Cryptofinance: Barry Silbert, boss cripto sulla difensiva

Benvenuti nella newsletter di criptofinanza FT. Questa settimana diamo un'occhiata a Barry Silbert, l'uomo nel cuore del gruppo di valuta digitale.

Fu due settimane fa che FTX - uno dei parademie dell'industria delle criptovalute - fallì in modo spettacolare, e l'ho confrontato con il crollo dei fratelli Lehman.

Quando l'impatto si è diffuso sul mercato, i più grandi attori hanno cercato di stabilizzare la nave. Il gruppo di valuta digitale e il fondatore e CEO Barry Silbert ha combattuto più duramente questa settimana.

Silbert ha cercato di calmare gli azionisti sulla redditività del suo conglomerato, poiché le paure sembrano quella parte di esso, il broker crittografico Genesi, sarà il prossimo grande nome che cadrà.

semplicemente ha detto, Genesis è un giocatore. L'anno scorso sono stati scambiati Cryptos per un valore di $ 116 miliardi e sono stati assegnati prestiti per un valore di $ 131 miliardi. Il 16 novembre, tuttavia, ha annunciato che avrebbe assunto i pagamenti nella sua unità di prestito. Questa settimana, no è stato immediatamente imminente ai margini del fallimento.

Il nome di Silver potrebbe essere sconosciuto ad alcuni lettori. Come molti manager, è su Twitter, ma non lo usa spesso per diffondere i suoi pensieri. Non ha innumerevoli apparizioni televisive o conferenze.

he-e con esso anche DCG non ha lo stesso profilo pubblico delle personalità di Sam Bankman-Fred, Changpeng Zhao di Binance o Michael Saylor di MicroStrategy. Tuttavia, Silbert ha un capitolo importante nella storia della criptola che spiega il focus del mercato.

DCG è la società madre di un portafoglio, che la società di gestione delle risorse digitali Grayscale, la Pagina di notizie Crypto Coindesk, la società mineraria, che include il fornitore di portafogli Luno e Genesis.

Quella Genesi di DCG è la più giovane compagnia che ha vacillato dopo uno shock del settore che è stato innescato da un articolo su FTX da Coindesk da DGC, è sintomatico per la sua portata.

"Il fatto che lo stesso tipo di scala di grigi, Coindesk, Genesis e DCG abbiano ..

Nel settore, Silbert è un veterano. Era un banchiere di investimento a New York prima di fondare Secondmarket, un mercato per le società private per acquistare e vendere le loro azioni prima che fosse acquistato dal NASDAQ.

Silbert era un sostenitore "precedente" di Bitcoin, il modo in cui è saltato sul treno crittografico a metà del 2010, anche quando l'industria emergente è stata scossa da scandali come il Monte Gox e Silk Road. In particolare, ha considerato Bitcoin la più grande possibilità della sua carriera.

Grayscale era di fondamentale importanza per questo obiettivo. Gestisce Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un veicolo di investimento che offre agli investitori un prodotto negoziabile che la moneta.

"Investitori approvati" come gli hedge fund possono acquistare le azioni con Bitcoin al valore di inventario netto della fiducia e quindi vendere al prezzo di mercato dopo un periodo di blocco, di solito sei mesi dopo.

Nel 2020, il prezzo di mercato era in media con un supplemento del 18 percento sul NAV, il che lo rende uno dei negoziati più redditizi del mercato. È stato così popolare che quest'anno ha contribuito ad aumentare i nuovi fondi dei clienti in GBTC di 5 miliardi di dollari. Le frecce di hedge fund di criptovalute non più esistenti erano uno dei maggiori proprietari di GBTC.

Ma l'emergere di diversi ETF Bitcoin in Canada ha indebolito la domanda e il premio del Trust è diventato uno sconto quasi durante la notte.

Tuttavia, le azioni di

​​GBTC non possono essere scambiate con bitcoin o valuta dura, ovvero, l'unico modo per gli investitori di uscire dal commercio è vendere le azioni ad altri investitori. Lo sconto è ancora in piedi e ha raggiunto il 40 percento, il che lo rende molto impopolare. Il più grande proprietario di GBTC è ora. . . DCG.

Il mercato confonde ancora quanto è diventata complicata questa disposizione. I miei colleghi Kadhim Shubber, Nikou Asgari e Joshua Oliver hanno rivelato questa settimana che DCG ha preso in prestito 575 milioni di dollari in bar e bitcoin da Genesi, e alcuni mezzi sono stati usati per finanziare l'acquisto di unità GBTC e il riacquisto di azioni DGC.

Silbert ha informato gli investitori che il libro di Genesis Darling si è confrontato con un problema di liquidità e incongruenza di durata e che i negozi di negoziazione e custodia della piattaforma non erano compromessi. Ma le connessioni sono un'ulteriore indicazione di quanto sia finemente equilibrato l'Impero Crypto di Silver.

Per un settore che rivela l'entità delle connessioni tra il tour di Crypto FTX e la ricerca Alameda in -House Dealer, questa è un'altra ragione.

Chris Brendler, analista di ricerca senior di DA Davidson, mi ha detto questa settimana con una telefonata: "Sembra un po 'come la crisi finanziaria nel 2008 .. e soprattutto le società pubbliche con tutti i tipi di supervisione, ma non avevamo idea di quanto questa infezione si diffondesse".

Cosa ne pensi di Barry Silbert von Crypto? Inviami un'e -mail a scott.chipolina@ft.com.

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Highlights Weekly

• Lunedì, due cittadini estoni sono stati arrestati e accusati di un programma di frode crittografa e riciclaggio di denaro di $ 575 milioni. Nel mezzo di un numero crescente di casi simili, gli arresti indicano che le autorità delle forze dell'ordine hanno familiarità con le attività di crittografia illegali.

• Alla fine di martedì sera, ho moderato una tavola rotonda sugli effetti della criptovaluta sulla crisi ucraina. I rappresentanti del settore e il vice ministro ucraino della trasformazione digitale, Alex Bornyakov, mi hanno detto ripetutamente che la criptovaluta può servire da guinzaglio economico se le rotaie di pagamento tradizionali falliscono. Bornyakov prevedeva anche che l'uso russo della criptovaluta come mezzo per bypassare le sanzioni sarebbe una "grande impresa" in futuro.

• Come ricorderete, ero alle Bahamas la scorsa settimana per inseguire storie su FTX. Ho scoperto che il governo, le autorità di vigilanza e le forze dell'ordine hanno disperatamente messo la testa nella sabbia per proteggere la "chiamata" dell'isola in termini di attività digitali. Leggi la mia storia qui.

• Fa caldo nella terra di Hodlnaut. Il criptopico, che è stato sorpreso dal crollo del mercato in estate, ha fermato i pagamenti all'inizio di quest'anno ed è stato finalmente messo sotto l'amministrazione giudiziaria preliminare. La polizia di Singapore ha dichiarato questa settimana di aver esaminato la piattaforma e i suoi direttori "per possibili crimini di frode e frode".

soundbite della settimana: il binance è "nessuna azienda cinese"

Il co -fondatore e presidente di Binance, Changpeng Zhao - colloquialmente noto nel settore come "CZ" - ha detto questa settimana che Binance non era una società cinese.

"Binance non è una società cinese, non siamo affatto imparentati con la Cina, spesso devo ripeterlo solo perché sembro cinese."

Sfortunatamente, è stata un'altra occasione per lui di dire al mondo in cui Binance ha effettivamente posto. Dall'attuale rottura catastrofica di FTX, cz " "In un tweet. Abbiamo chiesto Binance - per i tempi n - dove si basa. Ti facciamo sapere quando riceviamo una risposta.

data mining: caduta del volume di trading di gemini

I gemelli sono un esempio di paura dell'infezione. La borsa, gestita dai gemelli Tyler e Cameron Winklevoss, lavora con Genesis su un prodotto che paga gli interessi dei clienti per prendere in prestito i loro criptovalute. Gemelli sta ora cercando di aiutare i clienti a ridurre i loro soldi il prima possibile.

Inoltre, il volume Spothandel di Gemelli è costantemente diminuito. Gemini ha affermato che è stato un "momento incredibilmente impegnativo e stressante per il nostro settore". È certo.