Jaunattīstības tirgiem ir lēnām jāsteidzas CBDCS.

Jaunattīstības tirgiem ir lēnām jāsteidzas CBDCS.

Autors ir bijušais Indijas Rezervju bankas gubernators

Fed saskaras ar dolāra ambivalenta digitalizāciju, vismaz šķiet, ka tas rodas no diskusiju darba, ko tā publicēja pagājušajā nedēļā. Austrālija joprojām ir skeptiska par mazumtirdzniecības bankas digitālās valūtas priekšrocībām. Lai arī Zviedrijas Riksbank ir pionieris CBDC apgabalā, tā joprojām atrodas izpētes posmā. Saskaņā ar pašreizējām indikācijām Apvienotās Karalistes “britcoin” ir maz ticams pirms 2025. gada.

Šī postošā attieksme ir pretstatā steidzamībai, ar kādu daudzas topošās valstis tuvojas CBDC. Apmēram ducis jau ir izdevis oficiālas digitālās valūtas - pirmie ir Bahamu salas ar viņu smilšu dolāru. Ķīna intensīvi pārbauda savu E-CNY vairākos reģionos. Ļoti gaidītais kriptovalūtas likums, kas drīzumā jāievieš Indijas parlamentā, ir paredzēts, lai izveidotu tiesisko regulējumu e-rupija ieviešanai.

Rūpnieciskās un jaunās valstis CBDC argumentus redz atšķirīgi. Kaut arī bijušie vēl nav pārliecināti, ka priekšrocības pārsniedz riskus, šķiet, ka pēdējās ir virzītas bailes un iespējas. Viņas vislielākās bažas rada tas, ka privātas kriptovalūtas ietekmē jūsu pašu monetāro suverenitāti, nomācot fiat naudu. Tā nebija liela problēma ar Bitcoin un viņa agrīnajiem konkurentiem - neskatoties uz to, ka viņu veidotāji liberāļu centību izjaukt oficiālo valūtu obligācijas, viņi to vēl nav izdarījuši.

Stāsta stabilās monētās, uz kurām attiecas valūtas rezerves, piemēram, dolārs vai eiro, stāsts varētu izskatīties ļoti atšķirīgs. Šīm valūtām ir potenciāls pārcelt darījumus no vietējā banku tīkla uz savām ekosistēmām un tādējādi mudina centrālās bankas no ekonomiskās aktivitātes cikla. Centrālās bankas spēja noteikt procentu likmes, kontrolēt naudas piegādi un kontrolēt inflāciju.

Cik ticams ir šis drauds? Tā kā milzīgas tehnoloģiju platformas plāno uzsākt savas stabilās monētas kopā ar vilinošu pakalpojumu komplektu saviem miljardiem klientu, valstu valūtu aizstāšana ar starpvalstu digitālām valūtām vairs nav iespējama. Tas ir iespējams. Daudzas no šīm stabilām monētām, iespējams, ir saistītas ar dolāru. Tā kā Amerikas Savienotās Valstis nebūt nav, faktiski varēja redzēt iespēju paplašināt pasaules mēroga dominējošo rezerves valūtu diapazonu. Kas neļauj stabilām monētām, kas darbojas ārpus regulatīvās acs, atdalīties no saistošām rezerves, kļūt par neatkarīgiem monetārajiem veidotājiem un grautu iekšpolitiku?

Jaunās valstis arī baidās no viņu iedzīvotāju skaita pieaugošās atkarības no privātām maksājumu sistēmām. Centrālās bankas baidās, ka šo sistēmu uzlaušana vai neveiksme varētu mazināt viņu valūtu integritāti. CBDC piedāvā veidu, kā nodrošināt neveiksmīgu centralizētu alternatīvu. Papildus bailēm jaunattīstības valstis redz arī vairākas iespējas CBDC - solījums samazināt krosa un iekšzemes maksājumu izmaksas, padziļināt finansiālo iekļaušanu, kontrolēt viltojumus un ietaupīt izmaksas par valūtu drukāšanu un izplatīšanu.

Tomēr ir daži delikāti izaicinājumi. Pirmais ir "bankas traucējumu" iespēja, kas var notikt, kad cilvēki pāriet uz bezriska CBDC kontiem komercbankās. Tas palielinās noguldījumu izmaksas un tādējādi kredīta izmaksas - satraucošs viedoklis laikā, kad arvien vairāk tiek virzīts pieaugums topošajās valstīs. Tomēr par laimi tas nav nepārvarams, un to var mazināt, ierobežojot gan summu, ko cilvēki var turēt kā CBDCS, gan arī procentu likmes, kuras Centrālā banka var piedāvāt.

Lielāks izaicinājums attiecas uz datu aizsardzību: atšķirībā no skaidras naudas CBDC darījumi atstāj taku. Neatkarīgi no tā, ka tas atteicās no nelikumīgām darbībām; Pat godīgiem cilvēkiem varētu būt neērti, ka valsts var izspiegot savus finanšu darījumus. Tāpēc ir svarīgi pamatoti datu aizsardzības likumi, kas izraisa sabiedrības uzticēšanos.

Ņemot to vērā, topošajām valstīm jābūt latīņu sakāmvārdam, ieviešot CBDCS Festina Lente: "steidzies ar laiku".

Avots: Financial Times

Kommentare (0)