ETF (BITO) után, amelynek csaknem 1 milliárd BITO-ja jelenleg 1,3 milliárd dollár.

Az idő, az erőfeszítések és a pénz, amelyet a 69 000 szó, a 75 oldalas benyújtás létrehozása során állítottak be, az Értékpapír- és Tőzsdebizottság Investco azt mondta, hogy már nem akarja folytatni az ETF-t.

Az atlantai székhelyű társaság azt mondta, hogy a befektetők költségeivel és alkalmasságával kapcsolatos aggodalmak fontos tényezőt jelentenek döntése szempontjából, különösen mivel a Bitcoin határidős görbeje általában felfelé hajlamos, az úgynevezett Contango, ami azt jelenti, hogy egy alap általában veszteséget szenved, ha egy frontszerződést hosszabb ideig tartó szerződéské alakítja.

Az akadály az volt, hogy a SEC csak lehetővé tette az ETF -ek számára, hogy 100 % -os elkötelezettséget biztosítsanak az ETF -ek számára a Bitcoin határidős ügylete iránt.

"Úgy gondoltuk, hogy a CME határidős határidős a portfólió nagyon hatékony eleme. Soha nem gondoltuk volna, hogy hatékonyak lesznek, ha a termék 100 % -át teszik ki" - mondta Anna Paglia, az ETF globális vezetője és a Investco indexelt stratégiái.

Az Investco ideális portfóliója ehelyett a határidős ügyletek, csere-, fizikai bitcoin, ETF -ek és magánalapok keveréke volt, amelyek a Bitcoin -iparba fektettek be, hogy megvédjék a befektetőket likviditási válság esetén.

"Ennek képessége valóban befolyásolta a döntésünket" - mondta Paglia. "Minél jobban megvizsgáltuk a piacot és a teret, annál inkább rájöttünk, hogy jobb lehetőségek vannak arra, hogy ezt a különleges elkötelezettséget felajánljuk, ahelyett, hogy a befektetőknek kínálnánk valamit, amely nem felel meg az Investco -tól.

"Számos szimulációt hajtottunk végre, és a határidős ügyletek költségei 60-80 bázispontos ellenállást eredményeztek"-mondta Paglia. Néhány nagy számról, az év 5-10 % -áról beszélünk. Ez nem volt a [bitcoin] index egyszerű vanília replikációja, jelentős nyomkövetési hiba nélkül. "Megemlítette a kapacitással és a likviditással kapcsolatos aggodalmakat is a kinevezés piacán.

A

Paglia elmondta, hogy a Investco 24 órán belül kért egy ETF -t, amely a határidős határidős alapon alapul, miután a második elnök, Gary Gensler jelezte, hogy beleegyezett az ETF gondolatába a szabályozott Bitcoin határidők alapján, amelyet a chicagói Mercantile csere során cseréltek. A SEC elutasította az ETF -ek iránti kérelmeket is, amelyek maga a fizikai bitcoin birtoklása alapján, a SEC szerint, a "csalárd és manipulációs cselekedetekre és gyakorlatokra" hajlamos.

"Tudtuk, hogy nagyon fontos az első dologból kijutni, ezért 24 órán belül benyújtottuk a Gensler nyilatkozatát" - mondta.

A

csak a benyújtás után a Investco „mély merülést” hajtott végre annak meghatározására, hogy a termék és a csomagolás alkalmas -e a befektetők számára - mondta Paglia.

"Nagyon sokáig gondolkodtunk, mielőtt meghúztuk ezt az alkalmazást. Tudjuk, hogy az emberek kérdéseket tesznek fel és megkarcolják a fejüket. Könnyebb volt mondani, hogy" igen ", és hogyan működik" nem ", és kijelenti a döntést. Ezt a nehéz döntést meg kellett hoznunk, és maguknak meg kellett hoznunk a döntést."

"

Várták, hogy a Bito-t majdnem tucat hasonló jármű követte, de az egyetlen verseny eddig a 60 millió stratégiai ETF (BITS), egy hibrid alapból állt, amely a Bitcoin határidős és részvények keverékébe fektet be a blockchain-rokon társaságoktól.

Bitwise Asset Management San Francisco-ban, amely 1,7 milliárd dollárt kezel a kriptoval kapcsolatos eszközökkel, az egyik másik ház volt, amely a határidős alapú ETF-et vonja vissza.

Matt Hougan, a befektetési vezérigazgató elismerte, hogy ez "kissé szokatlan", mert "sok munka, sok jogi munka, szellemi munka és az üzleti orientáció munkája" jelent.

Két tényezőt hívott a döntéshez. Először is, amikor Bitwise benyújtotta: "Úgy éreztük, hogy a termék építésében nagyobb rugalmasság lesz" - mondta Hougan, anélkül, hogy adózási okokból el kellene indítania leányvállalatot a Kaiman -szigeteken, és lehetőség van arra, hogy a kanadai Bitcoin ETF -eket a jövőben tartsák.

Másodszor, Hougan elmondta, hogy a Bito sikerének sikere az eszközök beszedése során "elárasztotta" az ütemtervbiztosok, a közép -kereskedők, a határidő -ellenőrzések vásárlásának vagy eladásának megrendelésének képességét, amely az áremelkedésekkel reagált volna.

"Véleményünk az volt, hogy a határidős határidőn alapuló ETF hiányos lenne" - mondta Hougan. "Amikor benyújtottuk a kérelmet, azt gondoltuk, hogy érdemes lesz, de a költségeket a költségen fogják felépíteni- a Contango, a Bizottság kereskedõi hozzáadják a kajmáni leányvállalaton keresztüli munka költségeit- tehát végül úgy döntöttünk, hogy ez nem döntött a hosszú távú kinevezési befektetõk érdeke érdekében."

A meglévő határidős alapú ETF-ekről szóló véleménye szerint "ha rövid távú tétet teszel meg", akkor jó lehet. Jobb lehetőségek lehetnek odakint a hosszú távú befektetők számára. ”

"Végül azt akarjuk, hogy egy Spot ETF -et hozzon a piacra" - tette hozzá Hougan. "Végül [lesznek] egy folt alapú ETF lesz az USA-ban. Nem hiszem, hogy három év alatt ülünk itt, és megkérdezzük, hogy lesz-e valami ilyesmi."

Az INVALCO elmondta, hogy jelenleg az alternatív lehetőségekre összpontosítanak a kriptovaluták kínálatára. A TT két kripto-központú Stock ETF-et indított, és reméli, hogy végre jóváhagyást kap egy Spot-alapú Bitcoin ETF számára.