Quant Hedge Funds drar nytte av cryptocurrency uro

En liten gruppe hedgefond drar nytte av turbulensen på markedet for digitale eiendeler som allerede har utslettet billioner dollar fra den totale verdien av cryptocururrency.

Noen datamaskin -kontrollerte fond - algoritmene bruker for å prøve å forutsi og handle prisbevegelser i krypto og andre markeder - har gitt overskudd fra den raske nedgangen i eiendeler som Bitcoin og Luna, selv om mange andre investorer lider enorme tap.

En av investorene som drar nytte av slike spill er den tidligere forhandleren av Lehman Brothers og Morgan Stanley, Jay Janer, grunnleggeren av KPTL Arbitrage Management på Quay Islands.

Hans Appia-fond, som er avhengig av stigende og fallende krypto-futurespriser som en del av strategien hans, hadde godt av den 40 milliarder dollar kollapsen av cryptocurrency Luna forrige måned. Kjøretøyet plasserte raskt korte posisjoner for fallende priser for å dra nytte av den raske nedgangen i kryptokobler. Luna krasjet fra mer enn $ 80 til nesten null i løpet av noen dager.

"Vi tjente gode penger med Luna," sa Janer. "Modellen fulgte det som skjedde på markedet. Det begynte å sprekke og modellen kom seg inn."

Janer anslår at fondet hans har fanget omtrent to tredjedeler av nedgangen i Luna -prisen. Det hadde også satset mot Bitcoin, den største cryptocurrency og andre token-eter før du byttet korte spill til mindre mynter.

"Det er fantastisk å ha et marked som er så sterkt," la han til. "Jeg kjenner ikke noe annet marked som beveger seg så mye."

fondet hans steg med rundt 20 prosent i år, mens hedgefond har tapt i gjennomsnitt 2,9 prosent de første fem månedene i år. London-baserte Asset Manager Atitlan Asset Management hadde også en liten kort stilling i Luna-fremtid etter algoritmene hans på jakt etter omsettelige markedsmønstre.

For mange kryptoinvestorer var dette året ekstremt smertefullt. Bitcoin har mistet 70 prosent av verdien siden hans tidshøyde i november i fjor, og den samlede markedsverdien av cryptocurrencies døde av rundt 3,2 billioner dollar til under 1 billion dollar.

The Three Arrows Capital, med base i Singapore, er en av de toppklasse hedgefondene som led av slike fall - den tidlige denne måneden møttes ikke etter at spillene hans har blitt sint på digitale valutaer.

Men prisenfall har mange kvantitative hedgefond som ikke vet om kursene stiger eller faller, tilbyr et lukrativt handelsalternativ så lenge det er en klar trend i en retning.

Mange store kvantitative hedgefond har diversifisert seg i nisjemarkeder som krypto -futures de siste årene for å unngå overfylte posisjonering i tradisjonelle markeder og for å forbedre avkastningen.

Systematica -investeringer fra Leda Braga er en av dem som har tjent penger med salg av Bitcoin og Ether, for eksempel en person som er kjent med sine stillinger. Det 6,7 milliarder amerikanske dollarens alternative markedsfond steg med 15,9 prosent i år. Systematica nektet å kommentere.

og også hedgefondet Florin Court med base i London. Hans grunnlegger Doug Greenig, tidligere Chief Risk Officer for AHL -enheten i Man Group, reviderte fondet i 2017 for å konsentrere seg om flere esoteriske markeder som krypto, skipsfart og kinesiske peanøttkjerner i stedet for på mainstream sektorer.

"Våre korte kryptoposisjoner har nylig vært sterke markeder for oss," sa Greenig, hvis midler har steget med rundt 15 prosent i år. "Det har vært en veldig klar nedadgående trend i flere måneder."

laurence.fletcher@ft.com