Quant Hedgefonder drar nytta av cryptocurrency orolighet

En liten grupp hedgefonder drar nytta av turbulensen på marknaden för digitala tillgångar som redan har torkat biljoner dollar från det totala värdet på cryptocurrencies.

Vissa datorkontrollerade fonder - algoritmerna använder för att försöka förutsäga och agera prisrörelser i krypto och andra marknader - har gjort vinster från den snabba nedgången av tillgångar som Bitcoin och Luna, även om många andra investerare lider enorma förluster.

En av investerarna som drar nytta av sådana satsningar är den tidigare återförsäljaren av Lehman Brothers och Morgan Stanley, Jay Janer, grundande partner för KPTL Arbitrage Management på Quay Islands.

hans Appia-fond, som förlitar sig på att stiga och sjunka krypto-futurespriser som en del av hans strategi, gynnades av Cryptocurrency Luna förra månaden förra månaden. Fordonet placerade snabbt korta positioner på fallande priser för att dra nytta av den snabba nedgången i kryptotokens. Luna kraschade från mer än $ 80 till nästan noll inom några dagar.

"Vi tjänade bra pengar med Luna," sade Janer. "Modellen följde vad som hände på marknaden. Det började spricka och modellen kom in."

Janer uppskattar att hans fond har fångat ungefär två tredjedelar av nedgången i Luna -priset. Det hade också satsat mot Bitcoin, den största cryptocurrency och andra token-eter innan han bytte sina korta satsningar till mindre mynt.

"Det är underbart att ha en marknad som är så stark," tillade han. "Jag känner inte till någon annan marknad som rör sig så mycket."

Hans fond steg med cirka 20 procent i år, medan hedgefonder har tappat i genomsnitt 2,9 procent under de första fem månaderna i år. Londonbaserade kapitalförvaltare Atitlan Asset Management gynnade också en liten kort position i Luna-futurer efter hans algoritmer som letade efter handelsbara marknadsmönster.

För många kryptoinvesterare var detta år extremt smärtsamt. Bitcoin har tappat 70 procent av sitt värde sedan hela tiden högt i november förra året och det totala marknadsvärde för cryptocurrencies dog från cirka 3,2 biljoner dollar till mindre än 1 biljon dollar.

The Three Arrows Capital, baserat i Singapore, är en av de högsta klassens hedgefonder som led av sådana nedgångar - den tidiga denna månad möts inte efter att hans satsningar har blivit arg på digitala valutor.

Men prisutvecklingen har många kvantitativa hedgefonder som inte vet om kurserna stiger eller faller, erbjuder ett lukrativt handelsalternativ så länge det finns en tydlig trend i en riktning.

Många stora kvantitativa hedgefonder har diversifierats på nischmarknader som krypto -futures under de senaste åren för att undvika överfull positionering på traditionella marknader och för att förbättra avkastningen.

Systematica Investments från Leda Braga är en av dem som har tjänat pengar med försäljningen av bitcoin och eter, till exempel en person som är bekant med sina positioner. Dess 6,7 miljarder dollar alternativa marknadsföringsmarknadsfonder ökade med 15,9 procent i år. Systematica vägrade att kommentera.

och även hedgefonden Florin Court baserat i London. Hans grundare Doug Greenig, tidigare chef för riskchef för AHL -enheten för mangruppen, reviderade fonden 2017 för att koncentrera sig på fler esoteriska marknader som krypto, sjöfart och kinesiska jordnötskärnor istället för mainstream -sektorer.

"Våra korta kryptopositioner har nyligen varit starka marknader för oss," sade Greenig, vars medel har stigit med cirka 15 procent i år. "Det har varit en mycket tydlig nedåtgående trend i månader."

laurence.fletcher@ft.com