Juridisch adviseur waadde in de crypto -bijlage

>

De ineenstorting van de FTX Cryptocurrency Exchange vorige maand heeft in een al hot jaar voor de digitale activa -industrie een andere lawine van bedrijfsschuiven bedreigd.

De ondergang van het crypto-imperium van Sam Bankman-gefrituurd leidde tot de val van de gehavende Blockfi toen de crypto-lening uiteindelijk het concurrent Voyager Digital en Celsius-netwerk in het faillissement volgde volgens hoofdstuk 11.

Deze en andere mislukkingen van sterk blootgestelde bedrijven - zoals het hedgreen -pijlen kapitaal aan het begin van het jaar - hebben de rol van advocaten, investeringsbanken en andere professionele consultants in de arena veranderd.

Tot voor kort waren velen betrokken bij constante botsingen met de autoriteiten over hoe crypto, of helemaal niet, zou moeten worden gereguleerd, omdat de vraag naar virtuele valuta en andere digitale activa booming was. Nu worden sommige van deze bedrijven in gebruik genomen samen met andere faillissements- en herstructureringsexperts om de resterende waarde voor de schuldeisers te besparen.

"Het voelt een beetje op de financiële crisis in 2008. En dat waren vooral beursgenoteerde bedrijven met alle soorten toezicht, en we hadden geen idee hoe ver deze infectie zich verspreidde", zegt Chris Brendler, senior analist bij DA Davidson, een investeringsbank.

Het was al een druk jaar voor sommige toonaangevende advocatenkantoren vóór de ineenstorting van FTX, omdat ze betrokken waren bij pogingen om andere crypto -bedrijven te ondersteunen die zijn vastgelopen.

Celsius Network werd in juni stopgezet, alleen om te worden vervangen door de rivalen Kirkland & Ellis in juni nadat de beurs in de beurs had gevraagd om insolventieaanvraag te vragen en binnen een maand een bescherming van schuldeisers had aangevraagd. Kirkland & Ellis werd ook geraadpleegd om de gehavende Crypto Loan Voyager te adviseren voordat hij begin juli faillissementsbescherming aanvroeg en hielp zijn bedrijf te redden met een financiële injectie van FTX.

Sullivan & Cromwell werkten samen met Blockfi - De laatste maand had een aanvraag ingediend voor hoofdstuk 11 - en hielp hem om een ​​baanbrekende regeling te bereiken van meer dan $ 100 miljoen met de SEC en de staatstoezichtstoestandsautoriteiten aan het begin van dit jaar, omdat het de veronderstelde goedkeuring van de toezichtsautoriteit voor de markt haar producten zo snel in overeenstemming was. Advocaten van het advocatenkantoor werken nu voor FTX en haar bijbehorende bedrijven aan hun faillissementsprocedure om fondsen te herwinnen. In de tussentijd is Kirkland & Ellis weer verschenen naast Haynes en Boone om te handelen voor Blockfi in procedures volgens hoofdstuk 11, omdat het probeert geld van FTX -bedrijven te behouden namens zijn eigen schuldeisers.

Voor Daniel Gwen, partner van het wereldwijde advocatenkantoor Ropes & Gray, zal de ineenstorting van FTX langetermijneffecten hebben op het crypto-ecosysteem

"Falen FTX is een catastrofe voor langetermijnacceptatie en groei van cryptocurrencies als een mainstream instrument", zegt hij.

Het falen van FTX is een ramp voor langdurige acceptatie en groei van cryptocurrencies

De ineenstorting van de beurs wordt gevolgd door een lange neergang waarin de marktkapitalisatie van de crypto -industrie van meer dan $ 3 biljoen op het hoogtepunt van de bullmarkt van vorig jaar ook is gedaald tot minder dan $ 1 biljoen dit jaar.

Ondanks de problemen op de cryptommarkt voor het grootste deel van het jaar 2022, was FTX ooit een bastion van cryptostabiliteit en werd gebakken bankman geprezen om het feit dat er begin dit jaar een noodlijdende crypto-bedrijf zoals Blockfi was.

De omvang van de schade veroorzaakt door de ineenstorting van FTX is nog steeds onduidelijk, maar de eerste gerechtelijke documenten geven aan dat het mislukte platform meer dan 1 miljoen schuldeisers kan krijgen. Het faillissement van Celsius stelde meer dan 100.000 schuldeisers voor, terwijl de vroege registraties van drie pijlen een "aanzienlijk aantal" schuldeisers noemden.

Deze cijfers tonen aan dat de bescherming van consumenten waarschijnlijk een kernzorg van politici en toezichthoudende autoriteiten zal worden als ze reageren op de golf van crypto -insolventiezaken. "In de eerste plaats is consumentenbescherming - dit soort gevallen treft de consumenten", voegt Gwen toe.

Amy Harvey, een procespartner bij Onier, zegt dat consumenten nog steeds risico lopen bij het herschikken van activa die niet duidelijk worden begrepen of gecontroleerd. "In het geval van crypto -bedrijven zijn deze activa soms volledig ondoorzichtig vanwege het gebrek aan regulering van de industrie," zegt ze, eraan toevoegend dat het nieuwe management van FTX "volledig moet herzien en erachter komt wat de geteste rekeningen zijn omdat er niets wordt ingediend".

De ineenstorting van FTX heeft ook een nieuwe zorg voor het verweven van de industrie veroorzaakt. Net zoals de financiële last van Celsius, Three Arrows Capital en andere bedrijven zoals Voyager Digital en Blockfi met elkaar verweven waren, heeft het faillissement van FTX de angsten voor verdere, grotere infectie nieuw leven ingeblazen.

"Deze industrie bestaat uit een groep bedrijven die met tokens handelen, investeren in de producten van de ander, handelsplatforms aanbieden voor de transactie van deze producten en de producten van de ander bewaren", zegt Charley Cooper, directeur van Blockchain Company R3. "Als een deel van de puzzel uit elkaar valt, worden ze allemaal dramatisch beïnvloed."

Er werden ook zorgen over de veilige behandeling van virtuele activa uitgedrukt, die volgens hoofdstuk 11 het onderwerp zijn van procedures.

"Het was er niet in geslaagd het potentieel voor hacks onder controle te krijgen als er een wijziging van wakker is tussen de eigenaren van de beurs en een insolventiebeheerder", zegt Darragh Connell, handelsadvocaat bij Maitland Chambers in Londen, met expertise in crypto -geschillen.

Op korte termijn zullen juridische experts waarschijnlijk profiteren van een golf van lucratief faillissement en herstructurering, omdat investeringen in virtuele activa worden gezocht met een waarde van meerdere miljard dollar.

Maar de saustrein van het advies over de -slevende klant in een eerder bloeiende sector is misschien al beëindigd.

De ineenstorting van FTX had jarenlang crypto kunnen hebben gegooid, suggereert Gwen van Ropes & Gray.

"Nou, aangezien onze toonaangevende avant -Garde voor het grootste deel faalde, voor het grootste deel vanwege zijn eigen bedrijfstoezicht.