Meta: Kryptoprojekt var förbannat från början

Allt som kunde ha gjort Metas digitala valutaprojekt till en framgång förklarar varför det var dömt att misslyckas. Facebooks moderbolag har mer än 2,9 miljarder användare varje månad, har 58 miljarder dollar i kontanter och omsättbara värdepapper, och har en marknadsplats förberedd för transaktioner som kringgår det traditionella finansiella systemet. Dess storlek utgör en allvarlig utmaning för status quo.

Det som är konstigt är att Meta inte förutsåg detta. Man hoppades att genom att arbeta med andra organisationer och söka godkännande från tillsynsmyndigheter skulle det bevisa att detta inte var ett dataintrång. Men förslaget om en ny global digital valuta skild från centralbanker utgjorde ett potentiellt hot mot den amerikanska dollarns dominerande roll i den globala valutan.

Projektet, som först tillkännagavs 2019 som Libra (nu Diem), var tänkt som en stor sammanslutning av företag, inklusive Visa och PayPal, med uppgift att bygga en blockchain och hantera en ny global digital valuta. Myntet, uppbackat av en rad fiat-valutor och värdepapper, bör undvika den volatilitet som plågar världens största kryptovalutor.

Ändå skulle det ha varit en utmaning att övertyga användare att acceptera en ny betalningsmetod. Mindre än en femtedel av amerikanerna har doppat tårna i kryptovalutor.

Fientlighet från tillsynsmyndigheter stoppade experimentet. Men för Meta och kryptogemenskapen är avbrottet inte ett kritiskt slag. Att sälja tillgångar till den kryptoälskande banken Silvergate för 182 miljoner dollar är en bekväm utgång. Intäkterna går till föreningen Diem.

Silvergates aktiekurs har halverats sedan toppnoteringen i november förra året. Aktieandelen i transaktionen motsvarar cirka 4 procent av bankens utestående aktier. Silvergate planerar att ge ut ett stablecoin med dollarstöd, vilket tyder på att föreningsmedlemmar kan engagera sig i digitala mynt.

Det finns två oavsiktliga konsekvenser: Meta har uppmuntrat centralbanker att påskynda sina egna digitala valutaplaner och fokusera tillsynsmyndigheter - främst mot idén om stablecoins som emitterats av icke-banker. Emittenter som Tether kan förvänta sig en närmare granskning av reserver.

Bortfallet bådar inte gott för Metas virtuella verklighet Metaverse-planer. Men dessa är knutna till digital reklam, en marknad den leder. Ändå försökte Meta arbeta med systemet, bara för att träffa en vägg. Den gamla Move Fast and Break Things-modellen måste se attraktiv ut.