Doradca prawny wszedł do załącznika kryptograficznego

Upadek wymiany kryptowalut FTX w zeszłym miesiącu zagroziła kolejnej lawinę slajdów korporacyjnych w już gorącym roku dla branży aktywów cyfrowych.

Downfall of Sam Bankman-Fried's Crypto Empire doprowadził do upadku zmaltretowanego blokady, gdy pożyczka kryptograficzna ostatecznie podążyła za siecią konkurencyjną Voyager Digital i Celsjusza w bankructwie według rozdziału 11.

Ta i inne niepowodzenia silnie narażonych spółek - takich jak kapitał strzałek żywopłotu na początku roku - zmieniły role prawników, banków inwestycyjnych i innych profesjonalnych konsultantów na arenie.

Do niedawna wielu było zaangażowanych w ciągłe starcia z władzami na temat tego, w jaki sposób krypto, jeśli w ogóle, powinny być regulowane, ponieważ zapotrzebowanie na wirtualne waluty i inne aktywa cyfrowe. Teraz niektóre z tych firm są zlecane wraz z innymi ekspertami ds. Badania i restrukturyzacji, aby zaoszczędzić pozostałą wartość dla wierzycieli.

„To trochę przypomina kryzys finansowy w 2008 roku. I to były głównie spółki notowane na wszystkich rodzajach nadzoru i nie mieliśmy pojęcia, jak daleko ten infekcja rozprzestrzeniła się”, mówi Chris Brendler, starszy analityk w DA Davidson, banku inwestycyjnym.

To był już pracowity rok dla niektórych wiodących firm prawniczych przed upadkiem FTX, ponieważ byli zaangażowani w próby wsparcia innych firm kryptograficznych, które utknęły w martwym punkcie.

Sieć Celsjusza została przerwana w czerwcu, ale została zastąpiona przez rywali Kirkland & Ellis w czerwcu po wniosku o niewypłacalność giełdy i złożyła wniosek o ochronę wierzycieli w ciągu miesiąca. Kirkland i Ellis zostali również skonsultowane w celu doradzania Voyagerowi pożyczki kryptograficznej przed złożeniem wniosku o ochronę upadłościową na początku lipca i pomógł uratować swoją firmę dzięki zastrzyku finansowym z FTX.

Sullivan i Cromwell współpracowali z Blockfi - w ostatnim miesiącu złożył wniosek o rozdział 11 - i pomógł mu osiągnąć pionierskie rozliczenie w wysokości ponad 100 milionów dolarów z SEC i państwowymi organami nadzorczymi na początku tego roku. Prawnicy firmy prawniczej pracują teraz dla FTX i jej powiązanych spółek nad postępowaniem upadłościowym w celu odzyskania funduszy. W międzyczasie Kirkland i Ellis pojawili się ponownie obok Haynesa i Boone'a, aby działali w celu wykonania procedur według rozdziału 11, ponieważ próbuje zatrzymać pieniądze od firm FTX w imieniu własnych wierzycieli.

Dla Daniela Gwen, partnera globalnej kancelarii prawnej Ropes & Gray, upadek FTX będzie miał długoterminowy wpływ na ekosystem kryptograficzny

„Brak FTX jest katastrofą długoterminowej akceptacji i wzrostu kryptowalut jako instrumentu głównego nurtu”-mówi.

Niepowodzenie FTX jest katastrofą dla długoterminowej akceptacji i wzrostu kryptowalut

Po upadku giełdy następuje długie pogorszenie koniunktury, w której kapitalizacja rynkowa przemysłu kryptowalutowego o wartości ponad 3 bilionów dolarów w szczycie zeszłorocznego rynku byków również spadła w tym roku do mniej niż 1 biliona dolarów.

Pomimo problemów na rynku kryptomowym przez większą część roku 2022, FTX był kiedyś jako bastion kryptostabilności, a Smażona Bankman była chwalona za to, że na początku tego roku istniała firma kryptograficzna, taka jak Blockfi.

Zakres szkód spowodowanych upadkiem FTX jest nadal niejasny, ale pierwsze dokumenty sądowe wskazują, że nieudana platforma może spotkać się z ponad 1 milionem wierzycieli. Upadłość Celsjusza zaproponowała ponad 100 000 wierzycieli, podczas gdy wczesna rejestracja trzech strzał nazywała „znaczącą liczbą” wierzycieli.

Liczby te pokazują, że ochrona konsumentów prawdopodobnie stanie się podstawowym problemem polityków i władz nadzorczych, jeśli zareagują na falę spraw upadłościowych kryptograficznych. „Po pierwsze, jest ochrona konsumentów - tego rodzaju przypadki wpływają na konsumentów” - dodaje Gwen.

Amy Harvey, partnerka procesowa w Oniier, mówi, że konsumenci nadal podlegają ryzyku, gdy relacjonują aktywa, które nie są jasno zrozumiane ani sprawdzane. „W przypadku firm kryptograficznych aktywa te są czasem całkowicie nieprzejrzyste ze względu na brak regulacji branży” - mówi, dodając, że nowe zarządzanie FTX „musi całkowicie zrewidować i dowiedzieć się, jakie są testowane konta, ponieważ nic nie jest przedłożone”.

Upadek FTX wywołał również nowy problem związany z przeplataniem branży. Podobnie jak obciążenie finansowe Celsjusza, trzy strzały kapitał i inne firmy, takie jak Voyager Digital i Blockfi, zostały powiązane, bankructwo FTX ożywiło obawy przed dalszą, większą infekcją.

„Branża ta składa się z grupy firm, które działają z tokenami, inwestują w produkty drugiego, oferują platformy handlowe do transakcji tych produktów i zachować produkty drugiego”, mówi Charley Cooper, dyrektor zarządzający firmy Blockchain R3. „Jeśli część układanki rozpadnie się, wszystkie są dramatycznie dotknięte”.

Wyrażono również obawy dotyczące bezpiecznego obsługi aktywów wirtualnych, które są przedmiotem procedur zgodnie z rozdziałem 11.

„Nie udało się opanować hacków, jeśli nastąpi zmiana przebudzenia między właścicielami giełdy i administratora niewypłacalności”, mówi Darragh Connell, prawnik handlowy w Maitland Chambers w Londynie, ze specjalistyczną wiedzą o sporach kryptowalutowych.

W krótkim okresie eksperci prawni prawdopodobnie skorzystają z fali lukratywnej upadłości i restrukturyzacji, ponieważ inwestycje w wirtualne aktywa są poszukiwane o wartości kilku miliardów dolarów.

Ale pociąg sosu porady na temat oszałamiającego klienta w wcześniej rozwijającym się sektorze mógł już zakończyć.

Upadek FTX mógł rzucić krypto przez lata, sugeruje Gwen z lin z linów i Gray.

„Cóż, odkąd nasz wiodący awangardy nie powiódł się na własnej froncie, w większości ze względu na własny nadzór korporacyjny.

Źródło: Financial Times