Cryptofinance: Barry Silbert, Crypto Boss w defensywie

Witamy w biuletynie FT Cryptofinance. W tym tygodniu przyglądamy się Barry'emu Silbertowi, człowiekowi w sercu cyfrowej grupy walutowej.

To było dwa tygodnie temu, że FTX - jedna z paradów przemysłu kryptowalutowego - zbankrutował w spektakularny sposób i porównałem go z upadkiem Lehman Brothers.

Gdy wpływ rozprzestrzenił się na rynek, najwięksi aktorzy próbowali ustabilizować statek. Cyfrowa grupa walutowa, założyciel i dyrektor generalny Barry Silbert, w tym tygodniu walczyli najtrudniej.

Silbert próbował uspokoić akcjonariuszy na temat rentowności swojego konglomeratu, ponieważ obawy wydają się, że część, broker kryptograficzny, będzie następną wielką nazwą, która spadnie.

Po prostu powiedział: Genesis to gracz. W ubiegłym roku kryptos o wartości 116 miliardów dolarów został handlowany, a pożyczki o wartości 131 miliardów dolarów. 16 listopada ogłosił jednak, że zatrudni płatności w jego jednostce pożyczki. W tym tygodniu brak nie był natychmiast nieuchronny na skraju bankructwa.

Nazwa Silver może być nieznana niektórym czytelnikom. Podobnie jak wielu menedżerów, jest na Twitterze, ale nie używa go często do rozpowszechniania swoich myśli. Nie ma niezliczonych występów w telewizji ani konferencji.

-a z tym również DCG-DOE nie mają takiego samego profilu publicznego jak osobowości, co Sam Bankman, Shispeng Zhao przez Binance lub Michael Saylor z MicroStrategy. Niemniej jednak Silbert ma ważny rozdział w historii kryptowalut, który wyjaśnia skupienie się na rynku.

DCG jest spółką macierzystą portfela, w której firma zarządzająca aktywami cyfrową Grayscale, kryptograficzna strona News Coindesk, odlewnia firmy wydobywczej, którą zawiera dostawca portfela Luno i Genesis.

Ta geneza z DCG jest najmłodszą firmą, która zawahała się po szoku branżowym, który został wywołany przez artykuł o FTX przez CoinDesk z DGC, jest objawowy dla jego zasięgu.

„Fakt, że ta sama skala szarości, CoinDesk, Genesis i DCG ma ..

W branży Silbert jest weteranem. Był bankierem inwestycyjnym w Nowym Jorku przed założeniem Secondmarket, rynkiem prywatnych firm do zakupu i sprzedaży swoich akcji przed zakupem przez NASDAQ.

Silbert był „wcześniejszym” zwolennikiem bitcoinów, sposób, w jaki wskoczył do pociągu kryptograficznego w połowie lat 2010., nawet gdy pojawiający się przemysł był wstrząśnięty przez skandale, takie jak Mt. Gox i Silk Road. W szczególności uważał bitcoina za największą szansę w swojej karierze.

Skala szarości miała kluczowe znaczenie dla tego celu. Obsługuje Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), pojazd inwestycyjny, który oferuje inwestorom produkt handlowy, który moneta.

„Zatwierdzani inwestorzy”, takie jak fundusze hedgingowe, mogą kupić akcje z Bitcoinem na wartość zapasów netto trustu, a następnie sprzedać po cenie rynkowej po okresie blokowania, zwykle sześć miesięcy później.

W 2020 r. Cena rynkowa wynosiła średnio 18 procent na NAV, co czyni go jednym z najbardziej lukratywnych transakcji na rynku. Było tak popularne, że w tym roku przyczyniło się do zwiększenia nowych funduszy klientów w GBTC o 5 miliardów USD. Nie istniejące strzały Crypto Hedging Fund były jednym z największych właścicieli GBTC.

Ale pojawienie się kilku punktowych ETF Bitcoin w Kanadzie osłabiło popyt, a premia zaufania stała się zniżką niemal z dnia na dzień.

Jednak akcje

GBTC nie mogą być wymieniane na bitcoiny lub twardą walutę-to znaczy jedynym sposobem na wydostanie się inwestorów z handlu jest sprzedaż akcji innym inwestorom. Zniżka wciąż stoi i osiągnęła 40 procent, co czyni go bardzo niepopularnym. Największy właściciel GBTC jest teraz. . . DCG.

Rynek wciąż zastanawia się, jak skomplikowane stało się to układ. Moi koledzy Kadhim Shubber, Nikou Asgari i Joshua Oliver ujawnili w tym tygodniu, że DCG pożyczyła 575 milionów dolarów w barach i bitcoinach z Genesis, a niektóre środki wykorzystano do sfinansowania zakupu jednostek GBTC i odkupu akcji DGC.

Silbert poinformował inwestorów, że Książka Genesis Darling została skonfrontowana z problemem płynności i czasu trwania niezgodności oraz że sklepy handlowe i opieki na platformie nie zostały upośledzone. Ale połączenia są kolejnym wskazaniem tego, jak drobno zrównoważone jest imperium kryptowalutowe.

Dla branży, która ujawnia zakres połączeń między FTX Crypto Tour i Alameda Research w -Dealer, to kolejny powód.

Chris Brendler, starszy analityk ds. Badań w DA Davidson, powiedział mi w tym tygodniu rozmowę telefoniczną: „To trochę jak kryzys finansowy w 2008 roku .. i głównie spółki publiczne z wszelkimi rodzajami nadzoru, ale nie mieliśmy pojęcia, jak daleko ta infekcja się rozprzestrzenia”.

Co myślisz o Barry Silbert von Crypto? Wyślij mi e -mail na adres scott.chipolina@ft.com.

Na szczycie kryptowalut i aktywach cyfrowych: Winter Edition FT jest omawiane, co jest po „zimie kryptograficznej” i czego oczekuje się w 2023 r. Jako subskrybent premium FT, możesz użyć kodu promocyjnego Premium2022, aby oglądać cyfrowo wolne od opłat, lub użyć FT25, aby uzyskać 25% zniżki na przełęcz osobistym. Zarejestruj się tutaj: cryptowinter.live.ft.com/

cotygodniowe najważniejsze informacje

• W poniedziałek dwóch obywateli estońskich zostało aresztowanych i oskarżonych o program oszustwa kryptograficznego i prania pieniędzy w wysokości 575 milionów dolarów. W trakcie rosnącej liczby podobnych przypadków aresztowania wskazują, że organy ścigania są zaznajomione z nielegalnymi działaniami kryptograficznymi.

• Późnym wtorkiem wieczorem moderowałem panelową dyskusję na temat wpływu krypto na kryzys Ukrainy. Przedstawiciele branży i zastępca ukraińskiego ministra transformacji cyfrowej, Alex Bornyakov, wielokrotnie powtarzał mi, że krypto może służyć jako smycz ekonomiczny, jeśli tradycyjne szyny płatności zawiodą. Boryakov przewidział również, że rosyjskie użycie kryptowalut jako środka do obejścia sankcji byłoby „wielkim biznesem” w przyszłości.

• Jak pamiętasz, byłem w Bahamach w zeszłym tygodniu, aby ścigać historie o FTX. Odkryłem, że rząd, władze nadzorcze i organy ścigania desperacko włożyły głowy w piasek, aby chronić „wezwanie” wyspy pod względem aktywów cyfrowych. Przeczytaj moją historię tutaj.

• jest gorąco w hodlnaut-land. Kryptloplacja, która była zaskoczona spadkiem rynku latem, zatrzymała płatności na początku tego roku i ostatecznie została objęta wstępną administracją sądową. Policja w Singapurze powiedziała w tym tygodniu, że zbadała platformę i jej dyrektorów „za możliwe zbrodnie i oszustwo”.

Soundbite of the Week: Binance to „no chińska firma”

Współpracownik i przewodniczący Binance, Changpeng Zhao - potocznie znany w branży jako „CZ” - powiedział w tym tygodniu, że binance nie jest chińską firmą.

„Binance nie jest chińską firmą, wcale nie jesteśmy spokrewnieni z Chinami, często muszę to powtórzyć tylko dlatego, że wyglądam na chińskiego”.

Niestety była to kolejna stracona okazja, aby powiedzieć światu, w którym binance faktycznie ma swoje miejsce. Ponieważ katastroficzny podział FTX, CZ " n - gdzie się opiera. Dajemy Ci znać, kiedy otrzymamy odpowiedź.

Wydobycie danych: Falling Grading Volume of Gemini

Bliźniacy są przykładem strachu przed infekcją. Giełda, która jest obsługiwana przez Twins Tyler i Cameron Winklevoss, pracuje z Genesis na produkcie, który płaci klientom zainteresowanie pożyczaniem swoich krypto-akesów. Gemini próbuje teraz pomóc klientom jak najszybciej zmniejszyć ich pieniądze.

Ponadto liczba gemini gemini stale spadała. Gemini powiedział, że był to „niezwykle trudny i stresujący czas dla naszej branży”. Jest pewne.