A stabil érmek kockázata ösztönzi a központi bank digitális valutáját

A szerző a Rutgers Egyetem gazdasági professzora

A kriptográfiai világ egyik fő tévhitje a stabil érmék. Ezek a digitális eszközök állítólag lehetővé teszik a biztonságosabb kripto -kitettséget, amelynek során az érméket olyan értékmaradványok kötik, mint a dollár vagy az arany, hogy korlátozzák az áringadozást és megkönnyítsék a tranzakciókat.

De ezek nem más, mint stabilak. Kutatásaim kimutatták, hogy a 2016 -os és 2019 -es évjárat kudarcát 100 % és 42 százalék volt. Az általános pénzügyi stabilitás problémája az, hogy még a robbanásveszélyes növekedést regisztrált sikeres érmék is hibákkal járnak.

A bidéi kormány elismerte a kockázatokat, és egy olyan munkacsoport, amely az Egyesült Államok kormányának ebben a hónapban tanácsot ad, számos ajánlást adott ki, amelyeket sürgősen megkövetelnek az ágazat gyors terjeszkedése szempontjából.

Öt stabil érme van, amelynek piaci kapitalizációja több mint 5 milliárd USD - Tether, USD érme, Binance USD, DAI és Terrausd. Összesen körülbelül 140 milliárd dollár függőben van. Az eszköz szempontjából a piac megfelel a 30-os USA banknak.

A

stablecoinokat 2021 második negyedévében 1,77 trillió dolláros tranzakciókhoz használták. Ezen eladások során még mindig kevesebb, mint kevesebb, mint a 18,4 trillió dolláros fizetési mennyiség 10 % -a ugyanabban a negyedévben, az automatizált elszámolásról, amely az Egyesült Államok elektronikus pénzátvitelének legfontosabb rendszere, a stablecoin A tranzakciók évente több mint 1100 százalékkal növekedtek.

Fő probléma a stabil érmék biztosítékának átláthatósága és minősége. Ha az érméket támogató értékpapírok kétségei kivonó tornyot váltanak ki, ez károsíthatja a teljes fizetési mechanizmust és az olyan eszközök, mint a Bitcoin és az Ethereum árait, több mint 1,5 trillió dolláros piaci kapitalizációval.

Tether -t, a stabrecoin vezetőt, akinek mintegy 75 milliárd dolláros érmék volt, a múltban azzal vádolták, hogy félrevezető állításokat tett az őket támogató eszközökkel kapcsolatban. A múlt hónapban igaz volt, hogy 41 millió dolláros büntetést fizetett annak érdekében, hogy bezárják a szabályozó hatóság vádját, amely helytelenül mutatta be, hogy digitális tokenjeiket teljesen dollár fedezi. Ez év elején Tether és a csatlakoztatott Bitfinex tőzsde szintén megállapodtak abban, hogy 18,5 millió dolláros büntetést fizetnek, miután a New York -i főügyész azzal vádolta őket, hogy fedezték a "hatalmas" pénzügyi veszteségeket.

Az USD -érme, a Consortium által alapított StableCoin vezető támogatását, amely magában foglalja a Cryptocurrency Exchange Coinbase -t és a Circle technológiai vállalatát is, szintén tesztelték. A múltban a Coin Base weboldala azt állította, hogy minden érmét olyan dollár fedezte, amelyeket az államilag támogatott amerikai betéti intézmények tartottak. Most azt mondja, hogy érméit "teljesen fenntartott eszközök fedezik".

A

DAI stabil érmét biztonságos adósságpozíciókkal támogatja az Ethereum-Netzwerk-eszközökben, ám a CoinMarketCap adatai szerint úgy tűnik, hogy eltér a kötvényétől az éteri árak gyors változásai során. DAI--ezt az 1 dolláros eszköz biztonsági mentéssel egyenértékű, 2020. február 20-án 0,97 dollár alatt kell kereskedni, és 2020. március 13-án 1,11 dollárra emelkedett.

Az ajánlati adminisztráció jelentése azt javasolja, hogy a stabil érmekibocsátók az Egyesült Államok Szövetségi Betétbiztosítási Társaságának biztosításával vonatkozzanak. Míg egyes érméket, például a Binance USD -t részben biztosítják az FDIC által biztosított bankbetétek, addig az alkalmazandó törvény csak a kibocsátókat, nem pedig az érme birtokosát védi.

A biztosítékon kívül a stabil érmék további kockázatokat jelentenek. A magas frekvenciájú kereskedelem által vezérelt, több mint 100 milliárd dollárt hajtanak végre a tőzsdén minden nap. Ez egy olyan szint, amely összehasonlítható a NYSE kereskedési volumenével.

Sajnos a stabil érmekereskedelem infrastruktúrája nem olyan robusztus, mint a remény. A két legnagyobb tőzsde, a Binance és a Coinbase május 19 -én volt platformhibák, amikor Kína betiltotta a legtöbb kriptográfiai kifizetést, és a bitcoin árak több mint 30 százalékkal csökkentek. A befektetőknek kevés szabályozási védelme van az ilyen események következményeivel szemben.

Vannak olyan kockázatok is, mert a stablecoin blokkláncok száma diverzifikált. A legstabilabb érmék az Ethereum hálózatból származnak. A díjnövelés azonban inspirálja a tokenek más platformokra történő migrációját. A részvények átutalásának medián díjai a hálózatban több mint 3500 százalékkal növekedtek az év során. Ennek oka az a tény, hogy a díjakat Ethereumban határozzák meg, és az ár 226,31 USD -ről 2,274,55 dollárra emelkedett.

A fizetési mechanizmust modernizálni kell, és a blokklánc -technológiát, amely alátámasztja a kriptovalutákat, biztonságosabbá és olcsóbbá válik. Egy központi bank, amely digitális valutákat publikált nagy pénzügyi intézményekkel közvetítőként, elérheti ezeket a célokat.