العملات المستقرة: ما الذي تخدمه - وكيف أنت مستقر؟

ما هي العملات المعدنية المستقرة؟

العملات المعدنية المستقرة هي شكل من أشكال العملة المشفرة. على عكس البيتكوين والعملات المعدنية المضاربة الأخرى ، ترتبط العملات المعدنية المستقرة بشكل اسمي بالأصول الأساسية من أجل الحد من تقلبات الأسعار. لقد صنعت هذا الاستقرار للعملة المفضلة لشراء العملات المشفرة الأخرى.

StableCoins لأول مرة في عام 2014 ، لكن استخدامها زاد بسرعة منذ بداية هذا العام. في كانون الثاني (يناير) ، كانت العملات التي تبلغ قيمتها حوالي 30 مليار دولار في التداول. حتى أكتوبر ، ارتفع هذا إلى أكثر من 130 مليار دولار.

هناك العشرات من أنواع العملات المعدنية ، لكن حفنة من القيمة الإجمالية تجعلها خارجًا: بحلول شهر أكتوبر ، أنفقت شركة Tether بقيمة 70 مليار دولار ؛ 32 مليار دولار أمريكي آخر في عملة الدولار الأمريكي ، والتي يتم تشغيلها بشكل مشترك بواسطة دائرة شركة خدمة الدفع وتبادل العملة المشفرة CRO -base.

كيف يتم استخدامها؟

يقوم العملاء بشراء عملات مستقرة من البورصات ، مع استخدام جزء من هذه الأموال من الناحية النظرية لشراء احتياطيات لتأمين الأصول. يمكن بعد ذلك استخدام العملات المعدنية المستقرة لشراء عملات مشفرة أخرى. بالمقارنة مع نقل الدولارات ، يمكن للعملات المستقرة التعامل مع المتاجر بشكل أسرع بكثير. هذا يجعلها مناسبة لكل من الاستحواذ على العملات المشفرة المتقلبة والخروج في حالة انخفاض الأسعار.

تم استخدام العملات المعدنية المستقرة أيضًا في التمويل اللامركزي ، حيث يمكنهم تحقيق إيرادات للعملاء بطرق مختلفة ، بما في ذلك الجائزة للمستخدمين الآخرين أو توفير السيولة للتجارة. في العالم غير المتصلة ، توجد أيضًا تقارير عن العملات المعدنية المستقرة التي يتم استخدامها في عمليات النقل عبر الحدود في الأماكن التي يتم فيها تقييد الوصول إلى الدولارات.

Tether عملات معدنية مستقرة بقيمة 70 مليار دولار حتى 70 مليار دولار أكتوبر.

ما هي الأصول التي يرتبطون بها؟

الغالبية العظمى من العملات المعدنية المستقرة مرتبطة بالعملات فيات. عقد الحبل ، عملة الدولار الأمريكي وثالث أكبر مصدر ، Binance USD ، جميعها تشير إلى أنها مقترنة بالدولار الأمريكي. يقترن البعض الآخر باليورو والين ، على الرغم من أنهم يشكلون جزءًا صغيرًا جدًا من هذه الفئة فقط. ترتبط بعض العملات المعدنية المستقرة باحتياطيات الذهب ، بما في ذلك العروض من Tether و Paxos ، و Binance USD.

يشار إلى نسبة أصغر ولكن لا تزال ملحوظة من هذه العملات على أنها عملات خوارزمية مستقرة. وهي مرتبطة بالعملات المشفرة الأخرى ، في بعض الحالات بما في ذلك العملات المعدنية المستقرة. تهدف خوارزمياتهم إلى إنشاء وتدمير العملات المعدنية لتجنب كسر الدير. الأكبر منهم ، داي ، لديه عملات معدنية تبلغ قيمتها حوالي 6 مليارات دولار.

شعار Coinbase على Times Square أثناء الاكتتاب العام للشركة في أبريل. يقع Coinbase مع دائرة خلف عملة الدولارات الأمريكية © Bloomberg

كيف يتم دعمهم؟

في حين أن المصدرين قد يقولون أن العملات المعدنية المستقرة فيات ترتبط بالدولار ، فإن احتياطياتهم يمكن أن تكون أكثر غرابة-نتيجة لتنظيم أكثر استرخاءً من قواعد البنوك التجارية أو صناديق سوق المال. بدون وضوح ، قدمت تفاصيل مختلفة.

في حالة Tether ، يوجد حوالي نصف 70 مليار دولار في الأوراق التجارية ، وهو شكل من أشكال الديون قصيرة الأجل. المصدر وحتى بلد منشأ هذه الأوراق غير معروف ، على الرغم من أن المحفظة تتضمن بعض الأوراق الدولية على الأقل. كما أثار الحجم الهائل للاحتياطيات المعينة للشركة الحواجب مع السلطات الإشرافية وغيرها ، مما يخشى أن يؤثر ذلك على الاستقرار المالي. حذرت فيتش ، وكالة التصنيف ، من أن قرار أسهم العملات المعدنية المستقرة على الأوراق التجارية قد يؤدي إلى الإصابة بأسواق الائتمان.

لقد تعهدت

Circle و Coinbase للتأكد من أن عملة الولايات المتحدة سيتم دعمها بالكامل بالنقد والأمين (السندات الحكومية) بحلول نهاية سبتمبر. كانت مغطاة بالكامل بالدولار حتى مارس 2020 ، على الرغم من أن Coinbase واصل المطالبة بذلك حتى أغسطس من هذا العام. شهادة سبتمبر غير متوفرة بعد.

ماذا تقول السلطات التنظيمية؟

Tether. في فبراير / شباط ، دفعت 18.5 مليون دولار للمقارنة مع المدعي العام في نيويورك ليتيتيا جونز ، التي اتهمت الشركة وأخت البورفينس بتستر على الخسائر "الضخمة". أظهر التحقيق أن الشركة لم تتمكن من الوصول إلى الحسابات المصرفية في أي مكان في العالم في بعض الأحيان ، على الرغم من أنه تم ادعاء أن لديها دولارًا لكل حبل. لم يعترف أي من الشركات سوء السلوك.

من بين السلطات الإشرافية ، تزداد الإدانة الآن أن القطاع بأكمله يجب أن يكون بسبب المخاطر المتعلقة بحماية المستهلك ، وفعالية السياسة النقدية واستقرار النظام المالي.

في الولايات المتحدة ، تعمل مجموعة العمل في الرئيس للأسواق المالية ، برئاسة وزارة المالية ، على تقرير عن تقرير يحتوي على توصيات لتنظيم العملات المعدنية المستقرة.

في المملكة المتحدة ، حذر بنك إنجلترا من أن يتعين على StableCoins أن يطرحوا أنفسهم "أسئلة صعبة". وجدت فرقة عمل العمل المالي العام الماضي أن الآليات يمكن أن توفر فرصًا للتلاعب في السوق لتحقيق الاستقرار في الأصول.

اقترح تقرير نشر في أكتوبر تقريرًا نشرته لجنة معاملات الدفع والبنية التحتية للسوق - جزء من البنك للحصول على تعويضات الدفع الدولية - والتنظيم الدولي لسلطات الأمن في أكتوبر مع المعايير الحالية لأنظمة الدفع والمنازل المقاصة.