La décision de la SEC sur l'ETF Bitcoin Futures de Teucrium pourrait avoir un impact sur les fonds au comptant

La décision de la SEC sur l'ETF Bitcoin Futures de Teucrium pourrait avoir un impact sur les fonds au comptant

La Securities and Exchange Commission devrait se prononcer cette semaine sur un ETF à terme Bitcoin proposé par le groupe de fonds Teucrium, et la décision de l'agence pourrait avoir des implications pour les fonds Bitcoin au comptant proposés.

Ce a retardé sa décision sur le prévu Fonds à terme Teucrium Bitcoin en janvier, notant à l'époque qu'il prendrait une décision sur le produit d'ici le 8 avril.

La décision du régulateur concernant le fonds Teucrium "pourrait exposer l'agence à des violations des règles et renforcer les arguments en faveur des ETF au comptant", selon les analystes de Bloomberg Intelligence.

ProShares et Valkyrie Investments ont lancé les ETF Bitcoin en octobre après avoir reçu l'approbation de la SEC. Ces fonds, déposés en vertu de l'Investment Company Act de 1940, étaient exemptés du processus 19b-4, a déclaré James Seyffart, analyste de Bloomberg Intelligence ETF, lors d'une conférence de presse le 4 janvier. Podcast ETF Prime ce qui, à son avis, impose au demandeur de répondre aux préoccupations de la division Trading and Markets de la SEC.

Le Teucrium Cependant, Bitcoin Futures Fund (BCFU) a été déposé en vertu du Securities Act de 1933 – la réglementation en vertu de laquelle les ETF Bitcoin au comptant sont déposés. La SEC a rejeté les ETF Bitcoin au comptant proposés ces derniers mois, affirmant que les marchés Bitcoin ne sont pas surveillés et potentiellement sujets à des manipulations.

"L'opinion de la SEC sur le marché dans ses réponses précédentes suggérait qu'elle rejetterait le fonds de Teucrium, mais nous pensons que cela est désormais peu probable car un refus pourrait exposer l'agence à des violations de la loi sur la procédure administrative", a écrit Eric Balchunas, analyste de Seyffart et Bloomberg Intelligence, dans une note de recherche. "À l'inverse, si les fonds de Teucrium sont approuvés, la SEC devra enfiler une aiguille pour expliquer pourquoi le marché à terme CME Bitcoin n'est pas d'une taille significative mais est suffisant pour les ETF."

Le président de la SEC, Gary Gensler, l'a déclaré en août. Loi sur les sociétés d'investissement de 1940 offre « une protection importante aux investisseurs ».

Communément connue sous le nom de loi 40, elle se concentre sur la divulgation d'informations sur le fonds et ses objectifs d'investissement, ainsi que sur la structure et les opérations des sociétés d'investissement, au public investisseur, indique le site Internet de la SEC.

Le groupe de fonds WisdomTree a modifié son Bitcoin Trust en décembre pour intégrer certaines exigences de la loi 40 dans le produit proposé, telles que : B. utiliser une banque américaine comme dépositaire qualifié et divulguer quotidiennement les avoirs de son portefeuille et la valeur liquidative par action.

Teucrium estime que la loi de 1933 « offre une protection adéquate aux investisseurs, de sorte qu'un traitement réglementaire différent des BCFU par rapport aux ETF Bitcoin n'est pas justifié », a déclaré W. Thomas Conner, un avocat de VedderPrice représentant Teucrium, dans une lettre du 1er septembre adressée à la SEC.

Un porte-parole de Teucrium a refusé de commenter.

"La raison pour laquelle les gens sont intéressés est que les commentaires précédents de Gensler mentionnaient très clairement la loi 40 comme l'endroit approprié pour un produit à terme Bitcoin", a déclaré Dave Nadig, directeur des investissements et directeur de la recherche chez ETF Trends et ETF Database, a déclaré Blockworks. "Je suis assez sceptique quant à la possibilité qu'ils laissent passer la proposition de Teucrium, et je ne vois pas vraiment de demande pour cela."

Sumit Roy, éditeur de crypto et analyste chez ETF.com, a déclaré que la décision concernant le produit proposé par Teucrium pourrait avoir un impact sur les structures de fonds que la SEC considère favorablement, mais ne changera pas les chances qu'un ETF Bitcoin au comptant arrive sur le marché.

"Cela a moins à voir avec la structure du fonds qu'avec l'intégration du secteur des cryptomonnaies dans le giron réglementaire de la SEC", a déclaré Roy. "Il y a un mouvement positif sur ce front, mais un ETF Bitcoin spot est encore loin, peu importe ce qui se passe avec cet ETF à terme Bitcoin particulier."

Seyffart et Balchunas ont déclaré dans une note de recherche le mois dernier qu'ils ne s'attendaient pas à ce que la SEC approuve un ETF Bitcoin au comptant avant la mi-2023.

Plus récemment, l'agence a rejeté une demande d'ETF Bitcoin des groupes de fonds Ark Invest et 21Shares, dit-on. un dépôt du 31 mars.

Un porte-parole d'Ark Invest n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire

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La décision post-SEC sur l'ETF Bitcoin Futures de Teucrium pourrait avoir un impact sur les fonds au comptant ne constitue pas un conseil financier.