Cryptofinance: Barry Silbert, chefe de criptografia na defensiva

Bem -vindo ao boletim informativo da FT Cryptofinance. Nesta semana, damos uma olhada em Barry Silbert, o homem no coração do grupo de moeda digital.

Foi há duas semanas que o FTX - um dos parades da indústria de criptografia - foi falido de maneira espetacular, e eu o comparei ao colapso dos irmãos Lehman.

Quando o impacto se espalhou para o mercado, os maiores atores tentaram estabilizar o navio. O grupo de moeda digital e fundador e CEO Barry Silbert lutou mais bem nesta semana.

Silbert tentou acalmar os acionistas sobre a lucratividade de seu conglomerado, à medida que os medos parecem que parte dele, o Crypto Broker Genesis, será o próximo grande nome que cairá.

Simplesmente disse, Gênesis é um jogador. No ano passado, as criptas no valor de US $ 116 bilhões foram negociadas e empréstimos no valor de US $ 131 bilhões foram concedidos. Em 16 de novembro, no entanto, anunciou que contrataria os pagamentos em sua unidade de empréstimos. Nesta semana, não foi imediatamente iminente na beira da falência.

O nome de Silver pode ser desconhecido para alguns leitores. Como muitos gerentes, ele está no Twitter, mas não o usa frequentemente para espalhar seus pensamentos. Ele não tem inúmeras aparições na televisão ou na conferência.

-----------e com isso também não têm o mesmo perfil público que as personalidades que Sam Bankman Fried, Changpeng Zhao por Binance ou Michael Saylor, da MicroStrategy. No entanto, Silbert tem um capítulo importante na história da criptografia que explica o foco do mercado.

DCG é a empresa controladora de um portfólio, que a empresa de gerenciamento de ativos digitais Graycale, a página de notícias Crypto Coindesk, a empresa de mineração Foundry, que o fornecedor de carteiras LUNO e o Gênesis incluem.

que a Gênesis do DCG é a empresa mais jovem que vacilou após um choque da indústria que foi desencadeado por um artigo sobre FTX por Coindesk do DGC, é sintomático para seu alcance.

"O fato de que o mesmo tipo de escala de cinza, Coindesk, Gênesis e DCG têm ..

Na indústria, Silbert é um veterano. Ele era banqueiro de investimentos em Nova York, antes de a Funding Secondmarket, um mercado para empresas privadas comprarem e vender suas ações antes de serem compradas pela NASDAQ.

Silbert era um defensor "anterior" do Bitcoin, da maneira que saltou no trem criptográfico em meados de 2010, mesmo quando a indústria emergente foi abalada por escândalos como o Monte Gox e a Silk Road. Em particular, ele considerou o Bitcoin a maior chance de sua carreira.

A escala de cinza foi de importância crucial para esse objetivo. Ele opera cinza Bitcoin Trust (GBTC), um veículo de investimento que oferece aos investidores um produto negociável que a moeda.

"Investidores aprovados" como fundos de hedge podem comprar as ações com o Bitcoin para o valor líquido de inventário da confiança e depois vender pelo preço de mercado após um período de bloqueio, geralmente seis meses depois.

Em 2020, o preço de mercado foi, em média, uma sobretaxa de 18 % no NAV, o que o torna um dos negócios mais lucrativos do mercado. Era tão popular que este ano contribuiu para aumentar os novos fundos de clientes no GBTC em US $ 5 bilhões. As setas de fundos de hedge criptográfica não existentes foram um dos maiores proprietários de GBTC.

Mas o surgimento de vários ETFs de bitcoin no Canadá enfraqueceu a demanda e o prêmio da confiança se tornou um desconto quase da noite para o dia.

No entanto, as ações da GBTC não podem ser trocadas por bitcoin ou moeda difícil-ou seja, a única maneira de os investidores sairem do comércio é vender as ações a outros investidores. O desconto ainda está de pé e atingiu 40 %, o que o torna muito impopular. O maior proprietário do GBTC é agora. . . DCG.

O mercado ainda intriga o quão complicado esse arranjo se tornou. Meus colegas Kadhim Shubber, Nikou Asgari e Joshua Oliver revelaram nesta semana que o DCG emprestou US $ 575 milhões em bar e bitcoin da Gênesis, e alguns dos meios foram usados ​​para financiar a compra de unidades GBTC e a recompra de ações da DGC.

Silbert informou aos investidores que o Livro da Gênesis Darling foi confrontado com um problema de incongruência de liquidez e duração e que as lojas de negociação e custódia da plataforma não foram prejudicadas. Mas as conexões são uma indicação adicional de como o império criptográfico de Silver é finamente equilibrado.

Para uma indústria que revela a extensão das conexões entre o FTX Crypto Tour e a Alameda Research in -House Dealer, esse é outro motivo.

Chris Brendler, analista sênior de pesquisa da DA Davidson, me disse nesta semana em um telefonema: "Parece um pouco com a crise financeira em 2008 .. e principalmente empresas públicas com todos os tipos de supervisão, mas não tínhamos idéia de até que ponto essa infecção se espalhou".

O que você acha de Barry Silbert von Crypto? Envie -me um e -mail para scott.chipolina@ft.com.

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Destaques semanais

• Na segunda -feira, dois cidadãos da Estônia foram presos e acusados ​​de um programa de fraude e lavagem de dinheiro criptográfico de US $ 575 milhões. No meio de um número crescente de casos semelhantes, as prisões indicam que as autoridades policiais estão familiarizadas com as atividades ilegais de criptografia.

• No final da noite de terça -feira, moderei um painel de discussão sobre os efeitos da criptografia na crise da Ucrânia. Os representantes da indústria e o vice -ministro ucraniano de transformação digital, Alex Bornyakov, me disseram repetidamente que a criptografia pode servir como uma trela econômica se os trilhos de pagamento tradicionais falharem. Bornyakov também previu que o uso russo de criptografia como meio de sanções de desvio seria um "grande negócio" no futuro.

• Como você deve se lembrar, eu estava nas Bahamas na semana passada para perseguir histórias sobre o FTX. Descobri que o governo, as autoridades de supervisão e as autoridades policiais colocam desesperadamente a cabeça na areia para proteger a "chamada" da ilha em termos de ativos digitais. Leia minha história aqui.

• Está quente na terra de Hodlnaut. A Cryptoplate, que ficou surpresa com a queda no mercado no verão, interrompeu os pagamentos no início deste ano e foi finalmente colocado sob administração judicial preliminar. A polícia de Cingapura disse nesta semana que ela examinou a plataforma e seus diretores "quanto a possíveis crimes de fraude e fraude".

Soundbite da semana: Binance não é "empresa chinesa"

O co -fundador e presidente da Binance, Changpeng Zhao - coloquialmente conhecido no setor como "CZ" - disse nesta semana que a Binance não era uma empresa chinesa.

"Binance não é uma empresa chinesa, não estamos relacionados à China, muitas vezes preciso repeti -la apenas porque pareço chinesa".

Infelizmente, foi outra oportunidade perdida para ele contar ao mundo onde Binance realmente tem seu assento. Desde a quebra catastrófica de FTX, CZ " n - onde é baseado. Avisarmos você quando recebermos uma resposta.

Mineração de dados: volume de negociação em queda de gêmeos

gêmeos são um exemplo de medo de infecção. A Bolsa de Valores, que é operada pelos gêmeos Tyler e Cameron Winklevoss, trabalha com a Gênesis em um produto que paga aos clientes interessados ​​em emprestar seus ativos de criptografia. Gêmeos agora está tentando ajudar os clientes a reduzir seu dinheiro o mais rápido possível.

Além disso, o volume de gêmeos de gêmeos diminuiu constantemente. Gêmeos disse que era um "momento incrivelmente desafiador e estressante para a nossa indústria". Tem certeza.