Juridisk rådgiver vasset inn i kryptobæringen

Sammenbruddet av FTX Cryptocurrency Exchange forrige måned har truet et annet snøskred av bedriftsklier i et allerede varmt år for digital eiendelsindustrien.

Undergangen til Sam Bankman-Fried's Crypto Empire førte til fallet av den slått Blockfi da krypto-lånet endelig fulgte konkurrenten Voyager Digital og Celsius Network i konkursen i henhold til kapittel 11.

Dette og andre feil fra sterkt utsatte selskaper - som HedgeGreen Arrows Capital i begynnelsen av året - har endret rollene som advokater, investeringsbanker og andre profesjonelle konsulenter på arenaen.

Inntil nylig var mange involvert i konstante sammenstøt med myndighetene om hvordan krypto, om i det hele tatt, skulle reguleres, siden etterspørselen etter virtuelle valutaer og andre digitale eiendeler blomstrer. Nå er noen av disse selskapene bestilt sammen med andre konkurs- og omstruktureringseksperter for å spare den gjenværende verdien for kreditorene.

"Det føles litt som finanskrisen i 2008. Og det var stort sett børsnoterte selskaper med alle typer tilsyn, og vi ante ikke hvor langt denne infeksjonen spredte seg," sier Chris Brendler, senioranalytiker i DA Davidson, en investeringsbank.

Det var allerede et travelt år for noen ledende advokatfirmaer før sammenbruddet av FTX, siden de var involvert i forsøk på å støtte andre kryptoselskaper som har stoppet.

Celsius Network ble avviklet i juni, bare for å bli erstattet av rivalene Kirkland & Ellis i juni etter at børsen ba om insolvenssøknad og søkte om kreditorvern i løpet av en måned. Kirkland & Ellis ble også konsultert for å gi råd til den slått Crypto Loan Voyager før han søkte om konkursbeskyttelse i begynnelsen av juli, og bidro til å redde selskapet sitt med en økonomisk injeksjon fra FTX.

Sullivan & Cromwell jobbet med Blockfi - den siste måneden hadde gjort en søknad om kapittel 11 - og hjalp ham med å oppnå et banebrytende oppgjør på over 100 millioner dollar med SEC og de statlige tilsynsmyndighetene i begynnelsen av dette året, siden det ble gitt den antatte godkjenningen av den tilsynsmyndigheten til å markedsføre sine produkter så snart den var i samsvar. Advokater i advokatfirmaet jobber nå for FTX og dets tilknyttede selskaper om deres konkursforhandlinger for å gjenvinne midler. I mellomtiden har Kirkland & Ellis dukket opp igjen ved siden av Haynes og Boone for å handle for Blockfi i prosedyrer i henhold til kapittel 11, da den prøver å beholde penger fra FTX -selskaper på vegne av sine egne kreditorer.

For Daniel Gwen, partner for det globale advokatfirmaet Ropes & Gray, vil kollapsen av FTX ha langsiktige effekter på krypto-økosystemet

"Feiling av FTX er en katastrofe for langsiktig aksept og vekst av cryptocurrencies som et mainstream instrument," sier han.

Feilen i FTX er en katastrofe for langvarig aksept og vekst av cryptocurrencies

Sammenbruddet av børsen blir fulgt av en lang nedtur der markedsverdien av kryptoindustrien på mer enn $ 3 billioner på toppen av fjorårets oksemarked også har falt til under 1 billion dollar i år.

Til tross for problemene på kryptommarkedet i det meste av året 2022, var FTX en gang som en bastion av kryptostabilitet og bankman-stekt ble berømmet for at det var skrantende kryptoselskap som Blockfi i begynnelsen av dette året.

omfanget av skaden forårsaket av sammenbruddet av FTX er fremdeles uklart, men de første rettsdokumentene indikerer at den mislykkede plattformen kan møte mer enn 1 million kreditorer. Celsius 'konkurs foreslo mer enn 100 000 kreditorer, mens de tidlige registreringene av tre piler kalte et "betydelig antall" kreditorer.

Disse tallene viser at beskyttelsen av forbrukere sannsynligvis vil bli en viktig bekymring for politikere og tilsynsmyndigheter hvis de reagerer på bølgen av krypto -insolvenssaker. "For det første er forbrukerbeskyttelse - denne typen tilfeller rammer forbrukerne," legger Gwen til.

Amy Harvey, en prosesspartner hos Onier, sier at forbrukerne fremdeles er utsatt for risiko når de reiser på nytt som ikke er klart forstått eller sjekket. "Når det gjelder kryptoselskaper, er disse eiendelene noen ganger helt ugjennomsiktige på grunn av mangelen på regulering av industrien," sier hun og legger til at den nye styringen av FTX "må fullstendig revidere og finne ut hva de testede kontoene er fordi ingenting sendes inn".

Kollapsen av FTX har også utløst en ny bekymring for bransjens sammenveving. Akkurat som den økonomiske belastningen til Celsius, Three Arrows Capital og andre selskaper som Voyager Digital og Blockfi var sammenvevd, har FTXs konkurs gjenopplivet frykten for videre, større infeksjon.

"Denne bransjen består av en gruppe selskaper som opptrer med symboler, investerer i produktene fra den andre, tilbyr handelsplattformer for transaksjonen av disse produktene og oppbevarer produktene fra den andre," sier Charley Cooper, administrerende direktør i Blockchain Company R3. "Hvis en del av puslespillet faller fra hverandre, er de alle dramatisk berørt."

Bekymringer for sikker håndtering av virtuelle eiendeler ble også uttrykt, som er gjenstand for prosedyrer i henhold til kapittel 11.

"Det var ikke klart å få potensialet for hacks under kontroll hvis det er en endring av våken mellom eierne av børsen og en insolvensadministrator," sier Darragh Connell, handelsadvokat ved Maitland Chambers i London, med ekspertise i kryptomonstrumer.

På kort sikt vil juridiske eksperter sannsynligvis dra nytte av en bølge av lukrativ konkurs og omstilling, siden investeringer i virtuelle eiendeler er søkt verdt flere milliarder dollar.

Men saustoget til rådene til den elskede kunden i en tidligere blomstrende sektor kan allerede ha blitt avsluttet.

Kollapsen av FTX kunne ha kastet krypto i årevis, antyder Gwen fra Ropes & Gray.

"Vel, siden vår ledende avant -garde mislyktes på sin egen front, for det meste på grunn av sitt eget bedriftsoppsyn.