Un haut responsable de la Fed met en garde contre de « graves vulnérabilités » dans l’industrie de la cryptographie

La vice-présidente de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a déclaré que la récente volatilité de la cryptographie avait révélé de « graves vulnérabilités » dans une industrie nécessitant une réglementation plus stricte.

Brainard a déclaré vendredi lors d'une conférence de la Banque d'Angleterre à Londres que la cryptographie n'était pas encore « si importante ou si étroitement liée à la finance traditionnelle » pour poser un risque systémique, mais a soulevé des préoccupations réglementaires familières.

"Bien que le système financier cryptographique soit présenté comme une rupture fondamentale par rapport à la finance traditionnelle, il s'avère vulnérable aux mêmes risques bien connus de la finance traditionnelle, tels que l'effet de levier, le règlement, l'opacité et la transformation de l'échéance et de la liquidité", a déclaré Brainard.

"Alors que nous travaillons à pérenniser notre programme de stabilité financière, il est important de garantir que le périmètre réglementaire inclut la crypto-finance."

Les marchés de la cryptographie ont été soumis à une pression incessante ces dernières semaines, plusieurs acteurs clés, dont le fonds spéculatif de cryptographie Three Arrows, s'étant effondrés à la suite de l'effondrement des marchés. Depuis le sommet historique de novembre, les jetons populaires tels que Bitcoin et Ether ont perdu environ 70 % de leur valeur.

À la suite de ce krach boursier, Brainard a remis en question les arguments souvent avancés selon lesquels les crypto-monnaies comme Bitcoin agissent comme une couverture contre l’inflation.

"Contrairement aux affirmations selon lesquelles les actifs cryptographiques constituent une couverture contre l'inflation ou une classe d'actifs non corrélée, les actifs cryptographiques ont perdu de la valeur et se sont révélés fortement corrélés aux actions plus risquées et à l'appétit pour le risque en général", a-t-elle déclaré.

Le discours de Brainard s'est également concentré sur l'industrie du stablecoin, un facteur clé de la santé globale du marché de la cryptographie dans son ensemble. Un stablecoin vise à suivre les devises du monde réel et à assurer la stabilité du marché de la cryptographie en offrant aux traders un moyen rapide de convertir les jetons numériques en dollars.

"Il est essentiel que les pièces stables qui prétendent être échangeables en monnaie fiduciaire au pair sur demande soient soumises aux types d'exigences réglementaires qui limitent le risque de ruées", a-t-elle ajouté.

Les commentaires de Brainard sur les pièces stables font suite à l'effondrement du stablecoin autrefois populaire TerraUSD et de son jeton sœur Luna, un krach qui a anéanti des milliards de dollars pour les investisseurs. Terra s'est appuyée sur des algorithmes informatiques et la demande du marché pour maintenir sa valeur constante.

"Le crash de Terra nous rappelle à quelle vitesse un actif censé maintenir une valeur stable par rapport à la monnaie fiduciaire peut entrer en fuite. Le crash de Terra et l'échec précédent de plusieurs autres pièces stables algorithmiques non soutenues rappellent les courses classiques à travers l'histoire. "

Brainard a également souligné Tether – le plus grand stablecoin du secteur – et la pression de sortie importante à laquelle le fournisseur de stablecoin a été confronté en mai. "Comme l'a démontré l'importante sortie récente du plus grand stablecoin, les stablecoins liés à la monnaie fiduciaire sont très vulnérables aux ruées", a-t-elle ajouté.

De plus, le discours de Brainard ciblait les sociétés de cryptomonnaie qui pourraient refléter les activités de la finance traditionnelle sans normes réglementaires équivalentes.

Elle a noté que de nombreuses plateformes de trading et de prêt de cryptomonnaies n’ont pas de réglementation comparable, mais « combinent également des activités qui doivent être séparées sur les marchés financiers traditionnels ».

« Il est important de remédier au non-respect et à toute lacune qui pourrait exister », a-t-elle déclaré.