Kvantni hedge skladi imajo koristi od nemira kripto valute

Majhna skupina hedge skladov koristi od turbulenc na trgu za digitalna sredstva, ki so že izbrisala trilijone dolarjev od skupne vrednosti kripto valut.

Nekateri računalniško nadzorovani skladi - algoritmi uporabljajo za napovedovanje in ukrepanje gibanja cen na kripto in drugih trgih - so ustvarili dobiček iz hitrega upada sredstev, kot sta Bitcoin in Luna, čeprav mnogi drugi vlagatelji utrpijo ogromne izgube.

Eden od vlagateljev, ki imajo koristi od takšnih stav, je nekdanji trgovec Lehman Brothers in Morgan Stanley, Jay Jayr, ustanovni partner KPTL Arbitrage Management na Quay Otokih.

Njegov sklad Appia, ki se v okviru njegove strategije opira na naraščajoče in padajoče cene kripto terminskih pogojev, je prejšnji mesec koristil 40 milijarde dolarjev propada kripto valute Luna. Vozilo je hitro postavilo kratke položaje na padajočih cenah-da bi izkoristilo hiter upad kripto žetonov. Luna se je v nekaj dneh zrušila z več kot 80 dolarjev na skoraj nič.

"Z Luna smo dobro zaslužili," je dejal Janer. "Model je sledil temu, kar se je zgodilo na trgu. Začelo se je razbiti in model je prišel."

Janer ocenjuje, da je njegov sklad ujel približno dve tretjini upada nagrade Luna. Stavil je tudi proti bitcoinu, največji kripto valuti in drugim žetonom, preden je svoje kratke stave preklopil na manjše kovance.

"Čudovito je imeti tako močan trg," je dodal. "Ne poznam nobenega drugega trga, ki bi se toliko premikal."

Njegov sklad se je letos povečal za približno 20 odstotkov, medtem ko so hedge skladi v prvih petih mesecih letos v povprečju izgubili 2,9 odstotka. Londonski vodja premoženja Atitlan Asset Management je izkoristil tudi majhen kratek položaj v Luna-Futures po njegovih algoritmih, ki iščejo trgovalne tržne vzorce.

Za številne kripto vlagatelje je bilo letos izjemno boleče. Bitcoin je izgubil 70 odstotkov svoje vrednosti, odkar je novembra lani na visoki ravni, in skupna tržna kapitalizacija kripto valut je umrla od približno 3,2 bilijona dolarjev do manj kot 1 bilijona dolarjev.

Tri Arrow Capital s sedežem v Singapurju je eden izmed najvišjih hedge skladov, ki so trpeli zaradi takšnih upadov - v začetku tega meseca se niso srečale, potem ko so se njegove stave razjezile na digitalne valute.

Toda cena upada ima veliko količinskih hedge skladov, ki ne vedo, ali se tečaji dvignejo ali padajo, ponujajo donosno trgovinsko možnost, dokler obstaja jasen trend v smeri.

Številni veliki kvantitativni hedge skladi so se v zadnjih letih razpršili na nišnih trgih, kot so kripto terminske pogodbe, da bi se izognili prenatrpanemu pozicioniranju na tradicionalnih trgih in izboljšali donose.

Systematica Investments iz Lede Braga je ena tistih, ki so zaslužili denar s prodajo Bitcoina in etra, kot je oseba, ki je seznanjena z njihovimi položaji. Njegov 6,7 milijarde ameriških dolarjev alternativnih trgov se je letos povečal za 15,9 odstotka. Systemca je zavrnila komentar.

in tudi hedge sklad Florin Court s sedežem v Londonu. Njegov ustanovitelj Doug Greenig, nekdanji glavni direktor za tveganje enote AHL skupine Man, je leta 2017 revidiral sklad, da bi se osredotočil na več ezoteričnih trgov, kot so kripto, ladijsko in kitajsko arašidova jedrca, namesto na glavne sektorje.

"Naši kratki kripto položaji so bili v zadnjem času močni trgi za nas," je dejal Greenig, katerega sredstva so se letos povečala za približno 15 odstotkov. "Že mesece je bil zelo jasen trend upadanja."

laurence.fletcher@ft.com