La sentenza della SEC sull'ETF sui futures Bitcoin di Teucrium potrebbe avere un impatto sui fondi spot

La sentenza della SEC sull'ETF sui futures Bitcoin di Teucrium potrebbe avere un impatto sui fondi spot

Questa settimana la Securities and Exchange Commission dovrebbe pronunciarsi su un ETF sui futures Bitcoin proposto dal gruppo di fondi Teucrium, e la decisione dell'agenzia potrebbe avere implicazioni per i fondi spot Bitcoin proposti.

Questo ritardò la sua decisione sul previsto Fondo Teucrium Bitcoin Futures a gennaio, facendo presente che avrebbe preso una decisione sul prodotto entro l'8 aprile.

La decisione dell'autorità di regolamentazione sul fondo Teucrium "potrebbe esporre l'agenzia a violazioni normative e rafforzare la causa a favore degli ETF spot", secondo gli analisti di Bloomberg Intelligence.

ProShares e Valkyrie Investments hanno lanciato gli ETF Bitcoin a ottobre dopo aver ricevuto l'approvazione della SEC. Questi fondi, depositati ai sensi dell’Investment Company Act del 1940, erano esentati dal processo 19b-4, ha detto l’analista di Bloomberg Intelligence ETF James Seyffart durante una conferenza stampa del 4 gennaio. Podcast dell'ETF Prime il che, a suo avviso, affida al richiedente l'onere di affrontare le preoccupazioni della Divisione Trading e Mercati della SEC.

IL Teucrio Tuttavia, il Bitcoin Futures Fund (BCFU) è stato depositato ai sensi del Securities Act del 1933, il regolamento in base al quale vengono depositati gli ETF spot su Bitcoin. Negli ultimi mesi la SEC ha respinto le proposte di ETF spot sul Bitcoin, sostenendo che i mercati del Bitcoin non sono monitorati e potenzialmente soggetti a manipolazione.

"La visione del mercato della SEC nelle risposte precedenti suggeriva che avrebbe rifiutato il fondo di Teucrium, ma riteniamo che ora sia improbabile in quanto i rifiuti potrebbero aprire l'agenzia a violazioni dell'Administrative Procedure Act", ha scritto in una nota di ricerca Eric Balchunas, analista di Seyffart e Bloomberg Intelligence. "Al contrario, se i fondi di Teucrium verranno approvati, la SEC dovrà infilare un ago per spiegare perché il mercato dei futures Bitcoin CME non è di dimensioni significative ma è abbastanza buono per gli ETF."

Il presidente della SEC Gary Gensler lo ha detto in agosto Legge sulle società di investimento del 1940 offre una “protezione significativa degli investitori”.

Comunemente noto come Legge '40, si concentra sulla divulgazione di informazioni sul fondo e sui suoi obiettivi di investimento, nonché sulla struttura e le operazioni delle società di investimento, al pubblico degli investitori, afferma il sito web della SEC.

Il gruppo di fondi WisdomTree ha modificato il suo Bitcoin Trust a dicembre per incorporare alcuni requisiti del 40 Act nel prodotto proposto, come: B. utilizzo della U.S. Bank come custode qualificato e divulgazione giornaliera delle sue partecipazioni in portafoglio e del valore patrimoniale netto per azione.

Teucrium ritiene che la legge del 1933 "fornisca adeguate protezioni agli investitori in modo tale che un diverso trattamento normativo dei BCFU rispetto agli ETF Bitcoin non sia giustificato", ha affermato W. Thomas Conner, un avvocato di VedderPrice che rappresenta Teucrium, in una lettera del 1 settembre alla SEC.

Un portavoce di Teucrium ha rifiutato di commentare.

"Il motivo per cui le persone sono interessate è perché i precedenti commenti di Gensler erano stati così chiari nel menzionare la Legge del 40 come il luogo appropriato per un prodotto futures su Bitcoin", ha affermato Dave Nadig, chief investment officer e direttore della ricerca presso ETF Trends e ETF Database. "Sono piuttosto scettico sul fatto che lasceranno passare la proposta di Teucrium, e non vedo molta richiesta in merito."

Sumit Roy, redattore crittografico e analista di ETF.com, ha affermato che la decisione sul prodotto proposto da Teucrium potrebbe avere un impatto positivo sulla struttura dei fondi secondo la SEC, ma non cambierà le possibilità che un ETF spot su Bitcoin arrivi sul mercato.

"Ciò ha meno a che fare con la struttura dei fondi e più con il portare il settore delle criptovalute nell'ambito normativo della SEC", ha affermato Roy. "C'è un movimento positivo su questo fronte, ma un ETF spot sul Bitcoin è ancora molto lontano, indipendentemente da ciò che accadrà con questo particolare ETF sui futures Bitcoin."

Seyffart e Balchunas hanno dichiarato in una nota di ricerca del mese scorso che non si aspettano che la SEC approvi un ETF spot sul Bitcoin prima della metà del 2023.

Recentemente l'agenzia ha respinto una richiesta di ETF Bitcoin da parte dei gruppi di fondi Ark Invest e 21Shares, si dice un deposito del 31 marzo.

Un portavoce di Ark Invest non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento

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La sentenza post-SEC sull'ETF Bitcoin Futures di Teucrium potrebbe avere un impatto sui fondi spot non è una consulenza finanziaria.