Стабилни рискове от монети стимулират цифровата валута на централната банка

Авторът е икономически професор в университета Рутгерс

Една от основните погрешни схващания в крипто света са стабилни монети. Твърди се, че тези цифрови активи позволяват по -безопасна криптовалута, при която монетите са обвързани от остатъци от стойността, като долари или злато, за да ограничат колебанията на цените и да се улеснят транзакциите.

Но те са всичко друго, но не и стабилни. Моето изследване показа, че реколтата за 2016 и 2019 г. има процент на неуспех от 100 процента и 42 процента. Проблемът за общата финансова стабилност е, че дори успешните монети, които са регистрирали експлозивен растеж, имат дефекти.

Правителството на Bidet признава рисковете и работна група, която съветва правителството на САЩ този месец, издаде редица препоръки, които спешно се изискват с оглед на бързото разширяване на сектора.

Има пет стабилни монети с пазарна капитализация от повече от 5 милиарда щатски долара - Tether, USD монета, Binance USD, Dai и Terrausd. Общо около 140 милиарда долара са висящи. По отношение на актива пазарът съответства на топ 30-американска банка.

Стаблеконите бяха използвани през второто тримесечие на 2021 г. за транзакции от 1,77 трилиона долара. По време на тези продажби, все още по -малко от 10 процента от обема на плащането от 18,4 трилиона долара през същото тримесечие относно автоматизираното клиринг, най -важната система за електронни парични преводи в Съединените щати, Stablecoin транзакциите се увеличават с повече от 1100 процента годишно.

Основен проблем е прозрачността и качеството на обезпечението за стабилни монети. Ако съмненията относно ценните книжа, които поддържат монетите, задействат кулата за изтегляне, това може да повреди целия механизъм за плащане и цените на активите като биткойн и Ethereum с комбинирана пазарна капитализация от над 1,5 трилиона долара.

Tether, лидерът на Stablecoin с около 75 милиарда долара монети, беше обвинен в миналото, че да отправя подвеждащи претенции за активите, които ги подкрепят. Миналия месец беше вярно да се изплати неустойка от 41 милиона долара, за да се приложи обвинение за регулаторен орган, който неправилно представи, че техните цифрови жетони са изцяло обхванати от долари. В началото на тази година Tether и свързаната борса на Bitfinex също се съгласиха да платят неустойка в размер на 18,5 милиона долара, след като генералният прокурор на Ню Йорк ги обвини в прикриване на "масивни" финансови загуби.

; В миналото уебсайтът на базата на монети твърди, че всяка монета е била покрита от долари, които са били държани в поддържани от държавата американски депозитни институции. Сега се казва, че монетите му са „покрити от напълно запазени активи“.

DAI поддържа стабилната си монета със сигурни позиции на дълга в Ethereum-Netzwerk-Assets, но според данните на CoinmarketCap, изглежда, че се е отклонил от връзката си по време на бързите промени в етерните цени. DAI-което трябва да се търгува с еквивалент на 1 долар за резервно копие на активи под 0,97 долара на 20 февруари 2020 г. и нарасна до 1,11 долара на 13 март 2020 г.

Докладът на администрацията на офертите препоръчва стабилните излъчватели на монети да бъдат покрити от застраховането на Федералната корпорация за застраховане на депозити на САЩ. Докато някои монети като Binance USD са частично обезпечени от банкови депозити, които са обезпечени от FDIC, приложимият закон може да защити само издателите, а не притежателят на монети.

Освен обезпечението, стабилните монети представляват допълнителни рискове. Воден от високочестотна търговия, повече от 100 милиарда долара се реализират на Tether на фондовите борси всеки ден. Това е ниво, което е сравнимо с обема на търговията на NYSE.

За съжаление, инфраструктурата за стабилна търговия с монети не е толкова здрава, колкото известна надежда. Двете най -големи фондови борси, Binance и Coinbase имаха провали в платформата на 19 май, когато Китай забрани най -много криптовалути, а цените на биткойн паднаха с повече от 30 процента. Инвеститорите имат малка регулаторна защита срещу последиците от подобни инциденти.

Има и рискове, тъй като броят на стажанните блокчейн се диверсифицира. Повечето стабилни монети идват от мрежата на Ethereum. Но увеличаването на таксите вдъхновяват миграцията на жетони към други платформи. Средните такси за прехвърляне на акции в мрежата са се увеличили с повече от 3500 процента за Tether през годината. Това се дължи на факта, че таксите са определени в Ethereum, а цената през годината до 30 юни се е повишила от 226,31 до 2,274,55 долара.

Механизмът за плащане трябва да бъде модернизиран и блокчейн технологията, която е в основата на криптовалутите, е по -безопасна и по -евтина. Централна банка, която публикува цифрови валути с големи финансови институции като посредник, може да постигне тези цели.