Nadaljujte, pravi Armstrong iz Coinbase

Tudi sredi burnega tedna je Coinbase uspelo izstopati. Njegove delnice so se maja razpadle za 35 odstotkov in letos padle na 77 odstotkov.

Rezultati po vpisu na voljo v torek so se zdelo, da potrjujejo strahove glede podjetja. Rezultati prvega četrtletja so zgrešili napovedi, podjetje je opozorilo na "šibkejše tržne pogoje kriptovalut" in poročalo o neto četrtletni izgubi v višini 430 milijonov dolarjev. Toda v zadnji 10-Q je nekaj vrstic o njegovi odgovornosti za zaščito sredstev strank, ki smo jih resnično opazili.

Po spisu je Coinbase ob koncu prvega četrtletja imel 256 milijard dolarjev fiat valut in kripto valut v naročilu stranke. In kot je bilo tudi poudarjeno, kripto sredstva niso zavarovana ali zajamčena s strani nobene vlade ali vladne agencije.

Ker je mogoče za ohranjanje kripto sredstev lahko tudi last stečajne mase, bi lahko bila kripto sredstva, ki smo jih hranili v imenu naših strank, v primeru plačilne nesposobnosti predmet stečajnega postopka in teh strank bi lahko obravnavali kot naši splošni nezavarovani verniki.

Z drugimi besedami, Coinbase bi moral iti v stečaj, kupci bi lahko izgubili svoj denar, ki so ga zaupali borzi za skladiščenje.

Občasni opazovalci bi si lahko mislili, "če ga sploh morate omeniti ...". Razpoloženje je v obdobju pikslov zmanjšalo tržno vrednost Coinbase za nadaljnjih 25 odstotkov. Preden se je odprl trg, je Brian Armstrong, izvršni direktor Coinbase, uporabil preventivni Twitter, da je razširil novico, da tukaj ni ničesar videti.

1/ Obstaja nekaj zvokov o razkritju, ki smo ga v 10. četrtletju naredili o tem, kako držimo kriptovalute. Tl; DR: Vaša sredstva so varna v Coinbase, kot so bili vedno.

- Brian Armstrong - Barmstrong.eth (@Brian_armstrong) 11. May 2022

Razlog za razkritje je bil po besedah ​​Armstronga nova zahteva SEC za razkritje za kotirano družbe, ki upoštevajo kripto sredstva za tretje osebe. Poudaril je, da imajo stranke močno pravno zaščito - čeprav so se tisti, ki niso bili pregledani na sodišču - opravičili maloprodajnim strankam, da niso posodobili svojih pogojev, da bi odražali spremembe.

Kljub temu razkritje vzbudi spomine na neuspeh MF Global pred nekaj več kot desetletjem. Futures posrednik je postal takratni osem največji stečaj v zgodovini ZDA, ko je 6,3 milijarde dolarjev stave na cene državnih obveznic izjemno napačno. Potem se je izkazalo, da se je MF zbral z računom podjetja po vsem svetu. Manjkalo je več kot 1,6 milijarde dolarjev sredstev za stranke, saj so jih premestili na različne nasprotnike, da bi izpolnili lastne dodatne zahtevke podjetja.

V trgovinski industriji so nekatere linije bolj sacrosankt kot druge. Toda razbijanje sten, ki so bile zgrajene okoli sredstev kupcev, je eden največjih grehov. Madež MF Global je ostal leta. Če to omenimo v primerjavi z izvedeno industrijo, je bilo kot modra točka.

Ta zgodba o ozadju naredi nove zahteve SEC bolj nujno kot spominjanje. Globalni nadzorni organ MF je bila v času propada komisija za blagovne terminske trgovine. Nekdanji šef CFTC Gary Gensler je zdaj vodja agencije SEC, ki zahteva novo preglednost mešanih sredstev.

Gensler se je umaknil iz CFTC izpita proti MF Global in se skliceval na svoje povezave z Jon Corzine, izvršnim direktorjem MF in nekdanjim partnerjem Goldmana Sachsa.

Toda opustitev je bila ostro kritizirana, ne le iz panoge, ki ga je obtožila, da se je preveč ukvarjal z njo. Notranji CFTC-Wachhund je podvomil v Genslerjevo odločitev in senator je odkrito vprašal, ali je Gensler "zainteresiran za zaščito računov strank ali zaščito pred odgovornostjo".

Očitno nekaj lekcij gre globoko. Gensler in SEC izgledata, kot da poskušata preprečiti podobno težavo v kripto tehnologiji, preden se pojavi. Morda gre bolj za to, da naredimo čim več, ker kriptovaluta točke niso regulirani. Toda Gensler se še ne odreče boju.

Kot je dejal Bloomberg News čez noč, je Gensler zaskrbljen zaradi pomanjkanja kitajskih sten med različnimi poslovnimi območji, od skrbništva do trženja do knjige centralnega reda borze. Tu je Genslerjev denarni citat:

Crypto ima veliko teh izzivov - od platform, ki so pred njihovimi strankami. Pravzaprav pogosto delujejo proti svojim strankam, ker upravljajo s tržnim označevalcem proti svojim strankam.

Ponovno izstopa - če je bilo treba kdaj zapisati -, da je le delno pravilno poimenovati "borze".

Dolgočasne stare vrednostne papirje in izpeljane borze ne vsebujejo stikal na trgu ali orožju tveganega kapitala. Ne tvegate, kot to počne banka ali posrednik. Primerjajo samo kupce in prodajalce (in premagajo nastale podatke).

Armstrong iz Coinbase je skušal poudariti, da je bil stečaj kovancev baze kovancev dogodek "črnega laboda". Pravzaprav je jasno dejal, da "nimamo tveganja za stečaj". Stvar je v tem, da se črni labodi občasno pojavljajo v divjini. Tukaj je tisti, ki smo ga videli med vikendom.

črni labod-dogodek na Temzi pic.twitter.com/mlVihsvg6u

- Philip Stafford (@staffordphilip)

Denar MF Global je bil končno izsledil nazaj in kupci so bili v veliki meri obnovljeni na obvoze in stranke. Vendar je trajalo leta, je bilo povezano z večkratnimi, ki jih porabijo pravne spore, in uredba o varstvu potrošnikov je začela veljati.

Če si je nepredstavljiv rezultat težko predstavljati veliko kripto izmenjavo.