新兴市场必须在CBDC上慢慢赶紧”。

作者是印度储备银行的前州长

美联储面临着美元矛盾的数字化，至少它似乎是从上周发表的讨论文件中出现的。 澳大利亚仍然对零售银行数字货币的优势持怀疑态度。 尽管瑞典的Riksbank是CBDC地区的先驱，但仍处于勘探阶段。 根据当前的迹象，英国的“英国人”不太可能在2025年之前。

这种毁灭性的态度与许多新兴国家接触CBDC的紧迫性形成对比。 大约六个已经发行了官方数字货币 - 带有沙美元的巴哈马是第一个。 中国在几个地区进行了深入的E-CNY测试。 高度预期的加密货币法将在印度议会中不久提出，旨在为引入电子鲁佩的法律框架创建法律框架。

工业和新兴国家的看法不同，CBDC的论点不同。 尽管前者尚未确信优势大于风险，但后者似乎是由恐惧和机遇驱动的。 她最大的关心是，私人加密货币通过压制法定货币来影响您自己的货币主权。 对于比特币和他的早期竞争对手来说，这并不是一个大问题 - 尽管他们创造者的自由主义者热情打破了官方货币的纽带，但他们尚未这样做。

在稳定的硬币中，这些硬币被货币储备（例如美元或欧元）覆盖，故事看起来可能会大不相同。 这些货币有可能将交易从国内银行网络转移到自己的生态系统中，从而促使中央银行摆脱经济活动的周期。 中央银行设定利率，控制货币供应和控制通货膨胀的能力将面临风险。

这种威胁有多可信？ 由于庞大的技术平台计划推出自己的稳定硬币以及为数十亿客户提供诱人的服务，因此不再有可能通过跨国数字货币替代国家货币。 很可能。 这些稳定的硬币中的许多可能与美元有关。 美国远没有对其进行监管，实际上可以看到一个机会扩大全球统治储备货币的范围。 是什么防止稳定的硬币超出监管眼，使自己脱离储备金的约束力，成为独立的货币创造者并破坏国内政治？

新兴国家还担心其人口对私人支付系统的依赖日益增长。 中央银行担心这些系统的黑客入侵或失败会破坏其货币的完整性。 CBDC提供了一种提供防止故障集中替代方案的方法。 除了担心之外，新兴国家还看到了CBDC中的几种选择 - 有望降低跨境和国内付款的成本，加深金融包容性，控制伪造并节省印刷和分配货币的成本。

但是，存在一些微妙的挑战。 首先是当人们改用商业银行中的无风险CBDC帐户时，可能会发生“银行障碍”。 这将增加存款的成本和信贷成本 - 在新兴国家增长越来越多地驱动的时候，这是令人担忧的观点。 但是，幸运的是，这并不是无法克服的，可以通过限制人们作为CBDC的数量以及中央银行可以提供的利率来减轻。

更大的挑战涉及数据保护：与现金相比，CBDC交易离开了步道。 不管这一事实降低了非法活动； 即使是诚实的人，国家也可以监视其金融交易。 因此，强大的数据保护法律引起公众的信任至关重要。

鉴于这一点，新兴国家的格言应该是拉丁语谚语，当引入CBDCS festina lente：“快点暂时”。